導讀:1賀宛男:回購潮涌市場為何不領情2桂浩明:炒新現(xiàn)象何以卷土重來3劉柯:形成價投理念為什么那么難4郭施亮:北向資金為何要反向操作?5皮海洲:規(guī)范股東減持是提振信心的重要一環(huán)6宋清輝:如何推動雙循環(huán)發(fā)展格局行穩(wěn)致遠7應健中:用技術性操作應對弱市8文興:智能電動車:資本營造的“風向”9曹中銘:下調印花稅非靈丹妙藥活躍市場尚需綜合施策
(資料圖)
1賀宛男:回購潮涌市場為何不領情
近百家上市公司加入回購大軍
,可市場就是不領情,本周滬指跌2.17%,深成指跌3.14%,科創(chuàng)50更是深跌3.74%,創(chuàng)下該指數(shù)自2020年1月設立以來的新低
。
據(jù)統(tǒng)計
,截至本周五,僅8月1日以來公告回購股份的上市公司就達73家
,其中滬市49家(含科創(chuàng)板39家)
,深市19家(含創(chuàng)業(yè)板13家),北交所5家
。然而
,恰恰是回購股份最多的科創(chuàng)板跌幅最大,科創(chuàng)50指數(shù)8月跌幅已達10.17%
。
上市公司回購股份
,是產(chǎn)業(yè)資本以真金白銀提振市場信心的表現(xiàn)?div id="jfovm50" class="index-wrap">;刭彙熬畤姟笔鞘袌龅讈砼R的一個重要信號
。為什么A股市場的回購大軍反而成了領跌大軍?
看看正在實施回購的科創(chuàng)板公司吧:8月以來
,科創(chuàng)板有39家公司公告回購股份
,其中6-7家已開始實施,但股價沒有一家回升反遭大跌
。如海優(yōu)新材
,準備出資3000萬元-5000萬元,以不超過163元/股回購股份
,8月2日開始實施
,當日股價為95.92元,至本周五為78.15元
,跌18.5%;又如安恒信息,準備出資3000萬元-6000萬元,以不超過180元/股回購股份,8月1日起實施,當日股價168.42元,現(xiàn)價146.99元,跌12.7%;跌幅較小的翔宇醫(yī)療,準備出資8000萬元-1.6億元
,以65元/股回購股份
,8月10日起實施,當日股價39.9元
,現(xiàn)價37.4元
,跌幅6.27%。
明明已經(jīng)拿出真金白銀了
,而且公司報出的回購價通常高達市場價的150%
。人家上市公司愿意出1.5倍的價格買進后作為股權激勵,市場上那么多“便宜貨”硬是沒人要
,深層次的原因又是什么
?
聯(lián)影醫(yī)療可能是一個頗能說明問題的典型例子。8月23日
,國產(chǎn)影像設備龍頭聯(lián)影醫(yī)療發(fā)布公告稱
,擬出資4億元-8億元,以最高不超過140元/股的價格
,預計回購286-571萬股股份
,占總股本的0.35%-0.69%。應該說
,出資4億元-8億元在回購大軍中還是比較大方的了
。
但查看公司的股本結構,其流通股竟然由5000萬股增至58930萬股
,猛增10倍有余
。原來該公司于2022年8月22日上市,今年8月22日正是發(fā)行前限售股上市流通之日
。盡管戰(zhàn)略配售約5000萬股因股價已破發(fā)
,估計不會一下子割肉;另有二股東以及董監(jiān)高等承諾
,考慮到市場狀況
,自覺再鎖定6個月或更多時間,但無需承諾的仍達3.3億多股
。再查一下招股書
,這些發(fā)行前的限售股原始成本僅為5.5元/股
。想必8月23日公告回購,興許正是為了掩護原始股東在8月22日更好出貨吧
,而實際上
,盡管8月22日該股大跌12.8%,一舉跌破109.88元的發(fā)行價
,當日成交量還是高達1700多萬股
;次日又跌3.67%,還是有500多萬股出貨
,原始股太便宜了
,再跌也是天大的暴利啊
!
回頭再看一下聯(lián)影醫(yī)療的IPO有多離譜
!一年前其以109.88元/股的價格發(fā)行1億股,發(fā)行市盈率77.69倍
,目前市盈率為45.9倍
,而根據(jù)剛剛披露的中報,今年上半年盈利增長21%
,如此看來
,估值應該在20多倍才合理
。
既然盈利增長不過20%多
,發(fā)行市盈率為什么高達77倍?這不明擺著讓一級市場大賺二級市場的錢
!而且其IPO募資額(扣除發(fā)行費用)高達107.6億元
,一年下來,募投項目僅投入32億多元
,還有75億多元閑置資金放在銀行里吃利息
,說明以這么高的估值募集如此巨資,原本就是對珍貴的資本市場資源的極大浪費
!這回拿出4億元-8億元回購
,不過是一點小意思罷了。
類似的個案不僅是聯(lián)影醫(yī)療
。如擬以3000萬元-5000萬元回購的麥瀾德
,也是2022年8月發(fā)股上市,有1000來萬股限售股流通
;擬以3000萬元-6000萬元回購的中觸媒
,同樣有1580萬股于8月份限售股流通;擬以1000萬元-3000萬元回購的神工股份
,即將定增1030萬股
,定增價為29.2元/股,現(xiàn)價27.9元,希望借助回購提振股價;擬出資3億元-6億元回購的晶科能源,今年5月剛剛通過轉債募資100億元,如今再提定增方案
,擬募資97億元
,拿出3-6億,小小的一個零頭?div id="m50uktp" class="box-center"> ?div id="m50uktp" class="box-center"> !
這次的回購潮中,上市公司通常出資也就三五千萬元
,可一旦發(fā)股募資
,不管是IPO還是再融資,動輒幾十億
,上百億
!獅子大開口的如此之多,給股民的回報如此之少
,這就是A股為什么被折騰得毫無生氣的原因之一
。這就是上百家回購都難以提振市場信心的根源之所在,而科創(chuàng)板尤甚
!
所以
,要提振信心,活躍資本市場
,當務之急還是得讓融資者盡量少“取”一點
,讓投資者盡量多“予”一點。(金.融.投.資.報.)
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