南京聚隆(300644):南京聚隆科技股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的第二輪審核問詢函的回復(fù)-環(huán)球快資訊

目 錄

問題： .............................................................................................................................................. 3

（一）發(fā)行人說明 ................................................................................................................... 4

（二）風(fēng)險因素補(bǔ)充說明 ..................................................................................................... 22

（三）保薦機(jī)構(gòu)核查程序 ..................................................................................................... 25

（四）保薦機(jī)構(gòu)核查意見 ..................................................................................................... 26

（五）發(fā)行人會計師核查程序和核查意見 ......................................................................... 26

其他事項(xiàng)：..................................................................................................................................... 27

（一）發(fā)行人說明 ................................................................................................................. 27

（二）保薦機(jī)構(gòu)核查程序 ..................................................................................................... 27

（三）保薦機(jī)構(gòu)核查意見 ..................................................................................................... 27

問題：

本次募投“年產(chǎn)5萬噸特種工程塑料及改性材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡稱“項(xiàng)目一”）包含年產(chǎn)1.5萬噸的特種工程塑料產(chǎn)品產(chǎn)能

。目前發(fā)行人對外銷售的特種工程塑料主要包括高溫尼龍和聚苯硫醚

，2021年銷售聚苯硫醚3.2噸，2022年1-9月分別銷售聚苯硫醚18.05噸

、高溫尼龍102.48噸

，上述產(chǎn)品均為小規(guī)模生產(chǎn)，驗(yàn)證相關(guān)生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方的可行性，并進(jìn)行市場宣傳

。改性塑料行業(yè)整體競爭較為激烈

，前四名國內(nèi)上市公司合計份額僅是國內(nèi)改性塑料市場的12.76%，國外巨頭占據(jù)資金

、技術(shù)和原材料優(yōu)勢并不斷研發(fā)推出新產(chǎn)品

。

本次募投“年產(chǎn)30噸碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”（以下簡稱“項(xiàng)目二”），預(yù)計毛利率為38.65%

，顯著高于報告期內(nèi)主要產(chǎn)品毛利率水平

。發(fā)行人于2022年12月6日的首次回復(fù)中稱項(xiàng)目二擬生產(chǎn)“碳纖維復(fù)合材料”，所選可比公司為中復(fù)神鷹

、中簡科技

、光威復(fù)材等主營業(yè)務(wù)為碳纖維原料的上市公司，可比公司毛利率區(qū)間為43.15%-77.07%

，并稱項(xiàng)目二“銷售單價與碳纖維行業(yè)上市公司無法直接比較”

；后于 2023年 1月 31日的修訂回復(fù)中稱項(xiàng)目二擬生產(chǎn)“碳纖維復(fù)合材料制件”，可比公司增加博云新材

、中航高科

、楚江新材，三家公司主營業(yè)務(wù)中涉及碳纖維復(fù)合材料

，毛利率區(qū)間為 30%.90%-45.54%

。回復(fù)認(rèn)為選取碳纖維原料生產(chǎn)企業(yè)作為可比公司是為參考其銷售單價情況

。報告期內(nèi)

，發(fā)行人子公司實(shí)際銷售碳纖維復(fù)合材料制件約3噸，本次新增產(chǎn)能為30噸

，發(fā)行人目前尚未就項(xiàng)目二新增產(chǎn)能簽訂正式的在手訂單

，開發(fā)新客戶或原有客戶的新品種制件仍需經(jīng)過客戶驗(yàn)證評審

。

發(fā)行人貿(mào)易業(yè)務(wù)包括處置閑余原料和外購客戶訂單中附加值較低的部分產(chǎn)品兩種類型。前者是為了合理控制原料庫存以快速回籠資金

，降低原材料積壓的風(fēng)險

。

請發(fā)行人補(bǔ)充說明：（1）項(xiàng)目一擬生產(chǎn)產(chǎn)品與報告期內(nèi)銷售的高溫尼龍、聚苯硫醚在相關(guān)生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方

、下游具體應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同，并結(jié)合項(xiàng)目一擬生產(chǎn)的特種工程塑料產(chǎn)品的技術(shù)門檻

、發(fā)行人相關(guān)生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方的可行性、產(chǎn)品競爭力及市場定位

