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      全球觀察:巴菲特減持比亞迪到錦浪科技減持42億元高市盈率股票怎么了

      發(fā)布時(shí)間:2022-09-05 15:45:40  |  來(lái)源:中財(cái)網(wǎng)  


      (資料圖)

      巴菲特減持比亞迪,與高估值不無(wú)關(guān)系

      。新賽道遭遇減持,也是高估值

      巴菲特減持比亞迪引發(fā)熱議,實(shí)際上不僅僅是巴菲特減持新賽道

      ,產(chǎn)業(yè)資本也是大手筆減持新賽道
      ,背后是上市公司股價(jià)漲幅巨大,部分個(gè)股估值偏高
      ,二級(jí)市場(chǎng)投資者與原始股東斗智斗勇

      從減持的金額來(lái)看,巴菲特減持比亞迪是位居第一的

      ,但巴菲特減持的是港股比亞迪股份
      ,鹽湖提鋰龍頭企業(yè)鹽湖股份被股東減持87億元,逆變器的錦浪科技被股東減持42億元
      ,錦浪科技2019年年底股價(jià)是41.53元
      ,其發(fā)行價(jià)是26.64元
      ,目前股價(jià)是228.77元
      ,發(fā)行市盈率是19.68倍
      ,先撇開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因素,股價(jià)上漲與估值提升是不可分割的一部分
      ,發(fā)行價(jià)是19.68倍
      ,現(xiàn)在市盈率是107倍,估值提升股價(jià)就漲了5倍以上
      ,從另一個(gè)角度看,19年每股收益是1.69元
      ,對(duì)應(yīng)市盈率是24.68倍,目前每股盈利是1.08元
      ,對(duì)應(yīng)市盈率是106倍,上漲也超過(guò)4倍

      錦浪科技另一個(gè)上漲動(dòng)力來(lái)自于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

      ,2019年錦浪科技營(yíng)收11.23億
      ,同比上漲35.13%,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)1.25億元
      ,同比增長(zhǎng)6.27%,公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.41元
      ,同比增長(zhǎng)67.96%
      ;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.98億元
      ,同比增長(zhǎng)67.21%
      ,簡(jiǎn)單乘以2年化收入和利潤(rùn)
      ,就是48.82億元和7.96億元,增加4.34倍和6.37倍

      19年年底股價(jià)是41.53億元

      ,現(xiàn)在股價(jià)是228.77元,考慮到錦浪科技存在3次股本擴(kuò)張
      ,分別是10轉(zhuǎn)增7兩次和十轉(zhuǎn)增5一次
      ,復(fù)權(quán)以后股價(jià)就是995.86元,上漲了超過(guò)20倍
      ,股價(jià)漲幅顯然超過(guò)利潤(rùn)和營(yíng)收漲幅很多倍。估值提升
      ,市盈率達(dá)到100多倍
      ,意味著投資者持有錦浪科技依靠分紅回本需要100年以上
      ,這還是建立在所得利潤(rùn)全部用來(lái)分紅的基礎(chǔ)之上,還需要保持現(xiàn)有利潤(rùn)不變
      ,但是誰(shuí)能預(yù)測(cè)100年的事情呢
      ,因此錦浪科技股東選擇減持股份是一種很理性的經(jīng)濟(jì)行為

      但是二級(jí)市場(chǎng)投資者并不這么想

      ,推高股價(jià)市盈率飆升,是可以通過(guò)高成長(zhǎng)來(lái)化解高估值的
      ,問(wèn)題是只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)公司能夠穿越產(chǎn)業(yè)周期實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng),而絕大部分公司高增長(zhǎng)是很難持續(xù)的
      ,回顧A股歷史
      ,部分公司已經(jīng)從天堂跌到了地獄
      ,歷史上有太多的牛股
      ,二級(jí)市場(chǎng)投資者也是一廂情愿的希望通過(guò)高增長(zhǎng)來(lái)化解高估值,樂(lè)視網(wǎng)曾經(jīng)是創(chuàng)業(yè)板一哥現(xiàn)在已經(jīng)退市了
      ,換成了寧德時(shí)代
      ,影視娛樂(lè)的龍頭公司華誼兄弟,也是這樣
      ,現(xiàn)在步履維艱,各種問(wèn)題頻現(xiàn)
      ,兩家公司都有一個(gè)共同點(diǎn)
      ,那就是產(chǎn)業(yè)資本減持。

      曾經(jīng)有一位人士說(shuō)過(guò)

      ,市盈率30倍,就是說(shuō)30年的收益才能等于現(xiàn)在投入的資金
      ,你是否能接受這種結(jié)果
      ?至于市盈率為40倍
      、50倍的股票,絕大多數(shù)會(huì)成為有毒的金融資產(chǎn)
      ,除非你確定它就是蘋(píng)果或微軟式的公司
      。按藍(lán)籌股指數(shù)買(mǎi)股票,也不能追高
      。雖然有點(diǎn)絕對(duì)
      ,但是高市盈率往往成為吞噬投資者的資金黑洞,這是不變的真理
      。畢竟一旦上市公司業(yè)績(jī)下滑,高估值難以維系
      ,股價(jià)面臨戴維斯雙擊
      ,一方面是估值面臨重估大跌,另一方面是業(yè)績(jī)下滑帶來(lái)的估值更多調(diào)整
      ,股價(jià)也就會(huì)跌得面目全非
      。就是今年,也有諸多機(jī)構(gòu)抱團(tuán)超級(jí)牛股因?yàn)樨?cái)報(bào)不如市場(chǎng)預(yù)期帶來(lái)的單個(gè)交易日大跌
      ,甚至走勢(shì)就此逆轉(zhuǎn)。

      面對(duì)高估值股票

      ,產(chǎn)業(yè)資本的態(tài)度顯得很重要
      ,畢竟他們是知根知底的,對(duì)公司真實(shí)價(jià)值有著更加理性和全面的認(rèn)識(shí)
      ,投資者追漲高估值熱門(mén)股風(fēng)險(xiǎn)是巨大 的, 彼得林奇說(shuō)過(guò)
      ,“只要堅(jiān)決不購(gòu)買(mǎi)市盈率特別高的股票,就會(huì)讓你避免巨大痛苦與巨大的投資虧損。除了極少數(shù)例外情況
      ,特別高的市盈率是股價(jià)上漲的障礙”

      關(guān)鍵詞: 同比增長(zhǎng) 二級(jí)市場(chǎng) 上市公司股東

       

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