留給老王的時間
王健林的好日子沒過幾天，又到了危急關(guān)頭
近日有消息稱
(資料圖片)
此舉或可視為對其境內(nèi)債務(wù)的重組
珠海萬達商管IPO再度延期，王健林的舉動被解讀為
市場早已聞風(fēng)而動。
4月以來
過去兩年
只是
1
債務(wù)來襲
對于珠海萬達商管的IPO
此前與海外銀行約定
今年初
IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜指出
，通常計劃在港股上市的公司從取得證監(jiān)會受理函，到取得核準(zhǔn)批復(fù)只需3-6個月。上市之路比王健林預(yù)想的要坎坷
。半個月前的內(nèi)部會議上，他承認(rèn)
困難集中在債務(wù)壓力上
前述13億美元的三筆離岸貸款
經(jīng)過協(xié)商，三分之一的參貸行同意
更大的壓力在于機構(gòu)投資方
2021年
若無法在2023年底前完成IPO，戰(zhàn)略投資者有權(quán)行使回售權(quán)
最新發(fā)布的債券報告顯示，截至2022年底
前有巨額潛在回購款，后有償債高峰的到來
。根據(jù)企業(yè)預(yù)警通平臺的數(shù)據(jù)
，僅大連萬達商管這一主體，境內(nèi)就共有6筆債券于一年內(nèi)到期，余額為49.23億元，境外還有一筆4億美元的債券，將在7月到期。2
、四處籌錢償債日期逼近，王健林表示
，萬達不會破產(chǎn)。他一邊奔赴各地談合作，加大珠海萬達商管上市的籌碼
；一邊四處“找錢”，填補債務(wù)窟窿。今年以來
，王健林行程緊湊，2月中旬至3月中旬，一個月內(nèi)跑了吉林、河南、貴州、遼寧四個省，洽談文旅項目。出差間隙
，王健林多次會見銀行機構(gòu)高層。2月
，他先后與哈爾濱銀行王健林已著手準(zhǔn)備境內(nèi)外發(fā)債融資
整體來看
，大連萬達商管的外部融資能力在減弱。過去兩年，其籌資性現(xiàn)金流一直處在凈流出狀態(tài)，單是2022年，就凈流出300.36億元。今年初發(fā)行的兩筆境外債
，息票率高達11%，也側(cè)面說明融資難度變大。兩個月前
，大連萬達商管還向上交所提交注冊一筆60億規(guī)模的公司債，遭證監(jiān)會問詢，要求說明籌資活動現(xiàn)金流量凈額持續(xù)大額為負(fù)的原因。萬達商管暫未回復(fù)
。融資難度大，王健林轉(zhuǎn)而質(zhì)押
、減持上市公司股權(quán)，來獲取貸款和現(xiàn)金。1月
，王健林將持有的萬達酒店65.04%股份質(zhì)押給淡馬錫以獲取貸款。3-4月，王健林又先后兩次減持萬達電影股票
，以減持當(dāng)日的收盤價計算，合計套現(xiàn)約15億元。出于對萬達商業(yè)流動性的擔(dān)憂
，5月，穆迪下調(diào)萬達商管公司家族評級至“Ba2”，列入下調(diào)觀察名單。這意味著
，王健林后續(xù)的境外融資難度會加大。3
、虛假繁榮？陷入債務(wù)窘境，王健林旗下業(yè)務(wù)未受大波動
，大連萬達商管作為核心資產(chǎn)，業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定。債券報告顯示
截至去年底
珠海萬達商管是由大連萬達商管分拆出來的輕資產(chǎn)部分，也是王健林正在推進的上市主體
天眼查顯示
，大連萬達商管持有70.15%珠海萬達商管股份。截至2022年底
，珠海萬達商管總資產(chǎn)228.86億元，所占體量不大，卻占據(jù)收入的半壁江山。2022年
，其商業(yè)運營收入、利潤分別為271.20億元、129.84億元。在輕資產(chǎn)戰(zhàn)略下，萬達商場的數(shù)量還在增加
。截至去年底，在建萬達廣場有187個。萬達廣場的招商能力
，曾是王健林沖擊上市的信心來源。截至2022年底，旗下商鋪出租率98.7%，租金收繳率100%。只是
，這些亮眼的數(shù)據(jù)，是否是虛假繁榮，需要打個問號