江蘇裕興薄膜科技股份有限公司
【資料圖】
投資者調(diào)研活動會議紀要
會議時間：2023年 1月 6日 13:30~14:30；
會議方式：電話會議交流
參會人員：
投資者：
天風證券—郭建奇
； 中泰證券—計哲飛； 拓璞私募基金—俞海海； 天風證券—張文星 ； 民生銀行—陳風
； 廣發(fā)基金—段海峰；
合眾資管—李莘泰
； 華西基金—王寧山
； 寶盈基金—諸曉琳；
晉江和銘資管—楊彬桐
； 中信保誠基金—常峪寧
； 紅土創(chuàng)新基金—欒小明； 建信信托—程亦涵
； 陽光資管—劉騰堯
； 牛行資管—黃升科；
光大保德信基金—朱夢 河清投資—高磊
； 平安理財—賀順利；天； 保銀私募基金—朱嘉偉
； 前海登程資管—于駿晨；利幄私募基金—向遙； 博研睿選創(chuàng)業(yè)投資—劉 豐嶺資管—李浩田
； 歌汝資管—曹益鋒； 劭卿； 融通基金—李冠頔；建信保險資管—班培琪
； 浦銀安盛基金—褚艷輝； 灃京資管—李正強韶夏資管—曾洋洋； 鵬揚基金—李婉箐；景員投資—林毅； 前海進化論資管—陳衍；
公司：
劉 全 副董事長
、董事會秘書；王長勇 財務總監(jiān)、證券事務代表
。會議紀要
一、公司副董事長
、董事會秘書劉全先生向投資者介紹公司情況公司是一家專注于功能聚酯薄膜制造的高新技術企業(yè)
，主要業(yè)務為特種功能性聚酯薄膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司生產(chǎn)的特種功能性聚酯薄膜產(chǎn)品廣泛應用于新能源、電子通訊、電氣絕緣等工業(yè)領域。公司功能聚酯薄膜產(chǎn)品主要集中于以下應用領域：（1）太陽能光伏應用領域
，公司太陽能光伏用聚酯薄膜收入占總營業(yè)收入的 70%左右；（2）消費電子應用領域，公司可生產(chǎn)不同種類、不同功能的電子光學用聚酯薄膜，其銷售收入占總營業(yè)收入的 10%左右；（3）電氣絕緣應用領域，公司生產(chǎn)的特種電氣絕緣薄膜主要用于各種電機馬達槽間、匝間的絕緣材料
，干式變壓器線圈之間的絕緣材料等
，其銷售收入占總營業(yè)收入的 10%左右。（4）動力電池應用領域
，主要應用在動力電池單體
、電池組、電池包等領域
，其銷售收入占總營業(yè)收入的 4%左右
。
公司的核心競爭力有主要有以下方面：
（1）公司深耕功能聚酯薄膜行業(yè)近二十年，積累了豐富的裝備
、工藝、技術優(yōu)勢。擁有穩(wěn)定的技術研發(fā)團隊，為公司原料、產(chǎn)品研發(fā)提供支持。公司具備功能聚酯相關技術，與供應商共同定制功能聚酯切片，自己具備研發(fā)、生產(chǎn)功能母料能力。（2）公司產(chǎn)品可應用太陽能光伏
、動力電池、電子光學、電氣絕緣等諸多工業(yè)應用領域，產(chǎn)品差異化優(yōu)勢明顯，能滿足下游客戶的不同需求。同時，公司積極向下游延伸布局離線涂布加工業(yè)務，2022年新增 5條涂布生產(chǎn)線（含 1條在建），進一步提升公司整體實力。（3）公司擁有一支經(jīng)驗豐富的項目建設團隊
，與設備供應商共同設計、定制設備裝配生產(chǎn)線，能夠有效降低投資成本,縮短產(chǎn)線建設周期。公司目前有 5條生產(chǎn)線是和供應商一同設計、安裝、調(diào)試建成的
，對整線購置的同行具有明顯的競爭優(yōu)勢。
（4）公司堅守誠信
，以優(yōu)異的產(chǎn)品質量和良好的售后服務贏得客戶的信賴
，形成了優(yōu)良的口碑及品牌效應，與下游客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關系
。
公司 2023年-2025年產(chǎn)能規(guī)劃情況：
