環(huán)球快資訊丨機(jī)構(gòu)：港股下半年有哪些機(jī)會(huì)？關(guān)注這六大方向

，醫(yī)藥、半導(dǎo)體和零售等。通過(guò)研究本輪加息周期中，美債收益率走勢(shì)的7個(gè)不同階段，我們得出對(duì)流動(dòng)性敏感型的行業(yè)有：制藥、生物技術(shù)與生命科學(xué)，半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備，技術(shù)硬件與設(shè)備，醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)，零售業(yè)(平臺(tái)經(jīng)濟(jì)類)和有汽車與汽車零部件；在行業(yè)的盈利增速預(yù)期相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)期，中、短期投資者可以通過(guò)這些行業(yè)博弈市場(chǎng)流動(dòng)性獲得短期的收益。

5.港股半導(dǎo)體和消費(fèi)電子

短期估值有修復(fù)空間

，中長(zhǎng)期盈利端的拐點(diǎn)需等待2023年底或2024年上半年。受海外經(jīng)濟(jì)前景回落的影響，制造業(yè)終端需求持續(xù)緊縮，全球制造業(yè)景氣度下降，5月全球制造業(yè)PMI以及美國(guó)ISM制造業(yè)PMI繼續(xù)回落。全球和美國(guó)制造業(yè)PMI指標(biāo)對(duì)全球半導(dǎo)體行業(yè)景氣度有較強(qiáng)的指導(dǎo)性，制造業(yè)PMI處于下行周期說(shuō)明半導(dǎo)體景氣周期仍在下行。2023年底或者2024年上半年，隨著美聯(lián)儲(chǔ)停止加息，同時(shí)美國(guó)去庫(kù)或開(kāi)始步入尾聲，新一輪的景氣周期或?qū)?dòng)。

半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)從底部反轉(zhuǎn)早于行業(yè)景氣度

。通過(guò)分析全球半導(dǎo)體銷售額同比增速與港股、美股和A股的半導(dǎo)體指數(shù)表現(xiàn)的關(guān)系，我們發(fā)現(xiàn)無(wú)論是在港股、美股或A股市場(chǎng)，半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)先于行業(yè)景氣度觸底并反彈。

6.港股黃金股

短期回調(diào)壓力較大

，中期或仍受衰退風(fēng)險(xiǎn)支撐。近期銀行業(yè)事件繼續(xù)緩和，美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)有望解除，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期反復(fù)，美元及美債收益率或維持高位震蕩，或致金價(jià)短期承壓