、發(fā)行人在產(chǎn)品目標(biāo)應(yīng)用領(lǐng)域的市場占有率

、獲取訂單的能力、行業(yè)競爭格局

、本次擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)等

，說明新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施；（2）說明兩次回復(fù)中項(xiàng)目二生產(chǎn)產(chǎn)品名稱存在差異的原因

，是否存在信息披露前后不一致的情況

，是否存在夸大宣傳、誤導(dǎo)性陳述等情形

，信息披露是否準(zhǔn)確

，是否符合信息披露要求；（3）對比列示項(xiàng)目二擬生產(chǎn)的碳纖維復(fù)合材料制件與同行業(yè)可比公司的主要產(chǎn)品或細(xì)分產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

、主要生產(chǎn)工藝

、技術(shù)專利、上游原材料

、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和客戶群體的異同

，說明項(xiàng)目二擬生產(chǎn)產(chǎn)品與選取的可比公司產(chǎn)品是否全部可比，如是

，請說明原因及合理性

，并充分論述兩次回復(fù)披露可比公司不一致的原因，如不可比

，說明是否存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益預(yù)測的毛利率水平的情形

，并重新選取可比公司及產(chǎn)品進(jìn)行分析；（4）結(jié)合發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件行業(yè)競爭

、市場占有率情況

、發(fā)行人產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)勢、技術(shù)先進(jìn)水平、成本管控情況

、原有客戶續(xù)約情況

、后續(xù)市場開拓計劃等，說明項(xiàng)目二新增10倍產(chǎn)能的消化措施

；（5）結(jié)合報告期各期末貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶應(yīng)收賬款以及期后回款情況和回款周期

，說明貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模是否與銷售收入相匹配，應(yīng)收賬款壞賬計提是否充分

；（6）結(jié)合批發(fā)客戶所在地及收貨地說明與發(fā)行人發(fā)生貿(mào)易業(yè)務(wù)的合理性

，結(jié)合對貿(mào)易業(yè)務(wù)客戶的信用政策，說明是否存在差異

，如是

，請說明原因及合理性。

請發(fā)行人補(bǔ)充披露（1）（2）（4）（5）相關(guān)風(fēng)險

。

請保薦人核查并發(fā)表明確意見

，請會計師核查（5）并發(fā)表明確意見。

【回復(fù)】：

（一）發(fā)行人說明

1

、項(xiàng)目一擬生產(chǎn)產(chǎn)品與報告期內(nèi)銷售的高溫尼龍

、聚苯硫醚在相關(guān)生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品配方

、下游具體應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同，并結(jié)合項(xiàng)目一擬生產(chǎn)的特種工程塑料產(chǎn)品的技術(shù)門檻

、發(fā)行人相關(guān)生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方的可行性、產(chǎn)品競爭力及市場定位

、發(fā)行人在產(chǎn)品目標(biāo)應(yīng)用領(lǐng)域的市場占有率

、獲取訂單的能力、行業(yè)競爭格局

、本次擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)等

，說明新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施 （1）項(xiàng)目一擬生產(chǎn)產(chǎn)品與報告期內(nèi)銷售的高溫尼龍、聚苯硫醚在相關(guān)生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方

、下游具體應(yīng)用領(lǐng)域等方面的異同

發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)品中的高溫尼龍、聚苯硫醚以及本次募投項(xiàng)目一中包括的特種工程塑料均屬于改性塑料這一大的產(chǎn)品類別

。改性塑料的一大特征即各種細(xì)分產(chǎn)品在核心工藝流程上較為接近

，主要包括配料、混料

、熔融擠出

、冷卻、風(fēng)干、切粒

、過篩等環(huán)節(jié)

，具有一定的相似度。其主要差異點(diǎn)在于

，根據(jù)下游客戶對改性塑料的性能

、屬性、參數(shù)要求等的不同

，使用不同的基本原材料

，通過添加能夠使其達(dá)到預(yù)定特殊狀態(tài)的助劑，使用與助劑相匹配的生產(chǎn)設(shè)備

，最終生產(chǎn)出滿足客戶需求的改性塑料

。

本次募投項(xiàng)目一中包括的特種工程塑料是使用高溫尼龍、聚苯硫醚等各類特種工程塑料基料為主要原材料

，其改性的重點(diǎn)目標(biāo)為提升產(chǎn)品的耐熱（耐熱大于320℃

，最高可高于 350℃）、阻燃等性能

。其配方中針對性地添加了高溫?zé)岱€(wěn)定劑

、高溫潤滑劑和高溫增韌劑等助劑，形成改性后的特種工程塑料

。同時

，本次募投項(xiàng)目需要購置并使用可以滿足生產(chǎn)需求的高溫雙螺旋擠出機(jī)（該種設(shè)備功率大，溫度控制精確

，關(guān)鍵零部件如螺桿套筒等需做了特殊處理以提高耐磨性能）

，以滿足其生產(chǎn)工藝的要求。

本次募投產(chǎn)品與發(fā)行人既有的聚苯硫醚

、高溫尼龍?jiān)谠牧?div id="jfovm50" class="index-wrap">、配方以及下游?yīng)用領(lǐng)域的對比情況如下表：

