(原標題：茅臺(600519.SH)業(yè)績超預期收官!明年白酒投資節(jié)奏是什么?)
(資料圖片)
隨著2022年即將收官，“股王”提前公布了全年經營情況
。
智通財經APP獲悉
，12月29日，貴州茅臺(600519.SH)發(fā)布2022年度生產經營情況公告
，初步核算2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入1272億元左右
，同比增長16.20%左右，實現(xiàn)歸母凈利潤626億元左右
，同比增長19.33%左右
，凈利潤表現(xiàn)略超此前預期。
值得注意的是
，2022年雖然疫情反復擾動消費場景
，但公司逆勢實現(xiàn)加速增長，全年總營收增幅16.2%
，超出年初制定的15%增長目標
，歸母凈利潤同比增幅19.33%，營收和凈利潤增速亦創(chuàng)2019年以來新高
。
單季度來看
，估計22Q4總營收374億元，同比增長15.44%
，歸母凈利潤182億元
，同比增長19.78%，四季度業(yè)績加速增長
。
分產品看
，2022年茅臺酒/系列酒營收1077/157億元左右，同比增長約15%/25%
，估計22Q4茅臺酒/系列酒營收333.0/31.6億元
，同比增長約17.0%/3.4%。系列酒Q4收入增幅較前三季度放緩
，或與產能受限有關
，特別是年初上市的茅臺1935全年銷售指標已在前三季度完成、四季度配額有限
。
根據公司公告
，2022年度生產茅臺酒/系列酒基酒5.68/3.50萬噸左右
，茅臺酒產能小幅提升0.58%(21年茅臺酒基酒產能約5.65萬噸)
，系列酒基酒產能提升約24%(21年系列酒產能約2.82萬噸)
。伴隨3萬噸醬香系列酒技改工程項目建成使用，系列酒市場供給或將逐步擴大
。
另外
，公司此前發(fā)布董事會決議公告，擬自籌資金投資約155.16億元建設茅臺酒“十四五”技改建設項目
，項目建設周期為48個月
，建成后可新增茅臺酒實際產能約1.98萬噸/年、儲酒能力約8.47萬噸
?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？紤]建設時間以及生產周期，估計2025年茅臺酒基酒產能可以達到7.66萬噸
，擴產落地有望為茅臺酒長期發(fā)展夯實基礎
。
總體來看，作為白酒龍頭
，茅臺經營底盤充足
，基本面實力雄厚。
與此同時
，公司持續(xù)推進改革，虎年生肖茅臺、珍品茅臺、茅臺1935、100ML飛天茅臺等新品精準投放，產品結構繼續(xù)豐富升級，“i茅臺”電商平臺上線以來表現(xiàn)亮眼(截至Q3末實現(xiàn)酒類不含稅收入84.6億元)、亦帶動渠道結構不斷優(yōu)化。此外 ，公司于11月底發(fā)布回報股東特別分紅
、大股東增持公告，向資本市場傳遞積極信號
，亦彰顯公司對于未來長期穩(wěn)健發(fā)展的信心
。
當前逐漸進入來年春節(jié)備戰(zhàn)窗口期，部分渠道反饋已完成1-2月份打款
，結合當前庫存水平較低
，茅臺開門紅確定性較高。
信達證券認為
，今年茅臺超額完成了全年15%的營收增長目標
，通過產品結構調整
、渠道結構調整熨滑了行業(yè)周期影響，體現(xiàn)出較高的戰(zhàn)略自由度及成長勢能
。
從二級市場表現(xiàn)看
，當前時點，白酒板塊在疫后復蘇的樂觀預期下已完成近一個月的估值修復行情
，12月中下旬以來已進入基本面驗證期
，隨著各大酒廠陸續(xù)召開年度經銷商會議，開始回款和春節(jié)備貨
，春節(jié)消費的實際情況將逐步得到驗證
。目前市場對復蘇的進度存在分歧，主要在于消費場景全面恢復的速度上
。
據申萬宏源判斷
，23Q1是明年白酒壓力最大的一個季度，企業(yè)間分化加劇
，在擠壓分化的背景下，只有頭部企業(yè)有能力實現(xiàn)報表端兩位數(shù)增長。從場景上，預計春節(jié)前禮品市場將相對剛性，宴席場景將有所缺失，而春節(jié)期間由于返鄉(xiāng)人數(shù)的增加，人口回流省份的家庭消費場景預計將有所復蘇。
春節(jié)過后，如果企業(yè)普遍沒有壓貨
，消費場景恢復順利，庫存得到消化，則二季度開始，基本面將進入明確的改善通道，全年基本面將走出先抑后揚的節(jié)奏，高端酒率先企穩(wěn)，次高端后期增長彈性最大，現(xiàn)階段建議優(yōu)選確定性強的頭部品牌。申萬宏源指出
