10月31日
，汽車零售融資租賃服務(wù)商喜相逢集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“喜相逢集團(tuán)”）第五次踏上沖擊港交所IPO的路程
。
(資料圖片僅供參考)
在此之前，喜相逢集團(tuán)分別于2019年12月31日
、2020年7月21日
、2021年7月30日、2021年9月6日向港交所遞表，但無(wú)一例外均以招股書失效而告終
，
。如今，第五次站在港交所的大門前
，喜相逢集團(tuán)仍難掩失意
。營(yíng)收來源單一、毛利率水平不穩(wěn)定
、多次遭遇消費(fèi)者投訴等問題
，或許是喜相逢集團(tuán)始終難以叩開港交所大門的根源所在。
根據(jù)招股書顯示
，2019-2021和截至2022年前7個(gè)月
，喜相逢集團(tuán)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.76億元、7.5億元
、11.71億元和6.08億元，同期，集團(tuán)凈利潤(rùn)分別達(dá)到1534.5萬(wàn)元、1025.3萬(wàn)元、3068.7萬(wàn)元和4613.7萬(wàn)元?div id="m50uktp" class="box-center"> ？梢钥闯?div id="m50uktp" class="box-center"> ，喜相逢集團(tuán)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不差，但曾在2020年遭遇到發(fā)展低谷
，2021年之后
，業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所回暖。另外根據(jù)2022年前7個(gè)月的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析
，喜相逢集團(tuán)2022年前7個(gè)月凈利潤(rùn)已經(jīng)超過2021全年表現(xiàn)
，但營(yíng)收發(fā)展似乎有些不盡如人意。
此外
，報(bào)告期內(nèi)
，喜相逢集團(tuán)毛利率水平分別為33.9%、40.5%
、30.9%和34.8%
。可以看出雖然2020年處在發(fā)展低谷時(shí)
，毛利率水平反正達(dá)到了相對(duì)高點(diǎn)
，而自此以后，公司的毛利率始終未再突破40%關(guān)口
。對(duì)于毛利率變動(dòng)原因
，喜相逢集團(tuán)也在招股書中給出答案
，作為營(yíng)收來源的重要組成部分，喜相逢集團(tuán)主要依靠汽車零售及融資
、汽車相關(guān)服務(wù)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)支撐
，因此產(chǎn)品及服務(wù)組合對(duì)整體成本架構(gòu)及毛利率產(chǎn)生影響。
而由于營(yíng)收來源過于單一
，喜相逢集團(tuán)汽車零售及融資業(yè)務(wù)收入占比在近幾年來始終保持在85%以上
。除了對(duì)毛利率水平有所影響外，一旦業(yè)務(wù)失衡
，對(duì)于集團(tuán)的整體營(yíng)收水平也將產(chǎn)生較大影響
。
作為一家成立于2007年的企業(yè)
，喜相逢集團(tuán)的發(fā)展歷程較為簡(jiǎn)單。創(chuàng)始人黃偉在創(chuàng)業(yè)之前，曾經(jīng)在彩色顯示器制造商華映光電股份有限公司主管生產(chǎn)工作。創(chuàng)辦喜相逢集團(tuán)后，公司最初只做汽車租賃服務(wù)，直到2012年12月，才開始以融資租賃的方式進(jìn)行汽車銷售。
盡管履歷簡(jiǎn)單，但喜相逢集團(tuán)背后的資本勢(shì)力卻并不簡(jiǎn)單
。2018年，集團(tuán)曾獲得滴滴出行旗下子公司北京車勝科技有限公司投資，北京車勝曾以3000萬(wàn)元收購(gòu)喜相逢3.41%的股份，此后北京車勝公司的離岸控股公司HitDrive又先后于2019年12月和2021年6月分別以2000萬(wàn)元的價(jià)格購(gòu)入了喜相逢集團(tuán)的股份。截至2022年10月31日，HitDrive已持有喜相逢集團(tuán)6.83%的股份。但從股權(quán)架構(gòu)來看
