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      兩大龍頭業(yè)績超預期大漲
      ,分析師稱游戲板塊底部已現(xiàn)

      發(fā)布時間:2022-04-26 18:00:34  |  來源:中財網(wǎng)  

      4月26日,游戲板塊多股大漲

      ,龍頭完美世界強勢漲停、冰川網(wǎng)絡
      、三七互娛等紛紛走高

      催化方面

      ,龍頭公司一季度業(yè)績亮眼
      ,版號重啟發(fā)放
      ,游戲行業(yè)已經(jīng)處于底部或許是重要影響因素

      龍頭公司一季度業(yè)績亮眼

      4月25日,完美世界發(fā)布2021年度報告和22年一季報

      。公司2021年全年業(yè)績階段性承壓
      ,但是在游戲流水遞延以及項目出售收益等因素的疊加下
      ,第一季度迎來開門紅
      。公司2022一季度實現(xiàn)歸母凈利潤8.40億元,同比增長81%
      ,其中游戲業(yè)務實現(xiàn)凈利潤8.64億元,同比上升102%

      同日,三七互娛也披露了2022年一季報業(yè)績預告

      ,公司預計2022年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤為7.4-7.7億元
      ,同比增長533.71%-559.40%,延續(xù)良好的增長態(tài)勢

      版號重啟發(fā)放,游戲板塊有望迎戴維斯雙擊

      4月11日

      ,國家新聞出版署下發(fā)新一批共計45個國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲版號。安信證券表示
      ,版號重啟發(fā)放
      ,游戲板塊有望迎來戴維斯雙擊

      估值方面

      ,當前游戲板塊估值位于過去2-3年的低位水平
      ,2021年8月游戲版號實質性停發(fā)后一直處于估值壓制狀態(tài),版號恢復后有望啟動首輪反彈
      ,逐步修復板塊估值水平

      業(yè)績方面,版號恢復發(fā)放后

      ,游戲公司新產(chǎn)品上線節(jié)奏將加快,游戲行業(yè)有望迎來新一輪的業(yè)績驅動

      國信證券也表示

      ,短期來看
      ,版號重啟有望降低政策不確定性
      、提振市場信心。中期來看
      ,版號重啟有助于需求釋放
      ,提升行業(yè)及上市公司業(yè)績增速
      。長期來看,游戲出海進一步提升頭部公司成長天花板
      ,元宇宙有望重塑產(chǎn)品形態(tài)與行業(yè)估值體系。

      高質量出海也是游戲投資主線

      據(jù)中泰證券研報

      ,目前國內移動游戲出海加速且優(yōu)勢明顯

      據(jù)SensorTower統(tǒng)計

      ,中國TOP30規(guī)模移動游戲公司流水總和占全球市場流水總和比例自2020一季度后逐季提升
      ,截至最新2021三季度已經(jīng)達到32.8%。中泰證券預計到2024年
      ,海外市場潛在的規(guī)模為當前國內游戲出海收入的4.5倍左右

      首創(chuàng)證券認為

      ,在流量緊缺和總量控制的大背景下
      ,國內游戲市場增長放緩,大規(guī)模
      、高質量的國產(chǎn)游戲出海符合文化輸出的國家利益。同時相對平臺出海
      ,游戲作為內容產(chǎn)品也面臨更小的海外監(jiān)管風險
      ,高質量出海仍是投資主線。

      信達證券也指出

      ,游戲行業(yè)已處于人口紅利后周期,供給側改革更加劇行業(yè)增速放緩
      ,游戲出海成為行業(yè)主要增量

      游戲行業(yè)底部已現(xiàn)

      信達證券指出

      ,通過對游戲公司股價周期進行分析發(fā)現(xiàn)
      ,2018年版號停發(fā)行業(yè)增速底部剛好對應行業(yè)估值底部,同時公司估值周期與產(chǎn)品流水周期有高度相關性
      ,游戲行業(yè)底部已現(xiàn),版號常態(tài)化后有望實現(xiàn)戴維斯雙擊

      天風證券認為

      ,游戲版號重啟,短期直接利好對于拿到版號的游戲公司項目上線
      ,中期更有助于恢復行業(yè)信心及穩(wěn)定的增長預期
      ,而長線來看,游戲作為元宇宙高相關性產(chǎn)業(yè)
      ,VR
      、AR等對于產(chǎn)業(yè)空間再塑造具備想象空間。

      浙商證券表示

      ,綜合來看游戲行業(yè)面臨三重催化劑:1
      、版號重啟帶來銷售費用率的下行周期,或達18個月
      ;2
      、供給側出清帶來的研發(fā)費用率下行周期,或達3年以上3
      、正在爆發(fā)的手游出海

      相關公司方面,國信證券表示可以關注三七互娛

      、吉比特
      、姚記科技,關注完美世界
      、世紀華通
      、愷英網(wǎng)絡等標的。

      關鍵詞: 游戲行業(yè) 完美世界 信達證券

       

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