文|恒心
來(lái)源|博望財(cái)經(jīng)
(資料圖片僅供參考)
國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的專業(yè)廚衛(wèi)電器企業(yè)之一的萬(wàn)和電氣最近煩心事還真不少
。
剛剛過(guò)了“430”，又到了企業(yè)上交答卷的時(shí)候了
，萬(wàn)和電氣也不例外。
4月28日晚間
，萬(wàn)和電氣就提前上交了兩份答卷，可謂一份比一份糟糕
。2022年萬(wàn)和電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.28億元
，同比減少11.95%
，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加53.53%至5.5億元
；但到了2023年一季度，營(yíng)收
、利潤(rùn)均同比下滑，且降幅在擴(kuò)大
。
反映在資本市場(chǎng)上，萬(wàn)和電氣財(cái)報(bào)發(fā)布后的第一個(gè)交易日股價(jià)下降1.47%至8.71元/股
。若將時(shí)間進(jìn)一步拉長(zhǎng)，自2022年9月以來(lái)萬(wàn)和電氣股價(jià)一直在回調(diào)，由9月末的最高價(jià)15.69元/股下跌至目前的8.43元/股
，股價(jià)近“腰斬”，市值“蒸發(fā)”超50億元
，目前市值63億元
。
資料來(lái)源：富途牛牛。
值得一提的是
，一季度一般是熱水器行業(yè)旺季，萬(wàn)和電氣為何會(huì)與行業(yè)走出“剪刀差”
？
營(yíng)收持續(xù)下滑，出口拖累短期業(yè)績(jī)
據(jù)公開(kāi)資料顯示
，萬(wàn)和電氣成立于1993年，成立之初便一直圍繞廚衛(wèi)電器主業(yè)展開(kāi)發(fā)展
，致力于成為世界級(jí)品牌的燃?xì)饩邔＜液途吒咝?div id="d48novz" class="flower left">
、?jié)能
、環(huán)保的生活熱水系統(tǒng)供應(yīng)商
，主營(yíng)業(yè)務(wù)為廚衛(wèi)電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和主售
，2011年順利在深交所主板上市。
目前萬(wàn)和電氣作為國(guó)內(nèi)熱水器
、廚房電器
、熱水系統(tǒng)專業(yè)制造先進(jìn)企業(yè)
，旗下“萬(wàn)和”品牌已成為廚衛(wèi)電器行業(yè)公眾認(rèn)知度與美譽(yù)度都較高的主流品牌之一
，在順德、中山
、高明、合肥等地?fù)砥叽笊a(chǎn)制造基地
，年產(chǎn)能超過(guò)1500萬(wàn)臺(tái)。今年4月
，根據(jù)全國(guó)大型零售企業(yè)商品銷(xiāo)售調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示
，“萬(wàn)和”燃?xì)鉄崴鳂s列2022年度同類(lèi)產(chǎn)品市場(chǎng)綜合占有率第一位，“萬(wàn)和”燃?xì)鉄崴饕堰B續(xù)十九年獲得此項(xiàng)桂冠
。
然而
，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面對(duì)需求收縮、供給沖擊
、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，萬(wàn)和電氣同樣略顯吃力
。
據(jù)2022年財(cái)報(bào)顯示，萬(wàn)和電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.28億元
，同比下降近12%
。背后的原因不外乎是受到了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)及地產(chǎn)周期下行
、家電行業(yè)終端需求受損
、主營(yíng)業(yè)務(wù)出口景氣度降低等影響。
分產(chǎn)品來(lái)看
，主力產(chǎn)品“生活熱水”營(yíng)收同比下降5.67%至32.67億元，占營(yíng)收比重49.28%
；“廚房電器”營(yíng)收同比下降18.78%至28.07億元
，占營(yíng)收比重42.35%