特種工程塑料	聚苯硫醚
聚苯硫醚、高溫尼龍	聚苯硫醚
除聚苯硫醚和高溫尼龍外 ，配方中包括玻纖\礦物和耐高溫助劑 ，耐高溫助劑包括抗高溫?zé)岱€(wěn)定劑、高溫潤滑劑和高溫增韌劑	配方中除聚苯硫醚外 ，添加礦物以及助劑 ，助劑包括抗氧劑、潤滑劑
主要應(yīng)用于零部件在后續(xù)組裝工藝和使用環(huán)境有耐高溫要求的場景（如發(fā)動機(jī)周邊零件 ，超高速馬達(dá)殼體和散熱風(fēng)扇 ，新能源汽車電池、電機(jī) 、電控系統(tǒng)等 ，以及通訊 、航空航天等對材料耐高溫阻燃有高要求的領(lǐng)域）	電子電器（線圈骨架、LED支架） 、通訊設(shè)備領(lǐng)域等

（2）結(jié)合項(xiàng)目一擬生產(chǎn)的特種工程塑料產(chǎn)品的技術(shù)門檻

、發(fā)行人相關(guān)生產(chǎn)的市場占有率、獲取訂單的能力

、行業(yè)競爭格局

、本次擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)等，說明新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施

1）技術(shù)門檻

、相關(guān)生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方的可行性

改性塑料產(chǎn)品的核心競爭力和技術(shù)門檻主要在于產(chǎn)品配方設(shè)計。改性塑料的下游屬于應(yīng)用型領(lǐng)域且涉及領(lǐng)域較多

，各領(lǐng)域?qū)Σ牧系男阅苡兄煌囊?div id="d48novz" class="flower left">

。為了?yīng)對下游市場差異化的性能要求，改性塑料企業(yè)需要在產(chǎn)品配方

、工藝方面有較好的積累

。在產(chǎn)品配方的研發(fā)中，生產(chǎn)改性塑料所需的合成樹脂

、填充增強(qiáng)料及功能助劑種類又非常繁多

，因此具體選型及配比需要經(jīng)過多次實(shí)驗(yàn)探索和長期實(shí)踐，通過不斷進(jìn)行試錯和改良方可確定下來

。通用型大品種改性塑料對性能要求不高

，配方相對較為透明，因此低端市場競爭非常激烈

，但是一些高性能改性塑料配方仍屬稀缺

。而生產(chǎn)工藝方面，要求生產(chǎn)過程中不斷地對設(shè)備進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整

，使之與具體產(chǎn)品配方相匹配，以達(dá)到性能

、成本和效率的最優(yōu)組合

，這同樣需要大量的探索和實(shí)踐工作。

發(fā)行人改性塑料領(lǐng)域產(chǎn)品種類豐富

，通過長期積累掌握了不同屬性產(chǎn)品改性的方法和相應(yīng)的助劑配方

，并在工藝流程設(shè)計、設(shè)備匹配性調(diào)試

、產(chǎn)品質(zhì)量管控等方面積累了大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)

。因此在介入新的細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域時，可以根據(jù)下游客戶的具體需求

，經(jīng)過研發(fā)

、實(shí)驗(yàn)、試料調(diào)試，得到能夠?qū)⒉牧蠈傩愿淖兂蓾M足要求的助劑配方

，同時優(yōu)化出與配方相適應(yīng)的生產(chǎn)工藝

。發(fā)行人為本次募投項(xiàng)目中的特種工程塑料產(chǎn)品，組建了包含 8名研發(fā)人員

、設(shè)備操作及檢測人員共計 15人組成的前沿開發(fā)部

。針對市場需求開發(fā)系列化產(chǎn)品、進(jìn)行前瞻性的助劑配方研究

，發(fā)行人已根據(jù)本次特種工程塑料的生產(chǎn)要求完成了專屬設(shè)備的選型

。同時，發(fā)行人持續(xù)加大研發(fā)投入

，2019-2021年度

，發(fā)行人研發(fā)費(fèi)用分別為 3,686.92萬元、4,662.11萬元

、5,787.20萬元

，2022年 1-9月也達(dá)到了 4,283.77萬元，保持穩(wěn)定增長態(tài)勢

?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">？傮w而言，發(fā)行人已在生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方