，短期關注消費場景和消費力恢復的速度和斜率，春節(jié)是關鍵的驗證窗口，將決定白酒板塊后期走勢。中長期看，隨著穩(wěn)增長政策的不斷落地，消費場景、消費信心、消費力終將修復。2023年全年白酒的投資節(jié)奏是先抑后揚，現(xiàn)階段建議優(yōu)選確定性強的頭部品牌，布局消費復蘇。重點推薦：貴州茅臺、洋河股份 、山西汾酒
、瀘州老窖
、五糧液
最近更新
- 茅臺(600519.SH)業(yè)績超預期收官!明年白酒投資節(jié)奏是什么?-每日視訊2022-12-30
- 2022年12大妖股，你買到過嗎？:視點2022-12-30
- 國家藥監(jiān)局應急附條件批準默沙東新冠治療藥物莫諾拉韋膠囊進口注冊|天天頭條2022-12-30
- 圓底節(jié)后有望穩(wěn)步抬高:前沿資訊2022-12-30
- 中方：將為中國公民出境游提供服務和保障 適時啟動相關工作2022-12-30
- （待審 1月1日發(fā)）你好，2023！ 微資訊2022-12-30
- 十六潭社區(qū)：社區(qū)粥暖心 鄰里情更濃_世界快看2022-12-30
- 旺季臨近豬肉股反彈上行 機構稱短線強復蘇將持續(xù)至春節(jié):全球熱資訊2022-12-30
- 免疫球蛋白對新冠肺炎有作用嗎？價格多少錢一支？:天天播報2022-12-30
- 新資訊：平安消費金融1名董事變更 陳立潔調整為財務負責人2022-12-30
- “醫(yī)”心抗疫 護佑生命——菏澤市立醫(yī)院產科全力以赴戰(zhàn)疫情2022-12-30
- 每日快訊!濰坊市市場監(jiān)管局開展涉疫物資綜合執(zhí)法檢查2022-12-30
- 守底線 查隱患 保安全——平邑縣市場監(jiān)管局開展調味品食品生產企業(yè)專項檢查2022-12-30
- 澳門派發(fā)“抗疫包”含退燒藥、連花清瘟、抗原等物資2022-12-30
- 疫情當下，菏澤市立醫(yī)院和您一起堅守！-全球聚焦2022-12-30
- 【報資訊】財政部：1-11月國有企業(yè)營業(yè)總收入730010.5億元，同比增長8.5%2022-12-30
- 天天觀天下！ST浩源(002700):控股股東及關聯(lián)方占用資金還款進展公告2022-12-30
- 中晶科技(003026):公司部分募集資金投資項目延期2022-12-30
- 中晶科技(003026):海通證券股份有限公司關于浙江中晶科技股份有限公司部分募集資金投資項目延期的核查意見_天天速訊2022-12-30
- 每日熱門：雙迪2022年終總結報告書（三）揚帆正當時2022-12-30
- 節(jié)前蓄勢只為漲 節(jié)后三大看點 天天聚看點2022-12-30
- 收盤：2023將會更精彩2022-12-30
- 市場服務 完美青島分公司全力保障貨物供應2022-12-30
- 貝利將安葬在世界最高垂直公墓：19年前就選定，可俯瞰桑托斯體育場-全球熱聞2022-12-30
- “免費暢游云南，一部手機邊玩邊賺”，中膠電商APP涉嫌傳銷2022-12-30
- 平安錢進小貸股權變更獲批，信飛科技獲得網絡小貸牌照 今日要聞2022-12-30
- 每日速訊：《2022新能源汽車趨勢洞察》：元宇宙賦能新能源車企營銷創(chuàng)新2022-12-30
- 內蒙古地區(qū)新冠藥品專供通道（連花清瘟、布洛芬）在呼和浩特市上線2022-12-30
- 旗領風尚 紅旗H6廣州車展全球首發(fā)2022-12-30
- 張文宏談新冠易感人群防護：新春是個坎兒，居家監(jiān)測有四個標準-全球新視野2022-12-30
獨家推薦
-
國家藥監(jiān)局應急附條件批準默沙東新冠治療藥物莫諾拉韋膠囊進口注冊|天天頭條
12月29日，國家藥監(jiān)局根據《藥品管理法》相關規(guī)定，按照藥品特別審批程序，進行應急審評審批，附條件批準默沙東公司新冠病毒治療藥物莫諾拉韋
-
中方：將為中國公民出境游提供服務和保障 適時啟動相關工作
導讀：1外交部：希望日方客觀正確看待中國疫情形勢和防控政策調整2外交部：期待中菲雙方以此訪為契機推動中菲關系提檔加速3中方：將為中國公民
-
旺季臨近豬肉股反彈上行 機構稱短線強復蘇將持續(xù)至春節(jié):全球熱資訊
(原標題：旺季臨近豬肉股反彈上行機構稱短線強復蘇將持續(xù)至春節(jié))財聯(lián)社12月30日訊(編輯馬軼杰)近一周全國范圍內豬肉價格環(huán)比上周出現(xiàn)反彈。臨
-
免疫球蛋白對新冠肺炎有作用嗎？價格多少錢一支？:天天播報
近日，多地市民求購靜注人免疫球蛋白引發(fā)關注，而求購的原因是和新冠肺炎有關。那免疫球蛋白對新冠肺炎有作用嗎？價格多少錢一支？