(相關(guān)資料圖)
觀點(diǎn)：十二月PMI持續(xù)低迷
，創(chuàng)下近三年來的新低。不過
，這個低迷總體在預(yù)期之內(nèi)
，隨著政策重點(diǎn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，接下來經(jīng)濟(jì)提振以及復(fù)蘇的預(yù)期不斷加固。當(dāng)前A股估值仍處于歷史低位
，在復(fù)蘇預(yù)期中
，中期配置價(jià)值凸顯，看好A股整體回升的階段投資機(jī)會
。短期
，A股新年迎來5連陽，多方提振和預(yù)期下
，整體向好趨勢未變
。但需要留意的是，經(jīng)濟(jì)未有實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇以及市場風(fēng)格主線不明確下
，上行空間相對有限
。注意市場節(jié)奏的同時(shí)，切忌盲目追進(jìn)
。
上周末美股大幅反彈
，近期對A股整體提振。而A股也延續(xù)了元旦以來的上行趨勢
，全天高開高走再創(chuàng)近期反彈以來的新高
。全天行情看，盡管上午一度沖高回落
，但尾盤重拾升值下
，整體表現(xiàn)搶眼。盤面上看
，大宗商品上漲下有色金屬板塊領(lǐng)漲
，而消費(fèi)提振下消費(fèi)板塊迎來大漲，其中食品飲料仍是領(lǐng)頭羊
。此外
，非銀金融、美容護(hù)理以及農(nóng)林牧漁漲幅居前
，而多數(shù)板塊上漲下
，僅有國防軍工以及房地產(chǎn)等少數(shù)板塊走低。
近期市場政策面十分積極
，也在一定程度對市場帶來正向刺激
。就在剛剛過去的周末，央行工作會議釋放積極信號
。2023年央行工作會議將重心落腳于穩(wěn)增長政策上
，工作安排更加集中于促消費(fèi)和穩(wěn)民營地產(chǎn)。很明顯
，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的道路上
，地產(chǎn)穩(wěn)定發(fā)展以及積極促進(jìn)消費(fèi)將是今年重點(diǎn)的工作之一
。
而受到政策整體的提振，元旦前后
，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈以及大消費(fèi)板塊整體表現(xiàn)積極
，并逐步成為當(dāng)前市場輪動當(dāng)中的主線之一。在板塊自身上漲的同時(shí)
，也帶動指數(shù)整體向好表現(xiàn)
。
除此之外，近期人民幣升值不斷
，海外資金跑步入場
，也給市場帶來積極的提振。上周外資加速入場
，單日一度127億創(chuàng)下近兩月最大單日凈流入，給市場帶來信心的提振
。而與此同時(shí)
，人民幣持續(xù)升值。上周人民幣升破6.9元
，今日一度升破6.8元關(guān)口
，而去年11月以來，人民幣匯率累計(jì)上漲已經(jīng)超過6%
。去年人民幣貶值之下外資出逃的場景還歷歷在目
，而開年人民幣升值之下，外資積極回流
。顯然
，海外投資者看好國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及市場的發(fā)展，對市場來說
，也有助于情緒的提升
。
因此，我們說宏觀面邊際改善之下
，隨著海內(nèi)外對于國內(nèi)全面經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不斷加固
，市場提振力量逐步加強(qiáng)。在當(dāng)前A股估值歷史底部區(qū)域之際
，整體修復(fù)行情值得期待
。
不過，這里仍需要留意
，尤其是連續(xù)小碎步上行過程中
，市場仍存在諸多隱憂，或抑制指數(shù)的上行空間：一方面
，1月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或仍有掣肘
。由于疫情放開后還不能快速消散
，加之返鄉(xiāng)潮的影響，1月經(jīng)濟(jì)或依舊疲軟
，對市場有一定的影響
；另一方面，市場上行中成交量未有效釋放
，而且主線并不明確
，輪動中或整體抑制市場上行。
所以
，我們整體看好市場的修復(fù)性行情，并且在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)加固的預(yù)期下，對今年市場保持樂觀。但階段上，在春節(jié)前市場仍有不確定性，連續(xù)上漲之后不建議盲目追高，波段更多的可考慮逢高減持，耐心等待市場新的變化。
關(guān)鍵詞： 整體表現(xiàn) 耐心等待 食品飲料
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