美國政府掀起發(fā)債海嘯，慘淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不敵政府巨量供應(yīng)帶來的沖擊
，美債遭到大舉拋售
。
(資料圖片僅供參考)
8月首個(gè)交易日
，在批量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政府發(fā)債洪峰等因素沖擊下
，美股開局不利，美債跌破關(guān)鍵心理防線
，美元強(qiáng)勢反彈
，盤后惠譽(yù)下調(diào)美國主權(quán)評(píng)級(jí)，又給市場增添了一層不確定性
。
隔夜，美股僅道指高開
，開盤近一小時(shí)全線走低
，納指最深跌0.9%，收盤僅道指上漲
，標(biāo)普和納指止步兩日連漲
，分別跌0.27%和0.43%
。銀行股慘遭拋售
，美國銀行股指均跌約1%，脫離3月8日危機(jī)后的高位
。
債市動(dòng)蕩
，10年期美債收益率漲超10個(gè)基點(diǎn)并升破4%整數(shù)位心理關(guān)口
，升破4.05%至7月10日來最高
。對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率最高漲超4個(gè)基點(diǎn)并上逼4.92%，徘徊三周高位
，30年期長債收益率也躍升10個(gè)基點(diǎn)
。
美元持續(xù)反彈
，美元指數(shù)DXY漲0.5%并升破102關(guān)口
，創(chuàng)7月10日以來的三周盤中新高。在美元和美債收益率攜手走高的打壓下
，現(xiàn)貨黃金跌超1%失守1950美元
。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“喜憂參半“
不僅美股“開門黑“
，歐股同樣疲軟
，歐元區(qū)STOXX 50指數(shù)收跌超1.4%，成分股寶馬跌約5.4%領(lǐng)跌
，賽峰
、奔馳
、愛馬仕等跌幅突出
，歐洲STOXX 600指數(shù)收跌0.89%。
有分析將周二歐美股市下跌歸咎于獲利了結(jié)以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂
。全球制造業(yè)指數(shù)與全球股市的走勢分歧持續(xù)拉大
，而這一趨勢被認(rèn)為是不可持續(xù)的。
8月1日公布的數(shù)據(jù)顯示
，盡管工廠大幅降價(jià)，但由于需求下滑
，7月歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值42.7
，呈現(xiàn)2020年新冠疫情爆發(fā)以來的最快萎縮速度。CMC Markets 首席市場分析師 Michael Hewson 表示：“經(jīng)濟(jì)比人們希望的要弱一些
，我認(rèn)為這是對(duì)下半年盈利增長的擔(dān)憂?div id="m50uktp" class="box-center"> ！?/p>
美國方面
，7月ISM制造業(yè)指數(shù)46.4，連續(xù)第九個(gè)月萎縮
，弱于預(yù)期的46.9但略好于前值46
。同日公布的JOLTS報(bào)告顯示
，美國6月JOLTS職位空缺創(chuàng)兩年多新低
，表明勞動(dòng)力市場狀況有所疲軟，有助于緩解美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的擔(dān)憂
。
此前多次創(chuàng)紀(jì)錄的職位空缺是美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)鷹派加息的重要推動(dòng)力
，JOLTS數(shù)據(jù)通常比非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)滯后一個(gè)月。接下來
，市場焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向本周五將公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告
，目前市場預(yù)期美國7月新增非農(nóng)就業(yè)約20萬個(gè)，這將是2020年底以來的最低讀數(shù)
。
美國政府“發(fā)債洪峰”來襲
美國政府掀起發(fā)債海嘯
，慘淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不敵美國政府巨量供應(yīng)帶來的沖擊，導(dǎo)致美債遭到大舉拋售
。
本周一
，美國財(cái)政部公布，預(yù)計(jì)7月到9月本季度的凈借款預(yù)期規(guī)模上調(diào)至1萬億美元
