狂歡之后
，陷入宿醉。
(資料圖片)
IPO和融資凍結(jié)
，股價暴跌，以及裁員潮……即將過去的2022年，對于科技股們而言是一個冬天，但明年可能也不會好到哪里去。本月中旬，安永發(fā)布的年度IPO報告顯示
，2022年IPO融資規(guī)模暴跌94%，從1558億美元降至86億美元。同時
，F(xiàn)actSet的數(shù)據(jù)也顯示，今年沒有一筆科技公司的融資超過10億美元，而在2021年時
，有15筆融資至少達到了這個門檻
，這還不包括那些擁有充足資金可以直接上市的公司，如Roblox
、Coinbase和Squarespace等
。
今年唯一值得關(guān)注的上市科技公司是此前從英特爾分拆的自動駕駛技術(shù)公司Mobileye
，但Mobileye也僅籌集了不到10億美元的資金，而其他任何一家美國科技公司的IPO都沒有達到1億美元
。
隨著納斯達克綜合指數(shù)即將迎來2008年以來最大年度跌幅
，且自2006-2007年以來首次連續(xù)幾年表現(xiàn)遜于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，投資者正在從那些意味著未來和風(fēng)險的成長股離開
，轉(zhuǎn)向資產(chǎn)雄厚
、盈利穩(wěn)定的價值型公司。
股票研究公司New construct首席執(zhí)行官David Trainer表示
，投資者首先需要認清現(xiàn)實
，重新通過基本面、而不是不切實際的承諾來評估新興科技公司：
除非我們看到智能資本配置持續(xù)回歸
，成為投資決策的主要驅(qū)動力
，否則我認為IPO市場將陷入困境。
一旦投資者再次關(guān)注基本面
，我認為市場就能回到它們應(yīng)該做的事情上:支持資本的智能配置
。
“宿醉”過去幾年，科技股曾經(jīng)迎來投資高度活躍的“狂歡期”
，而現(xiàn)在則更貼近狂歡過后的“宿醉”
。
在利率仍處于低位的時期，一大批企業(yè)獲得融資
，風(fēng)投機構(gòu)也籌集了規(guī)模更大的基金
，與對沖基金和私募機構(gòu)進行競爭。這些公司向科技行業(yè)爭相投入了大量資金
，使得后者在相當(dāng)長的一段時間里保持著現(xiàn)金充足
。
根據(jù)美國國家風(fēng)險投資協(xié)會的數(shù)據(jù)，2021年
，風(fēng)投機構(gòu)籌集了1310億美元
，首次超過1000億美元，連續(xù)第二年超過800億美元
。美國風(fēng)險投資協(xié)會表示
，各階段風(fēng)險投資交易的平均融資后估值從前一年的約2億美元上升至2021年的3.6億美元。
然而
，這些估值都是過去的事了，曾經(jīng)不缺融資的公司現(xiàn)在需要面對現(xiàn)實
。
據(jù)報道
，Stripe在7月份將其內(nèi)部估值從950億美元下調(diào)至740億美元，降幅達28%
。Checkout.com本月將其估值從400億美元下調(diào)至110億美元
。Instacart今年已經(jīng)多次下調(diào)估值
，從5月份的390億美元降至240億美元，然后在7月份降至150億美元
，最后在本周降至100億美元
。
風(fēng)投機構(gòu)Thomvest Ventures董事總經(jīng)理Don Butler預(yù)計，2023年的IPO市場不會有明顯好轉(zhuǎn)
。美聯(lián)儲正在進行的加息看起來更有可能使經(jīng)濟陷入衰退
，目前還沒有跡象表明投資者愿意承擔(dān)風(fēng)險：
2021年的豪飲帶來了后遺癥。
Butler還認為
，在IPO市場再次復(fù)蘇之前
，硅谷必須改變“增長第一”的思維模式。這不僅意味著提高資本使用效率
，展示短期盈利路徑
，控制招聘預(yù)期，還要求對組織的運營方式進行結(jié)構(gòu)性改變
。
例如
，近年來，初創(chuàng)公司在人力資源方面投入了大量資金
，以應(yīng)對人才的涌入和整個行業(yè)的積極招聘
。根據(jù)layoff .fyi的數(shù)據(jù)，在招聘凍結(jié)期間
，工作的需求要小得多
，而在2022年，市場將裁員15萬人
。
Butler表示
，他預(yù)計這種“重置”還需要幾個季度：
這讓我對IPO市場仍持悲觀態(tài)度。
關(guān)鍵詞： 風(fēng)險投資 做的事情 承擔(dān)風(fēng)險
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