記者 金磊
(相關(guān)資料圖)
近日，深圳深蕾科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱"深蕾股份"）IPO進(jìn)度顯示“已問(wèn)詢”
此次IPO，深蕾股份擬募資15.01億元投向擴(kuò)充分銷業(yè)務(wù)產(chǎn)品線項(xiàng)目
遞表前
多次“賣身”未果
自2016年開始
，深蕾股份（前身為易庫(kù)易供應(yīng)鏈）一直試圖進(jìn)入資本市場(chǎng)。昔日上市公司羅頓發(fā)展曾兩度欲并購(gòu)易庫(kù)易供應(yīng)鏈
，而易庫(kù)易供應(yīng)鏈?zhǔn)橇_頓發(fā)展實(shí)際控制人李維的妹夫夏軍創(chuàng)立的公司。2016年8月，羅頓發(fā)展曾公告擬購(gòu)買易庫(kù)易供應(yīng)鏈100%股權(quán)
，交易作價(jià)16.08億元。根據(jù)當(dāng)時(shí)所披露的公告中，截至2016年4月30日，易庫(kù)易供應(yīng)鏈賬面凈資產(chǎn)1.91億元增值14.16億元，增值率達(dá)739.81%。如此高的溢價(jià)去收購(gòu)實(shí)控人妹夫掌權(quán)的公司迅速引發(fā)了市場(chǎng)熱議
。監(jiān)管火速對(duì)此下發(fā)了問(wèn)詢函，要求羅頓發(fā)展說(shuō)明此次交易完成后李維和夏軍是否共同控制羅頓發(fā)展，李維和夏軍是否為一致行動(dòng)人等問(wèn)題。最后
2017年10月26日
同時(shí)
很快，對(duì)于此次交易是否構(gòu)成重組上市
，上交所再次提出了質(zhì)疑。最后，證監(jiān)會(huì)對(duì)于羅頓發(fā)展發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金的決定不予核準(zhǔn)
，理由是標(biāo)的公司（易庫(kù)易供應(yīng)鏈）未來(lái)持續(xù)盈利能力存在不確定性。在收到不予核準(zhǔn)文件后不足一個(gè)月，2018年8月9日
，羅頓發(fā)展圍繞相同的標(biāo)的再次推進(jìn)資產(chǎn)重組計(jì)劃，這樣的行為讓監(jiān)管一頭霧水，2018年8月15日，公司收到上交所發(fā)來(lái)的監(jiān)管工作函。一頓問(wèn)詢后，2019年5月
，羅頓發(fā)展終止了該重大資產(chǎn)重組。然而沒(méi)過(guò)多久，易庫(kù)易供應(yīng)鏈悄然更名為深蕾股份
，并成為深圳華強(qiáng)的并購(gòu)標(biāo)的。當(dāng)時(shí)的預(yù)案也提及，截至預(yù)案簽署日，深蕾股份的工商變更暫未完成。這也讓市場(chǎng)對(duì)公司“突擊”改名的行為起了不少疑慮。但僅三個(gè)月后
，深圳華強(qiáng)就宣布重組終止，深圳華強(qiáng)表示雙方對(duì)本次交易進(jìn)一步的商業(yè)條款無(wú)法達(dá)成一致，經(jīng)交易雙方友好協(xié)商，一致同意終止本次重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。收購(gòu)未成留后遺癥
，兩實(shí)控人一同被計(jì)入誠(chéng)信檔案不難發(fā)現(xiàn)，深蕾股份此前的“賣身”與羅頓發(fā)展有著很大的交集
，羅頓發(fā)展還在A股時(shí)期就千方百計(jì)想把深蕾股份納入旗下。在2016年第一次的嘗試中，李維與夏軍是否存在一致行動(dòng)人關(guān)系是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)
。為了解決一致行動(dòng)人的問(wèn)題
，2016年12月，夏軍實(shí)控的易庫(kù)易供應(yīng)鏈將所持51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧波德稻李維與夏軍簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議》
也因此
李維與夏軍為了收購(gòu)而形成的一致行動(dòng)人還造成了不少后遺癥。
在2019年9月
，上交所還對(duì)ST羅頓實(shí)控人李維及深蕾股份實(shí)控人夏軍通報(bào)批評(píng)。具體原因?yàn)椋麄兾茨茉诔兄Z時(shí)間內(nèi)完成增持羅頓發(fā)展的計(jì)劃，且后續(xù)決定終止增持。夏軍理應(yīng)對(duì)其公開承諾負(fù)責(zé)?div id="d48novz" class="flower left">此外，自2020年6月起
，寧波德稻進(jìn)行了多次減持套現(xiàn)的操作。遞表前，李維控制的寧波德稻僅持有深蕾股份6.11%的股份。盈利能力未解
，存貨風(fēng)險(xiǎn)又現(xiàn)招股書顯示，深蕾股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子元器件分銷及技術(shù)支持，為客戶提供電子元器件及集成電路應(yīng)用綜合解決方案
。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看
，2020年-2022年（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告期），其營(yíng)業(yè)收入分別為49.79億元、66.85億元及72.34億元。然而，在營(yíng)收保持不錯(cuò)增速的同時(shí)
上文曾提到，監(jiān)管早對(duì)深蕾股份未來(lái)持續(xù)盈利能力提出了質(zhì)疑并否了當(dāng)時(shí)的交易預(yù)案
回股當(dāng)時(shí)的重組預(yù)案可以發(fā)現(xiàn)
深蕾股份凈利潤(rùn)下滑的核心原因就是凈利率下滑
另外
，招股書顯示，2020年-2022年，深蕾股份的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為7.74億元、2.07億元及-7.66億元。2022年現(xiàn)金流直接降到-7.66億主要是因?yàn)楫?dāng)年采購(gòu)存貨支付的現(xiàn)金增加所致從數(shù)據(jù)來(lái)看，報(bào)告期各期公司存貨賬面價(jià)值分別為8.3億元
事實(shí)上