、技術(shù)人員、研發(fā)投入等多方面為實(shí)施本次募投項(xiàng)目進(jìn)行了充足地儲備

，為本次募投項(xiàng)目的順利實(shí)施提供保障

。

2）產(chǎn)品競爭力及市場定位

根據(jù)塑料產(chǎn)品的具體性能以及應(yīng)用場景差異，市場上一般將塑料劃分為通用塑料

、工程塑料

、特種塑料三個層次。隨著塑料性能指標(biāo)的提升

，對其進(jìn)行改性所要求的技術(shù)門檻亦隨之提升

。塑料整體行業(yè)層級劃分大體呈如下圖所示的金字塔狀，本次募投項(xiàng)目的特種工程塑料的技術(shù)水平大致處于金字塔的中偏上部分

。 特種工程塑料較通用塑料

、一般工程塑料在耐高溫，尺寸穩(wěn)定性

、阻燃性

、耐放射性、耐化學(xué)性和機(jī)械性能等指標(biāo)更加優(yōu)異

，在汽車

、儀表

、航空、石油化工

、軌道交通以及航天航空等尖端科技領(lǐng)域具有越來越重要的應(yīng)用

。發(fā)行人本次募投項(xiàng)目中的特種工程塑料產(chǎn)品定位于零部件在后續(xù)組裝工藝和使用環(huán)境有耐高溫要求的場景（如發(fā)動機(jī)周邊零件，超高速馬達(dá)殼體和散熱風(fēng)扇

，新能源汽車電池

、電機(jī)、電控系統(tǒng)等

，以及通訊

、航空航天等對材料耐高溫阻燃有高要求的領(lǐng)域），這與我國近年來大力發(fā)展新能源汽車

、航空航天等領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策相吻合

，確保了發(fā)行人未來特種工程塑料產(chǎn)能從產(chǎn)品定位上符合市場整體需求。而由于規(guī)?div id="m50uktp" class="box-center"> ；?yīng)不足

，且產(chǎn)品的要求較高，國內(nèi)特種工程塑料的市場遠(yuǎn)未打開

。根據(jù)中國塑料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)

，2021年我國工程塑料需求量約為 665萬噸，同比增長約 6%

；根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)

，目前我國特種塑料產(chǎn)量及消費(fèi)量占工程塑料總量的比例約為 2%左右，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家 10%左右的比重

，預(yù)期未來特種塑料在工程塑料中的使用比例將不斷提升

，特種工程塑料的市場空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。發(fā)行人長期專注改性塑料領(lǐng)域

，憑借良好的品牌知名度

、高品質(zhì)的產(chǎn)品供應(yīng)、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新能力

、快速的客戶響應(yīng)和完善的售后服務(wù)等優(yōu)勢

，已與多個領(lǐng)域企業(yè)建立了廣泛、穩(wěn)固的合作

，形成了良好的市場口碑，確保了發(fā)行人募投項(xiàng)目規(guī)?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">；a(chǎn)后推出的產(chǎn)品能夠具備良好的市場競爭力

。發(fā)行人本次特種工程塑料產(chǎn)品如能按照計劃順利推向市場，國內(nèi)持續(xù)擴(kuò)大的特種工程塑料市場需求也為消化本次特種工程塑料產(chǎn)品的新增產(chǎn)能提供了充足的空間

。

3）獲取訂單的能力

、行業(yè)競爭格局

從 2021年不到 10噸的特種工程塑料銷售到 2022年 1-9月百噸級的銷售規(guī)模

，發(fā)行人特種工程塑料產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長

，實(shí)現(xiàn)了從無到有的質(zhì)的跨越

，公司在特種工程塑料領(lǐng)域的技術(shù)水平、工藝水平

、品質(zhì)管控等關(guān)鍵要素逐步得到市場認(rèn)可

。報告期內(nèi)公司營業(yè)收入從 2019年的 95,324.89萬元持續(xù)增長至 2021年 165,936.09萬元，公司具備良好的業(yè)務(wù)拓展和訂單獲取能力

