在市場(chǎng)的變化和政策的影響之下
，近幾年IPO生態(tài)在不斷發(fā)生改變
，這從發(fā)行家數(shù)、募資總額
、平均募資額
、平均承銷保薦費(fèi)和平均保薦承銷費(fèi)率上都可覓得蹤跡。
整體而言
，2021年到2023年上半年
，科創(chuàng)板的IPO募資總額和IPO平均承銷保薦費(fèi)為所有板塊中最高，分別為5430.25億元和8775.46萬(wàn)元
。在發(fā)行家數(shù)遞減的情況下
，北交所已成為最主要的IPO增量市場(chǎng)，保薦承銷費(fèi)率有所提升
。
主板的保薦承銷費(fèi)率也呈波動(dòng)式上漲
，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板該費(fèi)率有所減少
。其中主板近三年分別為6.38%
、7.51%、7.34%
，科創(chuàng)板近三年分別為7.80%
、6.41%、6.56%
，創(chuàng)業(yè)板近三年為8.84%
、7.32%
、7.37%。
【資料圖】
發(fā)行家數(shù)遞減
，平均保薦承銷費(fèi)用不斷上升
2021年到2023年上半年
，全市場(chǎng)共有1120家公司成功發(fā)行上市，累計(jì)募集資金1.3萬(wàn)億元
。從具體年份來(lái)看
，分別是2021年520家、2022年416家
、2023年上半年184家
，發(fā)行家數(shù)呈遞減趨勢(shì)。
2021年和2022年的募集資金分別為6030億元和5223億元
，2023年上半年為2187億元，三個(gè)時(shí)段來(lái)看，募資總額呈下降趨勢(shì)。但平均募資分別為11.6億元、12.55億元、11.89億元，較為均衡。承銷保薦方面，整體平均承銷保薦費(fèi)為6410萬(wàn)元
，平均保薦承銷費(fèi)率為7.53%。2021年到2023年上半年，平均承銷保薦費(fèi)分別為5679.25萬(wàn)元、6935.94萬(wàn)元、7288.59萬(wàn)元，增速較快 ；平均保薦承銷費(fèi)率分別為7.83%
、7.22%、7.34%
。兩者數(shù)值呈反向走勢(shì)或與不同板塊的募資額差距過(guò)大以及費(fèi)率不同有關(guān)
。
科創(chuàng)板IPO募資總額和平均保薦承銷費(fèi)最高
2021年到2023年上半年，有404家公司在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市
，創(chuàng)業(yè)板成為發(fā)行家數(shù)最多的板塊
。隨后是科創(chuàng)板327家，主板223家
，北交所166家
。
IPO募資總額上，2021年到2023年上半年，科創(chuàng)板以5430.25億元居于首位
，創(chuàng)業(yè)板為3987億元
，主板為3702.27億元，北交所為319.92億元
。平均募資額科創(chuàng)板最高
，為16.61億元，主板為16.60億元
，創(chuàng)業(yè)板為9.87億元
，北交所為1.93億元。
從承銷保薦數(shù)據(jù)來(lái)看
，科創(chuàng)板以8775.46萬(wàn)元成為了三個(gè)時(shí)段內(nèi)IPO平均保薦承銷費(fèi)最高的板塊，隨后是創(chuàng)業(yè)板(6721.26萬(wàn)元)、主板(6078.71萬(wàn)元)、北交所(1440.62萬(wàn)元)。IPO平均保薦承銷費(fèi)率排名有所不同，創(chuàng)業(yè)板(8.08%)費(fèi)率為三個(gè)時(shí)段內(nèi)最高，北交所(7.82%)、科創(chuàng)板(7.13%)、主板(6.88%)緊跟其后。不難發(fā)現(xiàn)，雖然科創(chuàng)板IPO平均保薦承銷費(fèi)率對(duì)比其他板塊并不算高
，但在IPO平均募資額較高和發(fā)行家數(shù)不少的加持下，科創(chuàng)板仍成為了近期IPO募資總額和平均保薦承銷費(fèi)最高的板塊，且超出較多。IPO增量市場(chǎng)集中在北交所，部分板塊保薦承銷費(fèi)率惹爭(zhēng)議
分拆到各板塊的不同年份情況分析，記者留意到主板
、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行家數(shù)在呈逐漸減少趨勢(shì)。2021年、2022年以及2023年上半年，主板的發(fā)行家數(shù)分別為117家、68家、38家，科創(chuàng)板的發(fā)行家數(shù)分別為165家、120家、42家，創(chuàng)業(yè)板的發(fā)行家數(shù)分別為199家、145家、60家。與之相反，北交所的發(fā)行家數(shù)在不斷增加，分別為39家、83家、44家。某深圳投行人士向記者表示，現(xiàn)在的增量市場(chǎng)主要集中在北交所。北交所為中小企業(yè)融資提供了康莊大道，這也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)所需要的，且滬深兩市的IPO數(shù)量已接近6000家，有階段性放緩的需求。
？苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板該費(fèi)率整體呈波動(dòng)下降趨勢(shì)，科創(chuàng)板分別為7.80%、6.41%、6.56%，創(chuàng)業(yè)板分別為8.84%、7.32%、7.37%。北交該費(fèi)率不斷上漲，分別為7.22%、7.99%、8.03%。在IPO平均保薦承銷費(fèi)率上，近幾年不同板塊也呈現(xiàn)了差異變化
。在近三個(gè)時(shí)段內(nèi)，主板費(fèi)率呈波動(dòng)上漲走勢(shì)，分別為6.38%、7.51%、7.34%，今年第二季度高達(dá)8.44%?div id="d48novz" class="flower left">項(xiàng)目規(guī)模大小、業(yè)務(wù)的難易程度是影響保薦承銷費(fèi)率的重要因素
，一般項(xiàng)目規(guī)模越大，費(fèi)率越低，業(yè)務(wù)越容易，費(fèi)率越低。某中部券商投行負(fù)責(zé)人向記者透露，北交所保薦承銷費(fèi)率的升高目前影響不大，因?yàn)榇蠖嗍悄假Y額較小的中小企業(yè)尋求在北交所上市，募資絕對(duì)值較低
，由此承銷費(fèi)也較低，“不同板塊IPO所付出成本和承擔(dān)的責(zé)任實(shí)質(zhì)都是一樣的
，北交所的募資額低
，承銷費(fèi)也就低，這是個(gè)尷尬現(xiàn)象
?div id="jfovm50" class="index-wrap">！?/p>
數(shù)據(jù)顯示，2021年到2023年上半年IPO募資總額和平均募資額在持續(xù)減少
，但2023年上半年主板IPO平均承銷保薦費(fèi)達(dá)8069.18萬(wàn)元
，遠(yuǎn)高于前兩年的5761.80萬(wàn)元和5511.67萬(wàn)元。
各板塊IPO的平均募資額變化也較為顯著
。2021年到2023年上半年
，主板的IPO平均募資額分別為20.08億元、12.69億元
、12.90億元
，在2022年呈現(xiàn)跳崖式下跌，今年第二季度為6.46億元
，相較上半年整體數(shù)據(jù)減少了近一半
。科創(chuàng)板的IPO募資額呈不斷上升狀態(tài)
，分別為12.82億元、20.26億元、21.03億元。創(chuàng)業(yè)板在2022年IPO平均募資額顯著上升，今年第二季度為10.59億元，呈下滑之勢(shì)，三個(gè)時(shí)段的平均募資額分別為7.51億元、12.16億元、12.16億元。北交所則表現(xiàn)的較為穩(wěn)定，分別為1.81億元、1.99億元、1.91億元。
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