來源：金融虎網(wǎng) 作者：金澤
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兩年多前
，螞蟻集團有望創(chuàng)下歷史新高的首次公開發(fā)行(ipo)被監(jiān)管機構暫停，在全球資本市場引發(fā)震撼
。這家金融科技巨頭的業(yè)務范圍從消費貸款
、財富管理到在線支付，受到了新規(guī)的限制
。其結果是
，基于網(wǎng)絡的金融服務曾經(jīng)肥沃的前景發(fā)生了巨大變化。螞蟻集團面臨的下一個重要問題是
，在中國最著名的企業(yè)家
、億萬富翁馬云正在讓出控股權之后，該公司是否還會有再次上市的機會
。
1. 螞蟻金服上市需要什么條件?
最重要的是設立金融控股公司
，就像普通銀行一樣。據(jù)稱
，早在今年6月
，該公司向央行提出的牌照申請就已接近最后階段。然后，螞蟻金服需要獲得中國證監(jiān)會(csrc)的批準，才能在上?div id="d48novz" class="flower left">
；蛳愀凵鲜?被否決的2020年計劃是同時在兩個城市上市)。雖然這不是正式進程的一部分，但實際上它也需要多個監(jiān)管機構的支持。2. 馬云讓出控制權對事情有什么影響?
1月初，螞蟻金服表示
，馬云將放棄控股權，調整后將持有約6.2%的投票權。這可能會延長螞蟻集團上市的時間。如果公司在過去三年內發(fā)生控制權變更，或者在過去兩年內在面向新科技公司的上海科創(chuàng)板市場上市，則不能在中國A股市場上市。香港交易所的等待期為一年。3.監(jiān)管機構在說什么?
各種信號喜憂參半
。據(jù)去年接受彭博采訪的知情人士透露，監(jiān)管機構已經(jīng)就重啟螞蟻金服IPO進行了初步討論。其中一人表示
，中國證監(jiān)會已經(jīng)成立了一個團隊
，重新評估螞蟻集團的計劃。6月9日
，據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露
，有媒體報道，中國證監(jiān)會成立工作組評估螞蟻集團重啟上市
，請問證監(jiān)會對此有何評論
？證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，沒有進行這方面的評估和研究工作
，但我們支持符合條件的平臺企業(yè)在境內外上市
。
4. 螞蟻集團在做什么?
該公司董事長井賢棟(Eric Jing)曾表示，該公司最終將上市
，但他去年表示，目前還沒有啟動IPO的計劃
。阿里巴巴在今年1月宣布馬云讓出控制權時重申了這一立場
，稱將專注于業(yè)務整改和優(yōu)化。螞蟻集團一直在重塑其業(yè)務
，以滿足監(jiān)管機構的要求
，后者承諾遏制科技公司“不計后果”地進軍金融業(yè)。
2021年4月
，央行要求螞蟻金服向競爭對手開放其支付應用
，并切斷引導用戶使用貸款等更有利可圖的服務的“不當鏈接”
。
螞蟻金服成立了一家消費金融子公司，并于同年投入運營
，但新規(guī)定限制了其放貸能力
。
與銀行聯(lián)合發(fā)放的消費貸款——此前是其增長的主要引擎——從借唄和花唄品牌中剝離出來。螞蟻金服持有消費貸款業(yè)務50%的股份
，據(jù)計算
，該業(yè)務有能力發(fā)放人民幣4,000億至5,000億元的貸款。
截至9月份
，螞蟻金服旗下貨幣市場基金余額寶管理的資產較兩年前下降約36%
，至人民幣7,590億元(合1,110億美元)。余額寶曾是全球最大的貨幣市場基金
。
5. 螞蟻金服值多少錢?
雖然螞蟻金服在IPO前的估值達到2800億美元
，但根據(jù)其股價，過去兩年多來實施的無數(shù)監(jiān)管規(guī)定意味著
，它現(xiàn)在的價值僅為2800億美元的一小部分
，因為它現(xiàn)在更像是“金融”，而不是“科技”
。銀行對增長和利潤率的預期通常低于科技公司
。例如，富達投資(Fidelity Investments)去年將螞蟻金服的估值從IPO暫停前的2350億美元下調至700億美元
。貝萊德(BlackRock Inc.)將其估值下調至1,510億美元
，T. Rowe Price Group Inc.將其估值下調至1,120億美元。
6. 螞蟻的上市版本將包括哪些內容?
螞蟻金服可能會利用這家金融控股公司上市
。央行在2021年要求螞蟻金服將所有金融業(yè)務納入該實體
，該實體將受到更像銀行的監(jiān)管。其中包括螞蟻金服的支付業(yè)務支付寶
，到2020年
，支付寶有7.11億活躍用戶，其中大部分在中國
，他們用支付寶購買從快速咖啡到房地產等各種商品
，一年產生了17萬億美元的支付。它還可能包括螞蟻金服的財富管理和信用評分業(yè)務
。也就是說
，目前尚不清楚最終的結構將是什么，也不清楚螞蟻金服的支付業(yè)務是否需要進一步與其他部門分離
。螞蟻金服被要求建立防火墻
，切斷支付寶與其財富管理等其他服務之間的直接通信，并回歸其作為支付服務提供商的根基
。
7. 這在更廣泛的意義上意味著什么?
螞蟻金服IPO的取消引發(fā)了一系列監(jiān)管行動
，這些行動改變了科技冠軍企業(yè)的策略
，這些企業(yè)過去不惜一切代價優(yōu)先考慮增長。不過
，最近監(jiān)管態(tài)度發(fā)生了轉變
。監(jiān)管機構在長時間暫停后批準了騰訊控股推出的新游戲，并批準螞蟻金服旗下消費貸款公司增加資本注冊
。
8. 馬云怎么了?
螞蟻集團的母公司阿里巴巴集團的聯(lián)合創(chuàng)始人曾是中國最知名的企業(yè)家之一
。在螞蟻金服IPO失敗前夕發(fā)表了演講后，他基本上從公眾視野中消失了
，但不時在歐洲和亞洲等地出現(xiàn)
。馬云曾經(jīng)是中國首富，但在科技股拋售期間
，他的個人財富遭受了重大損失
。不過，根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)
，截至2023年初
，58歲的馬云的身價約為340億美元。根據(jù)一份公司文件
，馬云告訴阿里巴巴董事會
，他打算“隨著時間的推移”將自己在螞蟻集團的經(jīng)濟權益降至不超過8.8%。
關鍵詞： 阿里巴巴 財富管理 中國證監(jiān)會
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