。本次募投項(xiàng)目的實(shí)施需要在保證產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上

，有序擴(kuò)大產(chǎn)能，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品性能和改進(jìn)生產(chǎn)管理

，發(fā)行人過往多年的改性塑料行業(yè)經(jīng)驗(yàn)正是其能夠?qū)嵤┖帽敬文纪俄?xiàng)目的有效保障

。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)工程塑料和特種塑料大約有一半左右仍需要進(jìn)口

，現(xiàn)階段國內(nèi)具備生產(chǎn)特種工程塑料的工藝技術(shù)水平且能夠達(dá)到規(guī)?div id="4qifd00" class="flower right">

；a(chǎn)的企業(yè)不多，如按照未來工程塑料和特種塑料板塊行業(yè)內(nèi)高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代進(jìn)口的發(fā)展趨勢

，特種塑料在工程塑料銷售規(guī)模中占比逐步達(dá)到 10%左右來估算

，1.5萬噸的產(chǎn)能遠(yuǎn)低于特種工程塑料占工程塑料規(guī)模由 2%升至 10%的增量需求，消化本次募投新增產(chǎn)能的市場空間相對充足

。

4）擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)

、新增產(chǎn)能規(guī)模的合理性及新增產(chǎn)能消化措施

本次募投項(xiàng)目建設(shè)完畢后，發(fā)行人特種工程塑料業(yè)務(wù)規(guī)模將由百噸級擴(kuò)大至1.5萬噸

，擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)較大

，其主要原因是發(fā)行人實(shí)現(xiàn)了小規(guī)模生產(chǎn)到規(guī)模化量產(chǎn)的跨越

。從發(fā)行人過往經(jīng)驗(yàn)來看

，發(fā)行人產(chǎn)品進(jìn)入市場的前期試料過程長短差異存在較大的不確定性，而與客戶建立正式合作后的產(chǎn)能爬坡周期一般為 1.5至 2年

，通過 2年左右的磨合

，雙方逐步建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，訂單量達(dá)到相對較高的規(guī)模

。發(fā)行人目前尚未就特種工程塑料簽署較大規(guī)模的業(yè)務(wù)訂單

，一方面是因?yàn)榘l(fā)行人該業(yè)務(wù)板塊尚處于成長期，潛在客戶尚處于前期溝通

、試料調(diào)試

、小規(guī)模供貨等相對初期的階段，另一方面發(fā)行人也沒有足夠的產(chǎn)能來保障客戶的規(guī)?div id="m50uktp" class="box-center"> ；┴浶枨?div id="d48novz" class="flower left">

。本次募投項(xiàng)目的建設(shè)

，是發(fā)行人根據(jù)對特種工程塑料市場需求的預(yù)判，進(jìn)行的前瞻性布局

，隨著本次項(xiàng)目在 2年建設(shè)期后的逐步達(dá)產(chǎn)

，發(fā)行人目前正在接洽的客戶在完成試料后也將逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能爬坡，二者在時間周期上有一定的匹配性

，發(fā)行人本次新增的特種工程塑料產(chǎn)能也將得以逐步消化

。

經(jīng)過多年生產(chǎn)經(jīng)營，發(fā)行人憑借優(yōu)異的產(chǎn)品質(zhì)量贏得了客戶的高度信賴和認(rèn)可

，積累了大量的客戶資源

，并形成了較為穩(wěn)定的長期合作關(guān)系?div id="4qifd00" class="flower right">

；阡N售體系的建設(shè)成果

，發(fā)行人培育了一大批銷售骨干，在尋找潛在客戶

、雙向信息溝通

、推銷產(chǎn)品、提供服務(wù)

、收集信息情報等方面具有較為豐富的經(jīng)驗(yàn)

，具備對市場發(fā)生快速變化的靈活反應(yīng)能力。未來發(fā)行人將持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部管理體系的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)