，遠(yuǎn)超5月初財(cái)政部預(yù)期的7330億美元
，上調(diào)預(yù)期的幅度超過36.4%，凸顯了財(cái)政赤字惡化之勢
。
這一發(fā)債規(guī)模高居歷史第二
，僅次于2020年2季度，當(dāng)時(shí)美國為了應(yīng)對(duì)疫情爆發(fā)，開啟了歷史級(jí)別的財(cái)政刺激。
！傲钊祟拷Y(jié)舌”，他表示，風(fēng)險(xiǎn)在于國際和國內(nèi)固定收益買家需求可能跟不上供應(yīng)。杰富瑞 (JEF) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家托馬斯·西蒙斯 (Thomas Simons)稱這一預(yù)估規(guī)?div id="4qifd00" class="flower right">
實(shí)際上
，外國投資者已經(jīng)開始撤退。據(jù)彭博分析師Alyce Andres，周二外國投資者在紐約開盤時(shí)賣出了10年期國債期貨合約，現(xiàn)金交易臺(tái)注意到類似的賬戶也退出了5年期美債的多頭頭寸。另外 ，由于月末已經(jīng)過去，指數(shù)基金或其他在月末調(diào)整投資組合的投資者對(duì)債券的需求也在減少
。
分析認(rèn)為，未來6-9個(gè)月
，美國債券市場可能會(huì)面臨更大的拍賣規(guī)模
，收益率或進(jìn)一步走高。
周二
，巴克萊利率策略師Anshul Pradhan 和 Andres Mok在題為“財(cái)政部海嘯”的報(bào)告中表示
，“財(cái)政部最新的融資預(yù)估表明財(cái)政狀況正在惡化”
，并且“自去年以來財(cái)政狀況已顯著惡化”
。
他們指出“未來幾個(gè)季度票據(jù)和債券供應(yīng)量可能大幅增加”，并警告投資者不要期待“典型的周期末債券市場反彈”：
“我們注意到
，財(cái)政部很快需要大幅增加整個(gè)曲線的拍賣規(guī)模
，可能會(huì)達(dá)到新冠疫情峰值之外的水平，而且利率市場過于自滿
。根據(jù)財(cái)政部本周早些時(shí)候發(fā)布的最新融資估計(jì)，我們可能太保守了……如果 2024 年向投資者發(fā)行的票據(jù)/債券凈額接近 2 萬億美元，我們不會(huì)感到驚訝
。在避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)下，美債價(jià)格上漲，美元兌歐元和英鎊升值。 ?div id="d48novz" class="flower left">
！?/p>此外，隨著隔夜10年期美國國債收益率突破4%這一關(guān)鍵技術(shù)位
，或意味著債券收益率有可能重拾上升趨勢，而美國政府持續(xù)“抽水”導(dǎo)致的流動(dòng)性不足也可能加劇市場波動(dòng)。十二年輪回，美國評(píng)級(jí)再遭下調(diào)
美國市場暗流涌動(dòng)之際，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)又遞來了一把“刀子”
。周二美股盤后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)“剝奪”了美國的最高信用評(píng)級(jí)
，將其評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，理由是預(yù)計(jì)未來三年財(cái)政狀況將惡化，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較高且不斷增長。這是繼標(biāo)普2011年8月下調(diào)美國評(píng)級(jí)之后，美國第二次遭到評(píng)級(jí)下調(diào)
。十二年前的8月8日，標(biāo)普下調(diào)美國評(píng)級(jí)在全球金融市場掀起動(dòng)蕩，美股三大指數(shù)當(dāng)日跌幅均達(dá)5%-7%，標(biāo)普一個(gè)月內(nèi)跌幅達(dá)15%，花了大半年才恢復(fù)元?dú)?div id="4qifd00" class="flower right">在惠譽(yù)發(fā)布下調(diào)美國評(píng)級(jí)報(bào)告后，目前美國市場反應(yīng)相對(duì)平淡
。美股期貨小幅下跌，美元指數(shù)走弱但跌幅有限，10年期美債收益率維持在4%上方。關(guān)鍵詞：
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