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      美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)明確告訴股市:不要大漲

      發(fā)布時(shí)間:2023-01-08 15:42:44  |  來源:中財(cái)網(wǎng)  

      美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)傳遞了一個(gè)信號(hào)——如果股市大幅反彈,將大大延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)痛苦的時(shí)間

      美東時(shí)間周三下午

      ,美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了12月貨幣政策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。紀(jì)要中提到
      ,與會(huì)者指出
      ,由于貨幣政策通過金融市場(chǎng)發(fā)揮重要作用,所以金融環(huán)境不合理的放松(unwarranted easing)
      ,特別是因公眾誤解(FOMC)委員會(huì)反應(yīng)功能而驅(qū)動(dòng)的放松
      ,將讓委員會(huì)恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的努力變得復(fù)雜。

      這被分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為對(duì)金融市場(chǎng)參與者的警告

      ,即對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年進(jìn)行政策轉(zhuǎn)向的押注并不受政策制定者的歡迎
      ;而且,在股市反彈甚至整體金融條件放松的情況下
      ,這些押注只會(huì)迫使FOMC把降低通脹帶來的痛苦延續(xù)下去


      (資料圖)

      Navellier & Associates總裁兼創(chuàng)始人 Louis Navellier 在周四的一份報(bào)告中表示:

      用通俗點(diǎn)的話來說,美聯(lián)儲(chǔ)暗示

      ,F(xiàn)OMC成員們不喜歡股市上漲
      ,因?yàn)樗麄儞?dān)心這可能導(dǎo)致潛在的消費(fèi)者支出通脹。

      BMO 資本市場(chǎng)利率策略師 Ian Lyngen 和 Benjamin Jeffery 在周三的一份報(bào)告中寫道:“會(huì)議紀(jì)要顯示

      ,美聯(lián)儲(chǔ)又在刻意勸阻市場(chǎng)不要相信美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年觸發(fā)看跌期權(quán)
      。”

      當(dāng)樓市或者資本市場(chǎng)出現(xiàn)大動(dòng)蕩

      ,資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌的時(shí)候
      ,美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)市場(chǎng)注入流動(dòng)性避免出現(xiàn)危機(jī),這種現(xiàn)象被“美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)”
      。自上世紀(jì)80年代末以來
      ,數(shù)千名交易員
      、投資者和分析師都習(xí)慣了美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán),他們相信
      ,在動(dòng)蕩時(shí)刻
      ,政策制定者總是會(huì)通過縮減加息計(jì)劃或直接降息來支撐市場(chǎng),因此
      ,許多投資者總是會(huì)逢低買入

      國(guó)會(huì)證券管理公司(Capitol Securities Management)首席經(jīng)濟(jì)策略師 Kent Engelke 在周四的一份報(bào)告中表示,這份會(huì)議紀(jì)要清楚地表明

      ,“眾所周知的美聯(lián)儲(chǔ)看跌期權(quán)機(jī)制已經(jīng)正式消亡”

      周五,美股大漲

      ,道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲2.1%
      ,標(biāo)普500指數(shù)上漲2.28%,納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲2.6%
      ;另外
      ,美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示,工資增長(zhǎng)意外放緩
      ,ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)跌至收縮區(qū)間

      一些市場(chǎng)觀察人士想知道,美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者會(huì)對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)有何反應(yīng)

      。目前
      ,美債收益率繼續(xù)下跌,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2月1日加息25個(gè)基點(diǎn)的押注從有所提高

      法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Carl Riccadonna

      、Yelena Shulyatyeva 和 Andrew Schneider 認(rèn)為,這份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告在一定程度上緩解了美聯(lián)儲(chǔ)在2月1日加息50個(gè)基點(diǎn)的壓力
      ,但政策制定者似乎對(duì)市場(chǎng)定價(jià)越來越?jīng)]有耐心
      ,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)與市場(chǎng)在聯(lián)邦基金利率的峰值和首次降息時(shí)機(jī)方面存在分歧。

      牛津經(jīng)濟(jì)研究院首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Ryan Sweet 在周三的一份報(bào)告中表示:

      會(huì)議紀(jì)要明確強(qiáng)調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的關(guān)注

      ,但也強(qiáng)調(diào)了他們對(duì)金融市場(chǎng)狀況開始松動(dòng)的不滿
      ,他們認(rèn)為這阻礙了他們實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定的努力。

      從會(huì)議紀(jì)要中可以看出

      ,美聯(lián)儲(chǔ)將冒著傷害勞動(dòng)力市場(chǎng)和更廣泛經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)降低通脹

      Pantheon Macroeconomics 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Ian Shepherdson 也認(rèn)為,美聯(lián)儲(chǔ)提到金融狀況是為了傳達(dá)一種信息

      ,即投資者不應(yīng)指望政策制定者在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯的重大轉(zhuǎn)變之前
      ,會(huì)放松通脹底線。

      關(guān)鍵詞: 會(huì)議紀(jì)要 看跌期權(quán) 經(jīng)濟(jì)學(xué)家

       

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