新股破發(fā)是近期A股市場上的一個比較突出的現象，已經有很多人對此進行了分析
，并且提出了相應的建議。一個完整的股票市場，發(fā)行是其源頭，如果發(fā)行沒有做好，新股上市就大面積破發(fā)，這對于市場的有效性以及穩(wěn)定性，自然也就存在問題。從這個意義上來說
，新股破發(fā)的問題，也就不僅僅是發(fā)行市場本身的問題，也與二級市場有關，是整個市場運行格局的一個表征。
從A股以往的表現來看
，在絕大多數的時間段，新股上市后都會有不錯的表現。尤其是在市場走勢并不是很好的情況下，新股往往還能夠維系某種相對強勢，這也就是所謂的“弱勢炒新股”現象。其原因在于，新股上市時，相對于其它股票，它具有最為顯著的標記，就是剛上市的品種還沒有充分換手。而市場就此可以演繹出諸如交易自由度更高、沒有套牢盤以及想象空間大等特征。即便是市場整體表現平淡，但總會有資金試圖尋找到可以短線操作的對象，此時新股就是一個最佳選擇。從實踐來看，新股上市之初，換手率通常會比較高，股價的波動幅度也比較大，這種狀況也容易吸引不少參考技術指標進行交易的投資群體。 也因為這樣，市場上形成了幾乎凡新股必炒的局面。而現在，這些似乎都改變了。說到底
，變化體現在兩個方面，一個是市場太弱，還有一個是新股太多。前面提到弱勢炒新股，而這個弱勢是指大盤總體不強
，但仍然有一定程度的個股行情
。但如果是弱到個股行情也很難產生了
，那么新股多半也就很難炒了。另外
，新股被炒一個很大的原因在于其相對稀缺
，而如果新股源源不斷上市，每天都有好幾個掛牌
，那么也就顯得不那么稀缺了
。
就上面提到的兩個原因來說，市場太弱是關鍵性因素
。最近一個階段的行情特征是
，由于投資者對后市缺乏穩(wěn)定的預期，因此普遍不是觀望就是抱著短線心態(tài)參與操作
，不敢中長線持有
。在這樣的氛圍下，新股就很難炒了
，因為時下是T+1交易
，今天買入的必須到明天才能賣出，這樣新股上市時人們就不敢輕易追高
，怕的是明天低開被套
。這個時候買新股，就只能等著它跌
，跌得越多
，相對就越安全。而新股的持有者在上市后看到沒有相應的接盤，考慮到中簽的數量也有限，容易產生先賣出的想法，這樣就形成了低開低走的格局。此時，就不止是新股沒有人炒了，而是大概率會破發(fā)。在這里，一個很本質的問題是人們對后市的高度謹慎
，沒有看漲預期
，即便是對個股也缺乏做多的興趣。這種現象的不斷演繹
，就是市場活力的下降
，板塊與個股行情的式微。
現在
，為解決新股大面積破發(fā)的問題
，很多人提出要控制新股的發(fā)行價
，這當然是有道理的。如果規(guī)定新股只能以凈資產或者以面值發(fā)行
，相信基本上就不會有破發(fā)的問題
。但是，這不是市場化的做法
。理想的狀態(tài)是新股發(fā)行價的估值
，與二級市場同類品種基本接軌。當然
，由于市場是波動的
，特別是在行情看淡的情況下，二級市場會跌
，新股也可能破發(fā)
。而這就需要人們把更多的注意力放在改變市場低迷的問題上。近一個多月來
，有關提高上市公司質量
、鼓勵長線資金入市，以及提高保險公司投資權益類市場比例的信息很多
，有人說除了沒有控制新股發(fā)行節(jié)奏
，其它過去采取過的市場維穩(wěn)政策都提出來了。顯然
，現在最為必要的是對這些政策的落實
。畢竟，在新股也失去吸引力的時候
，其實這個市場的融資能力是成問題的
，而帶來的不良影響也是不難想象的?div id="jfovm50" class="index-wrap">？陀^而言
，新股大面積破發(fā)背后所揭示的市場信息，要比破發(fā)本身更嚴峻
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