，創(chuàng)始人黃偉依然是喜相逢集團(tuán)的單一最大股東。招股書顯示，喜相逢集團(tuán)在上市前的股東架構(gòu)中，黃偉通過明珠資本、PreciousLuck、HappyGain及SouthernFortune分別持股行股本約15.40%、8.52%、4.63%和2.62%，合計(jì)持股31.17%；滕用莊及其兄弟，通過IdealStand持股13.11% ；劉用輝
、劉偉通過盛輝持股11.57%
；珠海萬(wàn)和通過BrownOak持股10.96%；邱暉
、林大春
、黃劍清、王躍仁通過CharmingTulip持股10.06%
；其余股東包括北京車勝等
，持股比例均小于10%。
盡管資本力量較為雄厚
，但喜相逢集團(tuán)的沖擊資本之路卻坎坷重重，除了四次遞表港交所未果外，集團(tuán)還在2015年12月登陸新三板，。但由于投資量過于稀疏，僅僅1年之后，喜相逢集團(tuán)就選擇退市。因此更換賽道后，喜相逢集團(tuán)或許也是看中了港交所更強(qiáng)的流通性，能夠?yàn)榧瘓F(tuán)帶來更多資本助益。然而想要成功赴港，喜相逢集團(tuán)同樣面臨較為嚴(yán)格的監(jiān)管審查
，。根據(jù)招股書風(fēng)險(xiǎn)警示信息透露，這家成立15年的汽車融資租賃企業(yè)并沒有為全部員工繳納社保和公積金，根據(jù)董事評(píng)核，截至2019年12月31日，集團(tuán)少繳社保供款約680萬(wàn)元，。因此，不管是上市前補(bǔ)齊欠款，還是承受監(jiān)管處罰，對(duì)于喜相逢集團(tuán)而言，都是一筆不小的開支。而這家集團(tuán)公司對(duì)于不合規(guī)事件的解讀也令人啼笑皆非
，其稱少繳社保等主要由于集團(tuán)人力資源員工對(duì)中國(guó)法律法規(guī)了解不足或疏忽監(jiān)督。作為一家發(fā)跡于福建福州的本土企業(yè)，對(duì)自家的法律法規(guī)條款還了解不足，這樣的理由能否讓港交所信服？而喜相逢集團(tuán)面臨的危機(jī)還不止于此
。2022年5月，喜相逢集團(tuán)山西分公司曾因未取得道路客運(yùn)經(jīng)營(yíng)許可擅自從事道路客運(yùn)經(jīng)營(yíng)被給予5000元的行政處罰；同年8月，集團(tuán)旗下100%持股子公司福建淘汽互聯(lián)科技有限公司被福州市的法院下發(fā)限制消費(fèi)令，該公司同時(shí)成為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的11.98萬(wàn)元；此外
，集團(tuán)控股的福建自在出行科技有限公司也曾因未按時(shí)履行法律義務(wù)而被法院強(qiáng)制執(zhí)行
，執(zhí)行標(biāo)的為37.14萬(wàn)元。
與此同時(shí)
，在消費(fèi)者投訴平臺(tái)上
，有關(guān)喜相逢集團(tuán)欺騙又到消費(fèi)者、不退訂金
、陰陽(yáng)合同等投訴也達(dá)到數(shù)十條
，且由于集團(tuán)并未入駐該平臺(tái)，導(dǎo)致相關(guān)投訴多數(shù)未能得到有效解決。
激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中
，喜相逢集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也十分微弱，截至2021年12月31日，中國(guó)零售汽車融資租賃市場(chǎng)前二十大公司市場(chǎng)份額約為82.8%，按零售汽車融資租賃交易量計(jì)算，喜相逢集團(tuán)僅排名第19位，市占率僅0.6%。此外
，面臨種種質(zhì)疑，喜相逢集團(tuán)還背負(fù)著極重的負(fù)債壓力，截至2022年7月31日，集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債比率仍高達(dá)71.8%，高負(fù)債之下，沖擊港交所似乎成為集團(tuán)生存下去的“唯一解”。