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歲末之際，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板同日迎來板塊屬性指標的進一步細化

。

12月30日晚間

，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定(2022年修訂)》(下稱“創(chuàng)業(yè)板新規(guī)”)，首次對創(chuàng)業(yè)板定位評價標準提出了財務(wù)指標的要求

。

【資料圖】

只有符合以下三個標準之一才滿足創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的要求：

一是最近三年研發(fā)投入復合增長率不低于15%

，最近一年研發(fā)投入金額不低于1000萬元，且最近三年營業(yè)收入復合增長率不低于20%

；

二是最近三年累計研發(fā)投入金額不低于5000萬元

，且最近三年營業(yè)收入復合增長率不低于20%；

三是屬于制造業(yè)優(yōu)化升級

、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)或者數(shù)字經(jīng)濟等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系領(lǐng)域

，且最近三年營業(yè)收入復合增長率不低于30%

。

不過最近一年營業(yè)收入金額達到3億元的企業(yè)或者按照《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》等相關(guān)規(guī)則申報創(chuàng)業(yè)板的已境外上市紅籌企業(yè)，不適用營業(yè)收入復合增長率要求

。

事實上

，不少業(yè)內(nèi)人士對于創(chuàng)業(yè)板新規(guī)的出爐或許并不陌生。

早在今年9月

，坊間一度傳聞創(chuàng)業(yè)板將醞釀新的審核口徑

，并有可能形成報告期內(nèi)“研發(fā)投入復合增長率不低于15%、研發(fā)費用合計不低于5000萬元”或“營業(yè)收入復合增長率不低于20%”等要求

。

如今來看

，新規(guī)的量化指標與傳聞中的審核口徑并無較大的出入。

創(chuàng)業(yè)板新規(guī)還明確了行業(yè)的負面清單

，禁止包括產(chǎn)能過剩行業(yè)

、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄》中的淘汰類行業(yè)，以及從事學前教育

、學科類培訓

、類金融業(yè)務(wù)的企業(yè)的上市。

信風(ID:TradeWind01)注意到

，北交所早已經(jīng)明確禁止學前教育

、教培等企業(yè)的上市，此番創(chuàng)業(yè)板的負面清單也與北交所保持了一致

。

創(chuàng)業(yè)板此次還將壓實中介機構(gòu)責任寫入了新規(guī)中

。

“進一步壓嚴壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責任。發(fā)行人申報時應進行自我評估

，提交關(guān)于符合創(chuàng)業(yè)板定位要求的專項說明

。保薦人應就發(fā)行人自我評估中涉及的事項進行盡職調(diào)查并出具專項意見?div id="jfovm50" class="index-wrap">！眲?chuàng)業(yè)板新規(guī)指出

。

此外，由于創(chuàng)業(yè)板新規(guī)明確了板塊屬性的財務(wù)指標

，此后發(fā)行人也需要在招股書中就其是否符合創(chuàng)業(yè)板定位做出信息披露

。

值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板新規(guī)并未說明是否將實行“新老劃斷”

，這對于不符合上述規(guī)定的創(chuàng)業(yè)板IPO在審項目來說前途難料

。

“如果是新老劃斷那文件應該會強調(diào)，既然沒有這一條

，那大概率會對不符合條件的項目進行勸退

。”一位南方的投行人士指出

。

信風(ID:TradeWind01)注意到此前市場也一度傳聞監(jiān)管層已“勸退”部分不符合創(chuàng)業(yè)板新規(guī)要求的企業(yè)

，但傳聞是否屬實或仍需后續(xù)IPO項目的驗證

。

在不考慮2022年財務(wù)數(shù)據(jù)更新的情況下，截至12月30日的wind數(shù)據(jù)顯示創(chuàng)業(yè)板已有不少于64家IPO在審項目不滿足“最近三年營業(yè)收入復合增長率不低于20%”的要求

。

同日修改的《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》(下稱“科創(chuàng)指引新政”)變化相對有限

。科創(chuàng)指引新政主要增加了豁免已境外上市紅籌企業(yè)適用此前科創(chuàng)指引關(guān)于營業(yè)收入指標的條款

。

該規(guī)定的出爐主要與《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》進行銜接

，由于該意見并未對已境外上市紅籌企業(yè)的上市標準提出營業(yè)收入的要求，因此科創(chuàng)指引新政與之保持了一致

。

科創(chuàng)指引新政還修改了科創(chuàng)屬性中關(guān)于發(fā)明專利的表述

，將“形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項以上”修改為“應用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項以上”；將“形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利(含國防專利)合計50項以上”修訂為“形成核心技術(shù)和應用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利(含國防專利)合計50項以上”

。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來

，自2022年12月30日起正式實施的創(chuàng)業(yè)板新規(guī)和科創(chuàng)指引新政也將幫助發(fā)行人進一步明確上市板塊定位。

關(guān)鍵詞：營業(yè)收入復合增長率發(fā)明專利