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11月19日，嗶哩嗶哩(以下簡(jiǎn)稱“B站”)發(fā)布了2019年三季度財(cái)報(bào),營(yíng)收18.6億元，同比增長(zhǎng)72%

，其中非游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收占比首次達(dá)到50%

。上市后的7個(gè)季度，B站非游戲營(yíng)收占比不斷提升，逐步打消了“營(yíng)收嚴(yán)重依賴游戲”的質(zhì)疑。營(yíng)收結(jié)構(gòu)的階段性變化，對(duì)平衡風(fēng)險(xiǎn)有直接利好

，不過由于銷售和營(yíng)銷費(fèi)用增長(zhǎng)，B站仍未盈利

，調(diào)整后凈虧損3.4億元

，同比增長(zhǎng)70%。

營(yíng)收五五分

2019年三季度

，B站營(yíng)收出現(xiàn)階段性變化

，游戲和非游戲營(yíng)收均為9.3億元，這是兩塊業(yè)務(wù)營(yíng)收首次五五分

。

財(cái)報(bào)顯示

，B站營(yíng)收來自于游戲、直播和增值

、廣告

、電商及其他業(yè)務(wù)。2019年三季度

，B站游戲營(yíng)收9.3億元

，同比增長(zhǎng)25%;直播和增值服務(wù)營(yíng)收4.5億元，同比增長(zhǎng)167%;廣告營(yíng)收2.5億元

，同比增長(zhǎng)80%;電商及其他業(yè)務(wù)營(yíng)收2.3億元

，同比增長(zhǎng)703%。

自2018年3月上市至今

，B站的營(yíng)收來源未變

，不過各業(yè)務(wù)占比變化不小。

根據(jù)招股書

，2017年B站營(yíng)收24.68億元

，其中游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收20.58億元，占比83.4%;直播及增值服務(wù)營(yíng)收1.76億元

，占比7.1%;廣告營(yíng)收1.59億元

，占比6.5%;包括電商在內(nèi)的其他營(yíng)收0.76億元。

因?yàn)橛螒驙I(yíng)收占比過大

，剛上市的B站陷入“一條腿走路”

、“游戲公司”的質(zhì)疑，一年半后

，B站非游戲營(yíng)收追平游戲營(yíng)收

。

與B站一樣，愛奇藝在2019年三季度也到了分水嶺

，直接反應(yīng)內(nèi)容質(zhì)量的會(huì)員營(yíng)收37億元

，營(yíng)收占比首次超過50%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為

，視頻網(wǎng)站的營(yíng)收結(jié)構(gòu)開始越來越健康

。

營(yíng)收平衡是B站的既定計(jì)劃，“未來游戲仍然會(huì)是非常重要的收入組成

，不過

，直播、廣告和周邊消費(fèi)的總營(yíng)收可能會(huì)超過游戲”

，B站董事長(zhǎng)兼CEO陳睿在上市時(shí)即表示

。

“從依賴游戲，到游戲和非游戲平分

，這說明B站抗風(fēng)險(xiǎn)的能力在增強(qiáng)

，但并不意味著游戲商業(yè)化這條路不對(duì)”，比達(dá)分析師李錦清說

，“游戲的毛利率高

，又和視頻有契合度，是泛娛樂類平臺(tái)現(xiàn)在以及未來重要的營(yíng)收來源

。”

尚無盈利時(shí)間點(diǎn)

目前

，游戲仍然是B站最大的營(yíng)收來源，也是B站凈虧損擴(kuò)大的原因

。

2019年三季度

，B站調(diào)整后凈虧損3.4億元，較去年同期的2億元增長(zhǎng)70%

。北京商報(bào)記者對(duì)比數(shù)季度財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)

，從2018年三季度開始

，B站的凈虧損就開始擴(kuò)大。

B站方面人士向北京商報(bào)記者解釋

，“主要是因?yàn)?018年初

，游戲版號(hào)停止發(fā)放，到年中版號(hào)影響了游戲營(yíng)收的提升”

。但是對(duì)于盈利的時(shí)間點(diǎn)

，該人士未予以回應(yīng)。

拋開行業(yè)性因素

，B站的凈虧損增長(zhǎng)還因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)

