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      理財(cái)子公司獲準(zhǔn)入局金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營大趨勢

      發(fā)布時(shí)間:2022-04-29 14:08:38  |  來源:城市金融報(bào)  

      日前

      ,證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出
      ,積極推進(jìn)商業(yè)銀行
      、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)
      、證券公司等優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)依法設(shè)立基金管理公司
      。該政策的落地,將如何影響銀行理財(cái)子公司發(fā)展?與基金公司相比
      ,理財(cái)子公司有哪些短板需補(bǔ)上?

      公募基金管理人隊(duì)伍有望進(jìn)一步壯大

      ,金融機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營成大趨勢。

      近日

      ,證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提出
      ,適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制,支持銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請公募基金牌照
      ,從事公募基金管理業(yè)務(wù)

      理財(cái)子公司獲準(zhǔn)入局

      證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《意見》提出,調(diào)整優(yōu)化公募基金牌照制度

      ,適度放寬同一主體下公募牌照數(shù)量限制
      ,支持證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司
      、銀行理財(cái)子公司等專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)依法申請公募基金牌照
      ,從事公募基金管理業(yè)務(wù)。

      從《意見》的要求來看

      ,監(jiān)管意在引入理財(cái)子公司
      、保險(xiǎn)等長期資金以及券商等專業(yè)機(jī)構(gòu),進(jìn)一步拓寬公募基金機(jī)構(gòu)范圍
      。從獲批至開業(yè)
      ,理財(cái)子公司已經(jīng)走過了近三年的發(fā)展歷程,彼時(shí)就有市場人士認(rèn)為
      ,銀行理財(cái)子公司是一張“超級牌照”
      ,具有“信托+公募+私募”的業(yè)務(wù)范圍。

      2019年5月20日

      ,銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布公告
      ,批準(zhǔn)工商銀行全資子公司——工銀理財(cái)、建設(shè)銀行全資子公司——建信理財(cái)開業(yè)
      ,此后理財(cái)子公司異軍突起
      。截至目前,共計(jì)有29家銀行理財(cái)子公司獲批籌建
      ,包括26家銀行理財(cái)子公司和3家中外合資理財(cái)公司
      ,其中,已獲準(zhǔn)開業(yè)理財(cái)子公司達(dá)25家,包括國有六大行理財(cái)子公司
      、8家全國性股份制銀行理財(cái)子公司以及寧波銀行
      、杭州銀行等地方性銀行理財(cái)子公司。

      拿到公募基金牌照將極大拓展理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)和客戶范圍

      。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平分析稱
      ,銀行理財(cái)子公司申請公募基金牌照的優(yōu)勢在于,其投資范圍較廣
      ,公募基金主要投資的股票
      、債券都有一定投資經(jīng)驗(yàn),且理財(cái)子公司背靠母行
      ,客戶基礎(chǔ)龐大
      。未來國有銀行、股份制銀行理財(cái)子公司或率先拿到公募基金牌照
      ,除此之外
      ,監(jiān)管部門還鼓勵(lì)證券資管子公司、保險(xiǎn)資管公司入局

      光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認(rèn)為

      ,理財(cái)子公司參與公募的優(yōu)勢在于,理財(cái)子公司背靠母行
      ,具有人力
      、資金及品牌方面的優(yōu)勢;同時(shí),在理財(cái)客戶服務(wù)方面也積累了豐富經(jīng)驗(yàn)
      。不過
      ,就目前情況看,理財(cái)子公司的優(yōu)勢更多體現(xiàn)在債券
      、利率等資產(chǎn)方面配置
      ,且服務(wù)的客戶更多是風(fēng)險(xiǎn)偏好相對低、收益偏穩(wěn)健的投資者

      投研能力待提升

      國內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)主要分為銀行系

      、保險(xiǎn)系、券商系
      、信托系
      、外資系以及個(gè)人系等數(shù)個(gè)類別。調(diào)查發(fā)現(xiàn)
      ,當(dāng)前共有15家銀行拿到公募基金牌照
      ,并設(shè)立了基金公司,其中國有大行為工商銀行
      、建設(shè)銀行
      、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行5家;股份制銀行有招商銀行
      、民生銀行
      、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行4家;城商行為北京銀行
      、上海銀行
      、南京銀行、寧波銀行4家;另有恒生銀行和意大利意聯(lián)銀行2家外資銀行也拿到了公募基金牌照

      雖然開立的公司較少

      ,但銀行系基金公司管理的公募基金也占據(jù)了相當(dāng)一部分市場份額。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示
      ,截至2022年3月末,15家銀行系基金公司管理的基金規(guī)模合計(jì)約5.14萬億元
      ,占全市場份額逾20%

      當(dāng)前,中國公募基金還在做大蛋糕的階段

      ,以銀行為主的多元化代銷格局效果顯現(xiàn)
      ,整個(gè)行業(yè)還蘊(yùn)藏著巨大發(fā)展?jié)摿Γ磥黼S著理財(cái)子公司的多方入局
      ,公募基金也能在其中獲得更巨大的市場空間和發(fā)展機(jī)會(huì)

      “銀行已將公募基金、理財(cái)業(yè)務(wù)從母行脫離開來

      ,未來主要起到渠道作用
      。”劉銀平表示,理財(cái)子公司和公募基金的競合關(guān)系體現(xiàn)在:一方面
      ,理財(cái)子公司相對于傳統(tǒng)銀行投資范圍擴(kuò)大
      ,公募理財(cái)產(chǎn)品可以直接投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)
      ,與貨基
      、債基、混基
      、股基等公募基金產(chǎn)品形成正面競爭;另一方面
      ,公募基金公司在權(quán)益類投資方面更加專業(yè)、精細(xì)
      ,理財(cái)子公司可通過委外投資
      、發(fā)行FOF產(chǎn)品、建立基金專戶等方式與公募基金展開合作
      。不過需要關(guān)注的是
      ,當(dāng)前理財(cái)子公司入局公募基金的短板在于在權(quán)益類投資方面經(jīng)驗(yàn)仍然不足,投研能力有待提升,且風(fēng)險(xiǎn)客群比例較小

      近年來公募基金發(fā)展步入快車道

      ,然而同質(zhì)化問題正逐漸加重,同類型基金產(chǎn)品之間的優(yōu)勝劣汰持續(xù)上演
      。在周茂華看來
      ,目前,銀行與基金公司在部分業(yè)務(wù)上優(yōu)勢互補(bǔ)
      ,合作大于競爭;理財(cái)子公司由于在權(quán)益類資產(chǎn)配置方面存在一定短板
      ,理財(cái)子公司與公募基金競爭仍不強(qiáng),但理財(cái)子公司也在加快投研方面建設(shè)
      ,穩(wěn)步拓展產(chǎn)品資產(chǎn)的配置
      ,加速布局權(quán)益類資產(chǎn),并積極與其他基金等機(jī)構(gòu)展開競合
       

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