2022年公司擁有 10條生產(chǎn)線
，聚酯薄膜產(chǎn)能約 20萬噸。目前公司有 3條生產(chǎn)線正在安裝建設
，預計 2023年上半年能夠投產(chǎn)
。生產(chǎn)線投產(chǎn)后，2023年公司聚酯薄膜產(chǎn)能約 28萬噸
。按照公司整體規(guī)劃
，“擴建年產(chǎn) 25萬噸功能聚酯薄膜項目”預計 2024年年底前投產(chǎn)，項目達產(chǎn)后
，預計可形成聚酯薄膜產(chǎn)能約 34萬噸
，功能聚酯切片產(chǎn)能 25萬噸。
二
、公司通過問答方式與投資者進行交流
。
1、目前在建生產(chǎn)線產(chǎn)品是如何布局的
？
公司目前有 3條生產(chǎn)線正在建設
，一條是“年產(chǎn) 5億平米高端功能性聚酯薄膜項目”中的進口生產(chǎn)線
，目標產(chǎn)品是高端電子光學用聚酯薄膜。一條是特種功能聚酯薄膜生產(chǎn)線
，產(chǎn)品包括透明抗紫外聚酯薄膜
、透明耐水解聚酯薄膜等。一條是功能厚膜生產(chǎn)線
，產(chǎn)品包括動力電池用聚酯薄膜等產(chǎn)品
。公司產(chǎn)品整體定位主要還是在新能源、消費電子材料
、電氣絕緣等應用領域。
2、2022年盈利水平情況及未來預測
2022年受宏觀經(jīng)濟疲弱
，行業(yè)供需關系變化、疫情等因素影響，公司整體盈利水平較去年有一定幅度下滑
。2022年下半年宏觀經(jīng)濟、市場供需等方面沒有明顯改善
，公司整體業(yè)績還是會有所影響
。隨著近階段光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游端原材料（硅料等材料）價格有所下降，加之國內(nèi)分布式光伏電站投資保持穩(wěn)定增長以及國外對于無氟背板等環(huán)保產(chǎn)品的需求增加
，預計 2023年二季度起整體盈利水平會逐步回升
。
3、如何看待光伏行業(yè)新進入的投資者以及未來行業(yè)發(fā)展
？
近幾年
，新能源產(chǎn)業(yè)（包括光伏、動力電池等應用領域）成長性好
，業(yè)內(nèi)同行和產(chǎn)業(yè)鏈上下游切入相關行業(yè)是可以理解的
。行業(yè)內(nèi)各家企業(yè)目前主要還是以差異化競爭。根據(jù)政府相關部門
、行業(yè)協(xié)會等機構統(tǒng)計分析
，新能源產(chǎn)業(yè)未來還是保持高增長。無論光伏太陽能還是動力電池應用領域
，下游終端企業(yè)不斷開發(fā)更多應用場景和多樣化功能的產(chǎn)品
，對不同功能聚酯薄膜的需求保持快速增長，對我們上游功能聚酯薄膜生產(chǎn)制造企業(yè)還是利好的
。
公司認為面對日益激烈的行業(yè)競爭
，形成良好的盈利能力的關鍵是控制成本、新產(chǎn)品開發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新能力
，通過降本增效
，不斷開發(fā)適應市場和客戶需求的差異化產(chǎn)品
，優(yōu)化產(chǎn)品結構，使公司產(chǎn)品保持持續(xù)競爭力
。
4
、功能聚酯薄膜生產(chǎn)過程中的關鍵點有哪些？公司對比競爭對手的優(yōu)勢在哪里
？
功能聚酯切片和功能聚酯母料是功能聚酯薄膜制造的一個重要關鍵點
。根據(jù)下游客戶不同功能要求在生產(chǎn)過程中需要加入不同性能的功能母料。公司目前能夠自己開發(fā)
、生產(chǎn)不同種類的功能母料
，相比競爭對手，這是公司的一個核心競爭力
。此外
，功能聚酯薄膜生產(chǎn)過程中的在線涂布工序環(huán)節(jié)也是一個重要關鍵點。
5
、公司不同產(chǎn)品的盈利能力有哪些差別