。2019年三季度，B站總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用7.74億元

。其中銷售和營(yíng)銷費(fèi)用3.64億元

，同比增長(zhǎng)85%。B站在財(cái)報(bào)中解釋

，這主要是因?yàn)槭罴倨陂gB站品牌相關(guān)的渠道和營(yíng)銷費(fèi)用增加

、游戲推廣費(fèi)用及銷售和營(yíng)銷人員人數(shù)增加，以及與B站電商相關(guān)的履行成本增加

。

一般和管理費(fèi)用在2019年三季度是1.63億元

，同比增長(zhǎng)48%，增長(zhǎng)的主要原因是與人員有關(guān)的費(fèi)用增加等

。研發(fā)費(fèi)用2.5億元

，同比增長(zhǎng)69%，主要因?yàn)檠邪l(fā)人員人數(shù)增加

、股份制薪酬費(fèi)用增加以及其他研發(fā)費(fèi)用增加

。

事實(shí)上，視頻類網(wǎng)站目前均未實(shí)現(xiàn)盈利

，與同類平臺(tái)動(dòng)輒數(shù)十億元的凈虧損額相比

，B站3.4億元的凈虧損不足個(gè)零頭。

加大投入沒能讓B站盈利

，但拉動(dòng)了用戶規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)

。

2019年三季度，B站月均活躍用戶1.28億

，同比增長(zhǎng)38%

，季度新增月活用戶數(shù)創(chuàng)新高;移動(dòng)端月均活躍用戶首度破億，同比增長(zhǎng)43%至1.14億

。單個(gè)月活用戶所帶來的營(yíng)收同比增長(zhǎng)25%

，月均付費(fèi)用戶數(shù)795萬(wàn)，同比增長(zhǎng)124%

。

強(qiáng)化動(dòng)漫定位

對(duì)于用戶增長(zhǎng)

，B站COO李旎從自然增長(zhǎng)和主動(dòng)獲得兩方面做了詳細(xì)介紹

。“依靠口碑相傳的自然增長(zhǎng)，仍然是B站用戶增長(zhǎng)非常重要的一塊

，B站從應(yīng)用商店

、廠牌合作和流量平臺(tái)等主動(dòng)獲得流量的合作也會(huì)持續(xù)進(jìn)行”

，李旎說

，“2018年B站新用戶的付費(fèi)率明顯高于2017年，最近一個(gè)季度的新用戶付費(fèi)率也明顯高于之前的數(shù)據(jù)

。”

陳睿對(duì)B站整體用戶規(guī)模增長(zhǎng)也持樂觀態(tài)度

，他的信心來自于B站的創(chuàng)作者驅(qū)動(dòng)模式。

“簡(jiǎn)單來說

，就是用內(nèi)容做基礎(chǔ)

，用AI推薦算法提高分發(fā)準(zhǔn)確度，提高用戶黏性

。用戶對(duì)好內(nèi)容的口碑傳播

，又反向拉動(dòng)內(nèi)容供給，保證用戶增長(zhǎng)”

，在李錦清看來

，“這其實(shí)是大部分網(wǎng)絡(luò)視頻，甚至是泛娛樂化平臺(tái)的邏輯

，并不是B站獨(dú)有的模式

，區(qū)別在于B站有UGC基因，最初是由動(dòng)漫迷聚集起的社區(qū)

。”

在一系列內(nèi)容品類擴(kuò)張后

，當(dāng)下B站更多在強(qiáng)調(diào)自己的動(dòng)漫定位，這是它的發(fā)家業(yè)務(wù)

，也是與主流網(wǎng)絡(luò)視頻最大的差異化

。

近日李旎表示，“2019年

，B站國(guó)創(chuàng)區(qū)上線104部作品

，首次追平日本番劇供應(yīng)量。同時(shí)

，國(guó)創(chuàng)區(qū)MAU也第一次超過番劇區(qū)

，總播放時(shí)長(zhǎng)破3億小時(shí)，國(guó)創(chuàng)成為B站第一大專業(yè)內(nèi)容品類”

。

B站不是最早做動(dòng)漫的

，國(guó)內(nèi)布局動(dòng)漫的平臺(tái)也不止B站一家，優(yōu)愛騰三家都有動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)

。在陳?div id="4qifd00" class="flower right">

？磥?div id="4qifd00" class="flower right">

，B站的優(yōu)勢(shì)是“擁有幾乎所有年輕的熱愛動(dòng)漫的用戶，B站在內(nèi)容儲(chǔ)備

、IP積累等方面也在增強(qiáng)”

。

根據(jù)第三方艾瑞咨詢研究報(bào)告顯示，2019年中國(guó)動(dòng)漫行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模達(dá)1941億元

，在線動(dòng)畫用戶規(guī)模達(dá)3億人

。市場(chǎng)和用戶規(guī)模是各大平臺(tái)卡位動(dòng)漫的原因，不過該行業(yè)專業(yè)性較強(qiáng)

，制作周期長(zhǎng)

，無論對(duì)于B站還是視頻、泛娛樂對(duì)手而言

，都不是一塊能輕易攻下的陣地

。(北京商報(bào)記者魏蔚)

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