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(資料圖)

2008年前后

，我國第一家具有助貸性質(zhì)的機(jī)構(gòu)在廣東成立

，開創(chuàng)了國內(nèi)“貸款銀行+助貸機(jī)構(gòu)”助貸模式

。在該模式發(fā)展4年后的2011年

，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)一步成熟，涌現(xiàn)出一大批以助貸業(yè)務(wù)為主要業(yè)務(wù)模式的機(jī)構(gòu)

，業(yè)內(nèi)將其統(tǒng)稱為金融科技公司。

然而

，作為乘“互聯(lián)網(wǎng)”東風(fēng)而起的助貸行業(yè)

，本身即存在著AB面。

具體而言

，從業(yè)務(wù)模式上來看

，在銀行

、非銀金融機(jī)構(gòu)與貸款用戶之間充當(dāng)中介平臺(tái)的助貸機(jī)構(gòu)中，在互聯(lián)網(wǎng)場景下的線上助貸平臺(tái)均在監(jiān)管的指導(dǎo)下

，不斷加強(qiáng)自身合規(guī)建設(shè)，并通過互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)等手段

，在合規(guī)框架內(nèi)推動(dòng)金融活水向不同群體

、不同區(qū)域流動(dòng)，對(duì)激活社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力方面

，發(fā)揮著極為重要的作用；但同時(shí)

，也有相當(dāng)一部分線下機(jī)構(gòu)

，即民間助貸平臺(tái)，游離于官方監(jiān)管

、行業(yè)監(jiān)督之外。

對(duì)于合規(guī)的助貸機(jī)構(gòu)存在的價(jià)值和意義

，曾有行業(yè)人士如此評(píng)價(jià)：“助貸機(jī)構(gòu)有著傳統(tǒng)信貸模式無法比擬的優(yōu)勢

，即：能為貸款人提供利率更低、額度更高

、放款更快的助貸方案

。”該從業(yè)者在進(jìn)行這一評(píng)價(jià)時(shí)并未將民間助貸平臺(tái)進(jìn)行剝離

，但民間助貸平臺(tái)的亂象卻依舊是事實(shí)存在。

民間助貸

，是洪水猛獸還是江湖救急

事實(shí)上

，民間金融活動(dòng)自古以來就在中國有著龐大的市場。在數(shù)百年的歷史長河中

，民間借貸的存在的確解決了一部分用戶的用錢需求，一定程度上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)和民眾生活帶來了一定的便利

。但同時(shí)

，無監(jiān)管和高利潤的行業(yè)特點(diǎn)也催生了諸多亂象。

與目前我們所認(rèn)知的助貸機(jī)構(gòu)不同的是

，民間借貸平臺(tái)的資金來源更多的是債權(quán)人個(gè)體或機(jī)構(gòu)，而非為政府所認(rèn)可的金融類機(jī)構(gòu)

?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！斑@類團(tuán)體或機(jī)構(gòu)完全游離于政府的監(jiān)管之外，他們抓住債務(wù)人急用錢的迫切心理

，提供遠(yuǎn)高于合規(guī)利率的貸款，也就是我們所說的高利貸

?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！蹦硺I(yè)內(nèi)人士表示

。

所幸

，隨著我國金融體系建設(shè)的不斷完善，民間借貸機(jī)構(gòu)憑借高利貸等非法貸款牟利

、非法吸收用戶存款等行為已失去發(fā)展的土壤

?div id="jfovm50" class="index-wrap">！蛾P(guān)于辦理非法放貸刑事案件若干問題的意見》就明確規(guī)定：“違反國家規(guī)定

，未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)，或者超越經(jīng)營范圍

，以營利為目的

，經(jīng)常性地向社會(huì)不特定對(duì)象發(fā)放貸款，擾亂金融市場秩序

，情節(jié)嚴(yán)重的

，依照刑法第二百二十五條第（四）項(xiàng)的規(guī)定，以非法經(jīng)營罪定罪處罰

。”

這其中

，“未經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)

，或者超越經(jīng)營范圍”等描述，為民間借貸平臺(tái)套上了緊箍咒：要么改行

、要么進(jìn)編。這之后

，民間金融活動(dòng)進(jìn)入另一個(gè)階段：嚴(yán)格依據(jù)公司注冊(cè)工商信息中的經(jīng)營范圍

，從事相關(guān)經(jīng)營活動(dòng)。也正是在這個(gè)階段

，一大批助貸機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了。

盡管都不歸屬于國家隊(duì)

，但最初的助貸機(jī)構(gòu)與借貸機(jī)構(gòu)有著本質(zhì)的區(qū)別

，即不具備金融屬性。助貸機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)中

，并不存在“存款

、儲(chǔ)蓄

、投資、出借”等金融活動(dòng)常見關(guān)鍵詞

，而主要聚焦于“撮合”

。即，助貸機(jī)構(gòu)在具有貸款需求的用戶和金融機(jī)構(gòu)之間搭建平臺(tái)

