在高層會(huì)議帶來的信心提振下,A股本周強(qiáng)勢上漲
,滬深300指數(shù)單周漲幅創(chuàng)下了去年11月以來新高
。
(資料圖片)
其中,值得關(guān)注的是
,北向資金快速流入
,本周凈買入超345億。與此同時(shí)
,外資機(jī)構(gòu)積極發(fā)聲,做多中國重新成為主流機(jī)構(gòu)共識(shí)
。
北向資金加速流入A股市場
數(shù)據(jù)顯示
,本周,北向資金成交凈買入高達(dá)345.06億元
,單周凈買入金額在今年排名第三
,僅次于1月13日當(dāng)周的439.97億元和1月20日當(dāng)周的485.16億元。
截至目前
,北向資金今年累計(jì)凈買入已達(dá)2209.89億元
,年內(nèi)流入資金量在滬深港通開通以來排名第四
?div id="jfovm50" class="index-wrap">?紤]到目前僅是7月底,今年的北向資金凈買入金額還有望進(jìn)一步提升
。
以中信行業(yè)分類分行業(yè)看
,北向資金本周凈買入排名首位的是食品飲料
,單周凈買入70.39億元;非銀行金融排名第二
,單周凈買入61.34億元;銀行排名第三
,單周凈買入25.52億元
。此外,醫(yī)藥
、房地產(chǎn)
、汽車等行業(yè)也是北向資金大筆買入的方向。
高盛最新研報(bào)唱多中國
知名國際投行高盛在最新研報(bào)中對(duì)A股給出了積極觀點(diǎn)
。
高盛分析
,中國股市強(qiáng)勁反應(yīng)
,可能與投資者配置倉位較低有關(guān)
。截至2023年6月,全球主動(dòng)管理投資組合在中國配置上的權(quán)重比基準(zhǔn)權(quán)重低了390個(gè)基點(diǎn)
;對(duì)沖基金投資者對(duì)中國股票的凈敞口(相對(duì)于其全球股票持倉)仍比今年1月低了460個(gè)基點(diǎn)
;中國內(nèi)地股票基金在資產(chǎn)配置中仍持有高現(xiàn)金余額。所有這些都表明
,在鴿派政策轉(zhuǎn)向方面
,投資者沒有完全準(zhǔn)備好和定位好
,當(dāng)前的倉位風(fēng)險(xiǎn)似乎偏向上行方向
。
高盛認(rèn)為,總體而言
,促進(jìn)增長的政策取向是其看好中國股票的關(guān)鍵支撐之一
,加上下半年存貨周期和政策變化,將幫助提高增長動(dòng)能
。預(yù)計(jì)從8月中旬開始的二季報(bào)和半年報(bào)業(yè)績報(bào)告季將表現(xiàn)強(qiáng)勁
,盈利修正趨勢適度向好,加上保守的投資者倉位、全球地緣政治緊張局勢有所穩(wěn)定等原因
。高盛重申對(duì)內(nèi)地和離岸股票的超配建議
,并對(duì)MSCI中國和滬深300指數(shù)提出12個(gè)月的指數(shù)目標(biāo)分別為7000和4500點(diǎn),預(yù)計(jì)回報(bào)分別為9%和15%
。在行業(yè)方面
,高盛提出對(duì)在線零售
、媒體、消費(fèi)者服務(wù)
、醫(yī)療保健服務(wù)和保險(xiǎn)的超配立場。
外資看好中國股市
富達(dá)國際全球首席投資官Andrew McCaffery表示
, 中國政府仍專注于支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
,7月召開的中央政治局會(huì)議表明將促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展、積極擴(kuò)大內(nèi)需消費(fèi)以及穩(wěn)就業(yè)
。
富達(dá)認(rèn)為
,中國經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇,在此過程中
,政府不會(huì)推出大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激措施
,但支持經(jīng)濟(jì)的政策將持續(xù)
,以實(shí)現(xiàn)今年5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)
。鑒于中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較弱于預(yù)期,市場開始將其經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期調(diào)整至合理水平
。富達(dá)認(rèn)為
,當(dāng)前這段市場視為缺乏驚喜的時(shí)期,最終將會(huì)迎來積極發(fā)展前景
。
“此外
,我們觀察到各行業(yè)的復(fù)蘇情況不同,如旅游
、酒店住宿及化妝品等消費(fèi)服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇前景普遍較為樂觀
,部分行業(yè)龍頭取得更大市場份額,并體現(xiàn)復(fù)蘇帶來的營運(yùn)杠桿
。反觀受房地產(chǎn)市場影響的行業(yè)暫無明顯復(fù)蘇跡象
,一線城市房價(jià)預(yù)期將開始走低。整體市場方面
,消費(fèi)者看重物美價(jià)廉
,他們并不愿意犧牲對(duì)質(zhì)量的要求。對(duì)于短期政策的看法,我們認(rèn)為房地產(chǎn)相關(guān)限制的放寬可能會(huì)令房價(jià)再次上漲,但任何重大基建投資如交通基建,或較難支持經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。中國政府銳意投資于高科技和工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域,助力提高生產(chǎn)力,這將對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來巨大影響。如果中國進(jìn)一步推出短期措施,應(yīng)可穩(wěn)定就業(yè)市場,提振消費(fèi)信心。然而,全球投資者也在期望其厘清在人口和住房等領(lǐng)域的長期政策框架。部分不確定性可能會(huì)在未來數(shù)周內(nèi)消除,這也將有助于提升投資者信心。”他說
。
Andrew McCaffery強(qiáng)調(diào)
,富達(dá)對(duì)中國的核心觀點(diǎn)是,目前中國市場估值具有吸引力
,所有行業(yè)的盈利修正等待觸底回升
,預(yù)計(jì)即將展開的半年報(bào)業(yè)績期或會(huì)帶來驚喜,而且中長線投資中國市場的利好因素仍保持穩(wěn)健
,但考慮到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況不均,投資者也應(yīng)保持謹(jǐn)慎
。
威靈頓投資管理股票策略師Andrew Heiskell表示
,從歷史上看,被動(dòng)型股票和主動(dòng)型股票都曾經(jīng)歷過跑贏大市的交易周期
。當(dāng)前周期內(nèi)被動(dòng)型股票跑贏大市的時(shí)間已經(jīng)超過了10年
,即使沒有上述任何因素的影響,投資者也可能會(huì)想
,現(xiàn)在是否應(yīng)該轉(zhuǎn)向主動(dòng)型股票了
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。在舊的市場環(huán)境下
,與被動(dòng)型股票相比,量化寬松政策對(duì)主動(dòng)型股票的表現(xiàn)是不利的。目前,新的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能更有利于主動(dòng)型股票跑贏大市。在高利率、高股票分散性和低股票相關(guān)性的環(huán)境中,超額回報(bào)往往是最高的。在可預(yù)見的未來,我們將處于這樣的環(huán)境中,這可能預(yù)示著主動(dòng)型股票跑贏大市指日可待。
(文章來源:券商中國)
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