。
分地區(qū)來(lái)看
，萬(wàn)和電氣國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售同比下降3.08%至40.53億元，而出口銷(xiāo)售同比大幅下降23.29%至24.55億元
，成為拖累短期業(yè)績(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
與大多數(shù)企業(yè)深陷增收不增利不同的是，萬(wàn)和電氣在營(yíng)收下滑的條件下仍實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)
。
2022年，萬(wàn)和電氣實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.5億元
，同比增加約54%
。對(duì)此，萬(wàn)和電氣解釋稱
，一方面，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和提升產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力
，并根據(jù)市場(chǎng)需求適時(shí)調(diào)整不同銷(xiāo)售渠道的費(fèi)用投入占比
，產(chǎn)品毛利率同比有所提升
，同時(shí)持續(xù)提升內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力
，通過(guò)技改、工藝優(yōu)化等手段
，進(jìn)一步提效降本
；另一方面，受出口銷(xiāo)售業(yè)務(wù)人民幣兌美元匯率波動(dòng)影響
，匯兌收益同比有所增加，2022年度影響金額約為1億元
。
在“利潤(rùn)換規(guī)?div id="jfovm50" class="index-wrap">！彼僚跋?div id="m50uktp" class="box-center"> ，萬(wàn)和電氣并沒(méi)有隨波逐流
，因而毛利率回升明顯，盈利能力有所提升
。
就拿“生活熱水”來(lái)看，毛利率基本維持穩(wěn)定
，近兩年均在31%左右
；再來(lái)看“廚房電器”
，雖然2022年毛利率提升明顯
，由2021年的12.5%提升5.2個(gè)百分點(diǎn)至17.7%，但仍明顯低于主力產(chǎn)品
，競(jìng)爭(zhēng)力只能算一般。
選擇大于努力，品牌形象岌岌可危
在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代
，萬(wàn)和的選擇是主品牌強(qiáng)化高端
、時(shí)尚
、專業(yè)與品質(zhì)內(nèi)涵。然而
，事與愿違的是，萬(wàn)和電氣涉及的投訴量居高不下
。
根據(jù)新浪旗下消費(fèi)者服務(wù)平臺(tái)顯示
，萬(wàn)和電氣有關(guān)的投訴量超430條，亂收費(fèi)報(bào)高價(jià)
、熱水器質(zhì)量問(wèn)題
、銷(xiāo)售騙局等屢見(jiàn)不鮮
。
資料來(lái)源：黑貓投訴平臺(tái)。
據(jù)一位消費(fèi)者投訴稱，“新房裝修在淘寶萬(wàn)和官方旗艦店買(mǎi)了燃?xì)鉄崴鳎?月裝修完要出租發(fā)現(xiàn)無(wú)熱水
，燃?xì)鉄崴鞑伙@示工作
，三角閥漏水，賣(mài)家客服不作為
，一直核實(shí)，沒(méi)有具體方案
，檢修師傅告知新機(jī)風(fēng)機(jī)不轉(zhuǎn)
，沒(méi)有帶匹配的風(fēng)機(jī)，后聯(lián)系售后告知風(fēng)機(jī)上海無(wú)貨
，要從廣東寄來(lái)上海，從報(bào)維修到處理
，兩天了都沒(méi)有快速解決的方案
?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>
無(wú)獨(dú)有偶
，還有消費(fèi)者反映稱
，“當(dāng)?shù)貙?shí)體店經(jīng)銷(xiāo)商處購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)和品牌壁掛爐
，使用過(guò)程中出現(xiàn)故障，經(jīng)銷(xiāo)商不處理質(zhì)量問(wèn)題
