近一個月內
，研報罰單陸續(xù)席卷多家券商，被罰對象不乏明星首席
、研究所負責人等。
(資料圖)
界面新聞?chuàng)鞯刈C監(jiān)局網站和券商披露公告梳理
，自5月18日至今一個多月里
，已有至少18家券商、34位券商員工被監(jiān)管點名研報不合規(guī)
，各地證監(jiān)局共計披露不少于35張有關研報的罰單
。
處罰對象所屬機構方面
，不僅包括華安證券、首創(chuàng)證券
、太平洋證券等中小型券商
，也包括野村證券、申港證券
、東亞前海證券等外資控股券商，還包括國泰君安、中信建投、申萬宏源證券等頭部券商。
！?/p>有券商從業(yè)者表示：“本次監(jiān)管密集公布監(jiān)管處罰源于前段時間‘雙隨機’檢查后處罰的集中落地。隨著雙隨機檢查結果的發(fā)布
，公司近期已經組織相關人員進行培訓，強調對研報質量的把控?div id="d48novz" class="flower left">“雙罰”呈現(xiàn)遞增趨勢
研報質量大檢查后
，券業(yè)研報成監(jiān)管處罰重災區(qū)。據界面新聞記者統(tǒng)計，自5月18日以來
，券商因研報違規(guī)而收到的罰單總數已達35張，其中涉及34名研究所員工、18家券商，“雙罰”（ 券商及研究人員雙雙被罰）呈現(xiàn)遞增趨勢。已接到罰單的券商包括信達證券、中天證券
、華安證券、中原證券、首創(chuàng)證券、太平洋等。在處罰類型方面
，本次以“雙罰”為主，責任人中既有直接責任人，又有相關管理負責人。罰單類型主要包括警示函、監(jiān)管談話、責令改正，其中警示函罰單有31張，占比高達九成。在處罰事由方面
，主要包括存在違規(guī)行為、業(yè)務人員不適格、投資者適當性管理不規(guī)范、未建立信息形成留痕機制、出具文件存在虛假記載、誤導性陳述等方面。
值得注意的是
，在監(jiān)管處罰中不僅出現(xiàn)了從業(yè)二十年的分析師，更不乏研究所所長，行業(yè)首席分析師等資深人士。例如
，深圳證監(jiān)局就點名了招商證券策略首席分析師張夏。張夏在招商證券擔任策略分析師多年，曾獲得多家評選機構的“最佳策略分析師”、“金牌分析師”等稱號。還有中信建投前社服首席分析師，現(xiàn)東亞前海證券研究所所長賀燕青也出現(xiàn)在了本次的監(jiān)管名單中。券業(yè)人士指出
，以上一系列對研報業(yè)務的處罰來自于此前監(jiān)管對于券商研報業(yè)務的專項檢查。今年4月
，監(jiān)管發(fā)布了監(jiān)管通報，通報顯示，監(jiān)管于2022年在全行業(yè)開展研報業(yè)務“雙隨機”現(xiàn)場檢查專項工作，共覆蓋45家證券公司和300篇研報。從檢查情況看，券商研報業(yè)務合規(guī)水平和專業(yè)能力雖然總體較好，但也存在部分公司制度建設不完善、執(zhí)行不到位，部分證券分析師研報制作專業(yè)性審慎性不足等問題
。
根據《通報》來看
，現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)三大典型問題：
一是部分券商內控制度未根據法規(guī)規(guī)范要求及時更新調整。二是部分公司內控制度執(zhí)行有效性不足
。三是具體研報制作審慎性不足
，個別員工私自發(fā)表證券分析意見。
監(jiān)管重申四點法規(guī)規(guī)范要求
有分析師表示：“上述研報違規(guī)問題的罰單
，來自于各地證監(jiān)局去年在全行業(yè)開展研報業(yè)務‘雙隨機’現(xiàn)場檢查
。此前為了加強對于券商研報合規(guī)性的管理
，監(jiān)管對券商研究報告進行了大規(guī)模的抽檢，檢查中確實也發(fā)現(xiàn)了不少問題
。券商也要引以為戒
，加強對研報合規(guī)性的管理?div id="jfovm50" class="index-wrap">！?/p>
香頌資本執(zhí)行董事沈萌對界面新聞記者分析道
，研報是券商研究部門根據自身的專業(yè)能力向投資者提供的一種有償服務
，有可能影響投資者的投資決定和后續(xù)的收益虧損。低質量的研報會干擾投資者分析判斷，也有可能擾亂市場正常秩序，監(jiān)管部門對研報“強監(jiān)管”，有利于清理市場上的不良現(xiàn)象，維護良好的市場秩序。
根據此前向各券商通報的2022年研報“雙隨機”的現(xiàn)場檢查結果以及主要存在的多項問題
，證監(jiān)會也重申了四點法規(guī)規(guī)范要求：一是加強研報信息來源和留痕管理
，打牢高質量研報堅實基礎；二是強化研報制作、審核、發(fā)布全流程內部控制，著力提升專業(yè)質量和合規(guī)水平，壓實制作環(huán)節(jié)責任要求，確保研報專業(yè)審慎
；三是規(guī)范公開發(fā)表言論和客戶服務活動管控，強化輿情風險管理
；四是完善人員績效考核和內部問責制度
，促進行業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠。
在加強研報信息來源和留痕管理方面
，首先要加強信息收集環(huán)節(jié)管理
，確保信息來源合法合規(guī)
；其次是優(yōu)化信息來源核實機制
，明確專項提級審核措施；
強化研報制作
、審核
、發(fā)布全流程內部控制方面，一是壓實制作環(huán)節(jié)責任要求
，確保研報專業(yè)審慎；二是強化審核環(huán)節(jié)管控
，確保質控合規(guī)落實到位
；三是加強發(fā)布環(huán)節(jié)審慎評估
，確保重大事項提級審核執(zhí)行有效
；四是強化投價報告管理
，提高投價報告質量
。
規(guī)范公開發(fā)表言論和客戶服務活動管控方面，首先要實施全面管理
，確保業(yè)務活動管控有效
；其次是強化責任擔當，規(guī)范員工公開發(fā)表言論
；三是重視輿情管理
，自覺維護公司和行業(yè)聲譽
。
完善人員績效考核和內部問責制度方面，一是科學設置考核指標，確保有效激勵約束
；二是加強人員管理
，嚴肅追責問責。
另一專業(yè)人士對界面新聞記者直言
，“券商研報同質化程度高是行業(yè)性瓶頸，目前真正有價值的研報還是少數
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！彼M一步解釋道
，目前券商推票時代已成為過去
，只有當研報質量低
、分析結果無法得到投資者認可
，才會出現(xiàn)紅海無序競爭，演變成所謂人多的問題
。
業(yè)內人士表示
，雖然公募交易傭金下調對券商研究所短期沖擊較大，但長期來看