，撮合雙方進(jìn)行“交易”

。

在這一過程中

，助貸機(jī)構(gòu)“手腳干凈”

，不直接接觸資金、也不直接對(duì)用戶放款

。

圖1：助貸業(yè)務(wù)基本邏輯圖

但作為中介機(jī)構(gòu)

，其盈利能力卻也開始受制于多種因素：資金成本、資產(chǎn)質(zhì)量（即用戶資信狀況）

、運(yùn)營效率（即數(shù)字化能力）

，以及最根本的產(chǎn)品和服務(wù)能力?div id="4qifd00" class="flower right">

！坝绊懯找娴囊蛩卦蕉啵饺菀最欘^不顧尾

，也越容易鋌而走險(xiǎn)

，走了高利率、套路貸的老路

。”某從業(yè)者感慨道

。

近幾年

，銀保監(jiān)局頻頻發(fā)文，針對(duì)助貸機(jī)構(gòu)運(yùn)營管理過程中存在的問題多次給出指導(dǎo)意見

。“首先

，國家是承認(rèn)并且認(rèn)可助貸機(jī)構(gòu)的價(jià)值的

，但同時(shí)隨著行業(yè)的發(fā)展，還需要不斷進(jìn)行窗口指導(dǎo)

，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)

、結(jié)合國內(nèi)實(shí)際情況，引導(dǎo)助貸行業(yè)健康生態(tài)環(huán)境的建設(shè)

?div id="m50uktp" class="box-center"> ！庇行袠I(yè)人士站在監(jiān)管角度解讀說。

另一方面

，監(jiān)管部門的相關(guān)政策也正逐步關(guān)注到行業(yè)中的所有細(xì)分環(huán)節(jié)：營銷獲客中是否遵循個(gè)人信息保護(hù)原則、是否尊重消費(fèi)者自主選擇權(quán)利

、是否對(duì)消費(fèi)者明確展示費(fèi)用明細(xì)等等

。同時(shí)，站在消費(fèi)者角度

，更是設(shè)置了“成本紅線”。以往通過所謂的服務(wù)費(fèi)、會(huì)員費(fèi)

、保險(xiǎn)費(fèi)等捆綁銷售以提高收入的路子已經(jīng)走不通了

。未來，想要保持好的產(chǎn)品體驗(yàn)和服務(wù)能力

，并且真正能夠掙到錢

，只有安安分分的從系統(tǒng)化、大數(shù)據(jù)等角度出發(fā)

。

在上述從業(yè)者看來

，這條路并不好走，但“如果能夠走下去的話

，對(duì)公司、行業(yè)甚至于社會(huì)

，都將產(chǎn)生長遠(yuǎn)意義

。”

信貸國家隊(duì)之外

，“泥腿子”助貸機(jī)構(gòu)何去何從？

2020年5月

，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)外發(fā)布了《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《管理辦法》）

。在圍繞這一文件的討論中

，“利好”聲音占據(jù)著主流

，從業(yè)者普遍認(rèn)為這是對(duì)助貸行業(yè)的再次正名。

但同時(shí)

，文件也對(duì)從業(yè)機(jī)構(gòu)做了邊界說明

。例如

，《管理辦法》相關(guān)條款規(guī)定

，與金融機(jī)構(gòu)合作的助貸平臺(tái)需“至少應(yīng)當(dāng)具有擔(dān)保資質(zhì)或符合信保經(jīng)營監(jiān)管要求”。對(duì)此

，從業(yè)者認(rèn)為

，“相比之前的混亂無序”

，這個(gè)政策反而使助貸行業(yè)的定位和發(fā)展路徑得以進(jìn)一步明朗。

實(shí)際上

，一直以來

，“找不到錢、等不了錢”都是急用錢的消費(fèi)者在現(xiàn)代化金融服務(wù)鏈條中面臨的最大問題

，而助貸業(yè)務(wù)發(fā)展這么多年來

，從民間到政府，都無法忽視其推動(dòng)金融活水多頭流動(dòng)的重要作用

。不管是對(duì)于剛進(jìn)入城市打拼的新市民

，還是小成本經(jīng)營的美甲店、餐飲店

，乃至于受國家政策支持的涉農(nóng)產(chǎn)業(yè)群體

、小微企業(yè)主等等而言，助貸平臺(tái)所提供的高效下款

、無抵押門檻的信貸服務(wù)可更好的滿足其周轉(zhuǎn)率高的資金需求

。

因此，從這個(gè)角度上來說

，合規(guī)的助貸模式實(shí)際上也是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的延伸

，只是在整個(gè)交易過程中，本來應(yīng)由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的部分非核心功能被第三方合作機(jī)構(gòu)

，即助貸平臺(tái)替代

。這也是監(jiān)管部門不進(jìn)行“一刀切”，而是進(jìn)行科學(xué)引導(dǎo)

