業(yè)內(nèi)有種說法
，投資=投人=投股權(quán)架構(gòu)。可見，股權(quán)結(jié)構(gòu)對一家公司長遠(yuǎn)發(fā)展的重要性
。
要想搞清楚股權(quán)如何分配?首先來看什么是股權(quán)。從《公司法》上講出資人因出資而獲得參與公司管理獲得經(jīng)濟(jì)收益的權(quán)利叫做股權(quán)
。也就是說
，股權(quán)包含兩層價值，一個是經(jīng)濟(jì)性的權(quán)利
，一個是公司的管理權(quán)利
。
股權(quán)分配的重要性
【資料圖】
股權(quán)分配問題在最開始如果沒有處理好，很可能為今后的創(chuàng)業(yè)失敗埋下隱患
。在創(chuàng)業(yè)開始的“蜜月期”股東們可能不會發(fā)生太大爭執(zhí)
，正所謂可以共患難，難以同甘甜
。尤其創(chuàng)業(yè)到了一定階段
，基本步入正軌時，最容易出現(xiàn)分歧
，如果在這個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊中沒有一個人擁有絕對的控制權(quán)
，誰也不服氣誰，可能最終的結(jié)果就是分道揚鑣
，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗
。
1、明晰合伙人的權(quán)
、責(zé)
、利。合伙創(chuàng)業(yè)講究情懷沒錯
，但最終也是要實現(xiàn)實際利益
，怎么能夠體現(xiàn)你的利益和價值，很重要一點就是股權(quán)
、股比
。后者是你在這個項目中的作用
，以及利益的重要體現(xiàn)。
2
、有助于創(chuàng)業(yè)公司的穩(wěn)定
。也許我們在創(chuàng)業(yè)的時候都是同學(xué)、兄弟
、閨蜜
，大家覺得，什么股比不股比的
，先不說
，先做下去，把事情做成了再說
。這種情況必定會出現(xiàn)問題
，因為在剛開始關(guān)系好的時候，大家都不能好好談
，出現(xiàn)問題肯定更不能好好談，最終的結(jié)果是創(chuàng)業(yè)項目受到影響
。
3
、影響公司的控制權(quán)。通過開頭的案例可以看出
，都是控制權(quán)的問題
，如果他們的股比能形成一個核心的控制權(quán)，爭議完全可以避免
。
4
、方便融資。現(xiàn)在投資人跟你談投資的時候
，會關(guān)注你的產(chǎn)品
，關(guān)注你的情懷，關(guān)注你的進(jìn)展
，也一定會關(guān)注你的股權(quán)架構(gòu)合不合理
，如果是看到比較差的股權(quán)架構(gòu)，他們是肯定不會投資的
。
5
、進(jìn)入資本市場的必要條件。相信每個創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)項目都有IPO這個目標(biāo)
，只要IPO
，資本市場就一定要求你的股權(quán)結(jié)構(gòu)要明晰，合理
，除了確定每位創(chuàng)始人的身價
，有關(guān)股權(quán)的機制設(shè)立問題也不容忽視
。
1.設(shè)立創(chuàng)始人股權(quán)的退出機制。作為創(chuàng)業(yè)企業(yè)
，如果創(chuàng)始人離開創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊就涉及股權(quán)的退出機制
。如果不設(shè)定退出機制，允許中途退出的合伙人帶走股權(quán)
，對退出合伙人的公平
，但卻是對其它長期參與創(chuàng)業(yè)的合伙人最大的不公平，對其它合伙人也沒有安全感
。對于退出的合伙人
，一方面，可以全部或部分收回股權(quán);另一方面
，必須承認(rèn)合伙人的歷史貢獻(xiàn)
，按照一定溢價/或折價回購股權(quán)。對于如何確定具體的退出價格
，涉及兩個因素
，一個是退出價格基數(shù)，一個是溢價/或折價倍數(shù)
?div id="m50uktp" class="box-center"> ？梢钥紤]按照合伙人掏錢買股權(quán)的購買價格的一定溢價回購、或退出合伙人按照其持股比例可參與分配公司凈資產(chǎn)或凈利潤的一定溢價
，也可以按照公司最近一輪融資估值的一定折扣價回購
。有些退出價格是當(dāng)時投入的本金，加合理利息回報
。至于選取哪個退出價格
，不同公司會存在差異。
2.股權(quán)與分紅權(quán)的分離
。分紅權(quán)和股權(quán)可以分離
，表決權(quán)理論上也可以分離。對于出資較大的合伙人
，可以給與較大的分紅權(quán)
，但對于承擔(dān)風(fēng)險較大的，應(yīng)給與較大的股權(quán)