，撥打萬(wàn)和官方售后電話，委托無(wú)任何資質(zhì)的第三方收費(fèi)維修后故障未排除
，不接電話
，多次溝通萬(wàn)和售后不處理不回復(fù)，導(dǎo)致制備故障至今
，嚴(yán)重影響正常生活，現(xiàn)要求萬(wàn)和廠家就是處理設(shè)備故障并退還不合理收費(fèi)
，對(duì)自己售后問(wèn)題正確面對(duì)并道歉
。”
除了產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題外
，萬(wàn)和電氣欺詐銷(xiāo)售也是消費(fèi)者投訴的重點(diǎn)
。
一名消費(fèi)者投訴稱，“今年5月2日兩次接到電話
，邀請(qǐng)參加萬(wàn)和對(duì)老客戶答謝會(huì)
，在福建省莆田市半島酒店舉辦
，叫我領(lǐng)禮品，去了那才知道是萬(wàn)和的講座
，推銷(xiāo)萬(wàn)和凈水器
，以送贈(zèng)品，讓我們留下聽(tīng)他們推銷(xiāo)標(biāo)價(jià)6999的凈水器
，現(xiàn)活動(dòng)價(jià)3980元
，送一堆贈(zèng)品，只限6個(gè)名額
。期間又是做實(shí)驗(yàn)又搬出央視
，說(shuō)航天人員用的就是這機(jī)器，當(dāng)時(shí)在現(xiàn)場(chǎng)完全被他們的宣傳套路給蒙騙
?div id="4qifd00" class="flower right">
；丶乙徊槿沁@種套路。所謂的萬(wàn)和3980元凈水器
，淘寶天貓0成交
，根本就不好賣(mài)，而且還是帶水罐的
，不是一體的
，會(huì)有水源二次污染
，不像宣傳講得那樣直接引用
。3980元完全可以買(mǎi)知名品牌高端凈水器一體機(jī)，誰(shuí)會(huì)買(mǎi)他這種
，贈(zèng)品也不值錢(qián)，羊毛出在羊身上
。當(dāng)時(shí)現(xiàn)場(chǎng)付款后
，沒(méi)開(kāi)發(fā)票只有銷(xiāo)售憑證
?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>
信任的建立需要很久
，但是卻可以一瞬間坍塌
。萬(wàn)和電氣如果對(duì)消費(fèi)者的投訴依舊置之不理
，品牌形象必岌岌可危。
股東減持、實(shí)控人被警示、子公司資不抵債，煩惱不斷
除了經(jīng)營(yíng)難題
，萬(wàn)和電氣還面臨間接控股股東減持股份的問(wèn)題
。
去年9月
，萬(wàn)和電氣發(fā)布公告稱，間接控股股東萬(wàn)和集團(tuán)擬通過(guò)大宗交易減持其股份223萬(wàn)股
，占總股本的0.2999%；本次大宗交易所減持的股份均為萬(wàn)和集團(tuán)直接持有的部分股票
，不涉及通過(guò)控股股東萬(wàn)和投資（萬(wàn)和集團(tuán)全資子公司）間接持有的股票
。
資料來(lái)源：萬(wàn)和電氣官網(wǎng)。
據(jù)悉
，上述減持計(jì)劃實(shí)施前，萬(wàn)和集團(tuán)直接持有萬(wàn)和電氣股份6388.20萬(wàn)股
，占其總股本的8.5909%，通過(guò)控股股東萬(wàn)和投資間接持有股份22054.50萬(wàn)股
，占總股本的29.6591%
，上述合計(jì)持有股份28442.70萬(wàn)股，占總股本的38.25%
。上述持股均為無(wú)限售流通股。
受此影響
，萬(wàn)和電氣當(dāng)日股價(jià)漲停
，報(bào)收13.89元/股
，但隨后就連續(xù)大跌
，連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤(pán)價(jià)格跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到20.75%的交易異常波動(dòng)情況。
此外，萬(wàn)和電氣實(shí)際控制人之一
、副董事長(zhǎng)盧楚隆還收到廣東證監(jiān)局警示函。
去年10月
，萬(wàn)和電氣發(fā)布公告稱
，盧楚隆收到了廣東證監(jiān)局出具的行政監(jiān)管措施決定書(shū)《關(guān)于對(duì)廣東派生智能科技股份有限公司
、盧楚隆
、盧宇軒、朱龍華采取出具警示函措施的決定》
，涉及未計(jì)提模具攤銷(xiāo)費(fèi)用
、未及時(shí)確認(rèn)管理費(fèi)用