，逐步將助貸機(jī)構(gòu)納入監(jiān)管范圍內(nèi)的根本原因

。

助貸機(jī)構(gòu)“入編”，一方面可以推動(dòng)健康可持續(xù)的行業(yè)生態(tài)建設(shè)

，持續(xù)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法覆蓋的信貸人群提供資金撮合服務(wù)；另一方面

，也反向推動(dòng)助貸機(jī)構(gòu)不斷加強(qiáng)自身合規(guī)建設(shè)

，緊跟著監(jiān)管政策動(dòng)態(tài)調(diào)整經(jīng)營模式。

從行業(yè)和政策的角度來看

，“入編”與合規(guī)經(jīng)營已成為助貸機(jī)構(gòu)未來發(fā)展“板上釘釘”的趨勢。而在這一次“大浪淘沙”中

，勢必還會(huì)有不少助貸平臺(tái)黯然退場

，而留下來的，則不得不面對(duì)新的挑戰(zhàn)：成本和收益的博弈

。如何在成本和營收中“摳”出利潤,或?qū)⒊蔀榻酉聛碇J行業(yè)的焦點(diǎn)問題。

布局牌照

、數(shù)字升級(jí)

，助貸機(jī)構(gòu)“金融+科技”屬性明確

正如上文所述，助貸機(jī)構(gòu)所面臨的幾大“吞金獸”中，資金相關(guān)的第三方成本占比最高

，其次是經(jīng)營管理和人力成本。某從業(yè)者曾公開表示：助貸平臺(tái)連接商業(yè)機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)

，需要支付6%-12%的資金成本

、不同場景擁有3%-10%左右的運(yùn)營成本，還有很大一部分風(fēng)險(xiǎn)成本（壞賬與逾期）……

圖2：助貸平臺(tái)主要成本

因此

，為了在合規(guī)范圍內(nèi)經(jīng)營

，同時(shí)守住“盈利”這一商業(yè)活動(dòng)的底線

，助貸機(jī)構(gòu)特別是頭部機(jī)構(gòu)的調(diào)整是必要且必須的

。結(jié)合近年來助貸行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)的動(dòng)態(tài)來看，有以下兩大趨勢值得關(guān)注：

·布局互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照：2021年至今

，共有10余家品牌公司獲得小貸牌照

，包括字節(jié)跳動(dòng)（放心借和抖音月付）

、愛有錢

、分子魔方小貸、國晟小貸

、鵬金所

、薩摩耶（省唄）、微米云服

、新氧醫(yī)美（氧分唄）、云游控股（花花借錢和浪小花借款）

、信飛科技（信用飛）

、小贏科技（小贏卡貸）等。

·已布局互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的頭部助貸機(jī)構(gòu)

，則普遍提高小貸公司注冊(cè)資本。

首先

，在小貸牌照的布局工作方面

，一方面是未來主動(dòng)接受監(jiān)管并滿足監(jiān)管需求，以更加合規(guī)的產(chǎn)品向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供普惠金融服務(wù)

；另一方面

，則是降低資金成本的重要考量

。根據(jù)相關(guān)規(guī)定

，持牌經(jīng)營的小額貸款公司可自行募集資金

，并可提供總量為注冊(cè)資金1倍到5倍的放款總額

。對(duì)于助貸機(jī)構(gòu)而言，相對(duì)于直接使用持牌金融機(jī)構(gòu)的資金

，自有的資金成本更低

，相應(yīng)的盈利空間也更大。

此外

，對(duì)旗下小貸公司進(jìn)行增資

，則是頭部助貸機(jī)構(gòu)為了進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)范圍

，提高產(chǎn)品市占率的重要?jiǎng)幼?div id="jfovm50" class="index-wrap">。根?jù)2020年11月銀保監(jiān)會(huì)、央行等部門聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）的要求

，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小貸公司注冊(cè)資本不低于10億元

，跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營注冊(cè)資本不低于50億元

，且均為一次性實(shí)繳貨幣資本

。

對(duì)于頭部助貸機(jī)構(gòu)或開展助貸業(yè)務(wù)的公司而言，推動(dòng)注冊(cè)資本金額滿足“跨省”展業(yè)準(zhǔn)入門檻

，同時(shí)借助本身的業(yè)務(wù)場景：泛娛樂

、本地生活、旅游消費(fèi)等

，毫無疑問也將進(jìn)一步推動(dòng)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

除了在小貸牌照

、注冊(cè)資本方面“動(dòng)大刀”

，助貸機(jī)構(gòu)還在自身的經(jīng)營管理上“動(dòng)小刀”。據(jù)近期剛獲得珠海橫琴平安錢進(jìn)小額貸款有限公司40%股權(quán)批復(fù)的助貸機(jī)構(gòu)信飛科技介紹

，從決定推動(dòng)金融科技相關(guān)業(yè)務(wù)的那一刻，助貸機(jī)構(gòu)即注定了需要不斷提升自身的技術(shù)能力和風(fēng)控水平