。具體做法可以參照最后一個案例
。
3.股權(quán)協(xié)議的約定。一些公司出現(xiàn)擁有股權(quán)的合伙人在創(chuàng)業(yè)過程中出現(xiàn)了
，違背創(chuàng)業(yè)企業(yè)利益的行為
，比如泄密或者攜帶知識產(chǎn)權(quán)另立門戶等，為了保護(hù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)其他合伙人的利益，最好在協(xié)議中約定這些對股權(quán)的限制條款。
喬布斯在蘋果上市4年半后被趕出了蘋果公司
，沒有一個創(chuàng)始人愿意失去自己的公司，而他們也有辦法做到這一點，那就是采用雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)(就是前文提到的表決權(quán)和分紅權(quán)分離的做法)。蘋果當(dāng)年是單一股權(quán)結(jié)構(gòu)，同股同權(quán)，蘋果上市后，喬布斯的股權(quán)下降到11%，董事會里也沒有他的鐵桿盟友(他本以為馬庫拉會是)，觸犯眾怒后的結(jié)局可想而知。股權(quán)分配的三個原則
首先，要有一個老大
，也就是有一個公司控制權(quán)的大股東。任何事情都需要有帶頭人，一個企業(yè)更是如此。因此，在股權(quán)設(shè)計時一定要給創(chuàng)始人或者帶頭人公司的控制權(quán)。他的持股比例要到67%或者51%以上。如果不能單獨持股這么多 ，就需要通過一些協(xié)議來聯(lián)合持股達(dá)到這么多。這樣才能保證公司管理的通暢以及在后邊的融資過程中
，公司創(chuàng)始人團(tuán)隊始終保持公司的控制權(quán)。
其次
，要有讓步
，也就是說其他的小股東把管理權(quán)讓步給大股東。而大股東相應(yīng)的把公司的分紅權(quán)
，或者是經(jīng)濟(jì)收益的權(quán)利讓步給小股東保持雙方之間的公平
。這是一個公平原則的體現(xiàn)，也是股東之間互相信任的體現(xiàn)
，更是股東之間相互制衡的體現(xiàn)
。
最后一點，在股權(quán)分配設(shè)計中要有余地
。公司日后隨著發(fā)展可能需要給員工和其他管理團(tuán)隊做股權(quán)激勵或者新股東的進(jìn)入在股權(quán)上有提前的設(shè)計
。
；A(chǔ)沒打好，糾正的代價極大，甚至無法挽救。股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個彈性可塑的動態(tài)交互模式，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)充分考慮公司的發(fā)展方向
、經(jīng)營狀況和融資需求，以及出資人價值、投資額、收益兌現(xiàn)等因素，在進(jìn)行深入分析后合理設(shè)計股權(quán)結(jié)構(gòu)，并根據(jù)公司的發(fā)展變化及合伙人變動等實時調(diào)整股權(quán)架。我們已經(jīng)進(jìn)入了合伙創(chuàng)業(yè)的新時代
。在這個新時代，創(chuàng)始人需要可以并肩作戰(zhàn)的合伙人，而公司核心創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊之間建立“共創(chuàng)、共擔(dān)、共享”、陽光透明、相對公平合理的合伙創(chuàng)業(yè)文化，做好合伙人股權(quán)分配，有利于吸引合伙人。很多創(chuàng)業(yè)者還在犯股權(quán)分配的常識性錯誤。我們預(yù)測，犯這些常識錯誤的比例會高很多。初創(chuàng)企業(yè)的基礎(chǔ)，一是合伙人，二是股權(quán)?div id="4qifd00" class="flower right">深圳前海永利玖富股權(quán)投資脫穎而出，榮獲年度最佳早期投資機構(gòu)
。于此獲得該獎項的還有紅椒資本，真格基金、紅杉中國種子基金、國之強投資集團(tuán)等等。深圳前海永利玖富成立于2016年5月，定位于早期創(chuàng)業(yè)項目投資
，關(guān)注科技或產(chǎn)品創(chuàng)新企業(yè)，重點在新技術(shù)、新模式和新產(chǎn)品
，涵蓋硬科技（芯片半導(dǎo)體- 期權(quán)的買方和賣方各有何風(fēng)險與收益
、智能制造、新能源等）
?div id="d48novz" class="flower left">
？急！2023-08-14
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