摘要：但華爾街對于“熊市陷阱”的警告聲仍日漸響亮。
美股反彈出乎大多數(shù)人意料
，但分析師們對于衰退的預(yù)期仍然堅定。本周五，美股最后一小時的大漲挽回了標(biāo)普500指數(shù)連續(xù)三周上漲的局面
，盡管自今年初以來，該基準(zhǔn)指數(shù)已回調(diào)了一半以上。這對于在過去三個月中大部分時間都在削減頭寸的機構(gòu)交易員來說是一個沖擊
，盡管他們有著充分的理由，除了俄烏沖突外，本周美國的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)也強化了美聯(lián)儲即將加快緊縮周期的觀點。與此同時
，債券市場也正在對經(jīng)濟衰退發(fā)出警告，兩周后開始的財報季預(yù)計將顯示企業(yè)利潤的大幅放緩。然而，在高盛追蹤的投資者動向中
，在三月份的前21個交易日里，投資者有15個交易日在解除他們的風(fēng)險押注——削減多頭，回補空頭 。
！?/p>摩根大通的對沖基金客戶也在最近的反彈中拋售
，分析師John Schlegel在一份報告中寫道：
！?/p>“我們剛剛看到股市出現(xiàn)非常急劇的反彈
，這似乎讓很多人感到意外
！?/p> ，而且似乎很少有人愿意將其視為一種可能持續(xù)存在的趨勢?div id="d48novz" class="flower left">
！?/p>“從倉位/資金流動的角度來看
，目前‘痛苦交易’似乎仍然更多?div id="d48novz" class="flower left">華爾街對于“熊市陷阱”的警告聲也在日漸響亮，從美國銀行到摩根士丹利
，策略師們都在敦促投資者不要追逐收益，他們提到了從國債收益率曲線反轉(zhuǎn)到估值過高和潛在的令人失望的收益等各種情況。20倍估值的標(biāo)普500指數(shù)，在過去20年中只出現(xiàn)過一次
，但現(xiàn)在企業(yè)的利潤增長正在顯著放緩。彭博資訊匯編的分析師估計顯示，第一季度的美國企業(yè)利潤增長預(yù)計將放緩至大約6%
，遠(yuǎn)低于去年54%的平均速度。摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson在接受彭博電視采訪時說：
“美聯(lián)儲正在積極收緊，利潤率將開始惡化
，這就是周期的結(jié)束?div id="4qifd00" class="flower right">“雖然我們不認(rèn)為今年會有經(jīng)濟衰退
，但明年經(jīng)濟衰退的風(fēng)險已經(jīng)大幅上升?div id="4qifd00" class="flower right">在美國銀行3月份對基金經(jīng)理的調(diào)查中
，現(xiàn)金的持有量已升至2020年4月以來的最高水平。關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟衰退 熊市陷阱 摩根大通