，加強(qiáng)管理各部門之間協(xié)調(diào)配合

，不斷提升產(chǎn)品的交付質(zhì)量，增強(qiáng)客戶認(rèn)可度

，充分利用現(xiàn)有客戶資源

，加深與現(xiàn)有客戶的合作，進(jìn)一步提高客戶黏性的同時

，持續(xù)加大新客戶和新市場的開拓力度

。同時進(jìn)一步制定有吸引力的制度留住現(xiàn)有人才骨干，通過外部招聘與內(nèi)部培養(yǎng)等途徑

，不斷擴(kuò)充新的管理

、技術(shù)和銷售人才，擴(kuò)大公司的高素質(zhì)人才隊(duì)伍

，為本次募投項(xiàng)目的產(chǎn)能消化提供支持

，進(jìn)而提升自身的市場占有率和品牌影響力。

本次募投項(xiàng)目一中

，特種工程塑料產(chǎn)線相關(guān)投資金額為 4,657.89萬元

，占募投一總投資的比例為 34.70%，整體比例較小

；后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)過程中，如特種工程塑料板塊行業(yè)環(huán)境

、客戶需求發(fā)生重大變化

，發(fā)行人亦可考慮通過設(shè)備改造和工藝調(diào)整等手段，調(diào)整募投項(xiàng)目生產(chǎn)產(chǎn)品的類別和牌號（亦可經(jīng)調(diào)整改為生產(chǎn)一般的改性塑料產(chǎn)品）

，即將 1.5萬噸特種工程塑料產(chǎn)能調(diào)整為通用改性塑料的產(chǎn)能

，進(jìn)一步減小本次募投新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險。

綜上

，發(fā)行人本次在特種工程塑料領(lǐng)域新增產(chǎn)能屬于其根據(jù)對市場需求的預(yù)判進(jìn)行的前瞻性布局

，項(xiàng)目建設(shè)周期和發(fā)行人市場拓展周期具有一定的匹配性，相關(guān)產(chǎn)品市場空間充足

，發(fā)行人已從生產(chǎn)工藝

、產(chǎn)品配方、技術(shù)人員

、研發(fā)投入等多方面為實(shí)施本次募投項(xiàng)目進(jìn)行了充足地儲備

，發(fā)行人產(chǎn)品具備良好的市場競爭力，本次新增產(chǎn)能消化措施較為合理

。

2

、說明兩次回復(fù)中項(xiàng)目二生產(chǎn)產(chǎn)品名稱存在差異的原因，是否存在信息披露前后不一致的情況

，是否存在夸大宣傳

、誤導(dǎo)性陳述等情形，信息披露是否準(zhǔn)確

，是否符合信息披露要求

；

發(fā)行人本次募投項(xiàng)目二的產(chǎn)品為碳纖維復(fù)合材料制件，在來安縣發(fā)展改革委出具的項(xiàng)目代碼為2208-341122-04-01-265057的《來安縣發(fā)展改革委項(xiàng)目備案表》中名稱為“年產(chǎn) 30噸碳纖維復(fù)合材料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目”

，國標(biāo)行業(yè)為“石墨及碳素制品制造”

。

碳纖維是含碳量在 90%以上的高強(qiáng)度高模量纖維，用腈綸和粘膠纖維做原料

，經(jīng)高溫氧化碳化而成

，具有耐高溫、抗摩擦

、導(dǎo)熱及耐腐蝕等特性

，外形呈纖維狀、柔軟

、可加工成各種織物

。碳纖維的主要用途是作為增強(qiáng)材料與樹脂、金屬、陶瓷及炭等復(fù)合

，制造成復(fù)合材料

。發(fā)行人本次募投項(xiàng)項(xiàng)目二使用的主要原材料是碳纖維預(yù)浸料。預(yù)浸料是原材料和最終復(fù)合材料制品之間的一種中間產(chǎn)品

，經(jīng)過高壓高溫技術(shù)將環(huán)氧樹脂復(fù)合在碳纖維上

，由碳纖維紗、環(huán)氧樹脂

、離型紙等材料

，經(jīng)過涂膜、熱壓

、冷卻

、覆膜、卷取等工藝加工而成的復(fù)合材料

。

因此

，碳纖維與樹脂復(fù)合形成預(yù)浸料，預(yù)浸料經(jīng)過剪裁

、鋪貼

、制袋、固化

、脫模

、裝配等環(huán)節(jié)最終形成本次募投項(xiàng)目的產(chǎn)品-碳纖維復(fù)合材料制件。碳纖維復(fù)合材料作為中間材料

，用途廣泛

，碳纖維復(fù)合材料制件作為復(fù)合材料的下游、分支

，二者均屬碳纖維領(lǐng)域的組成部分

。

碳纖維憑借自身優(yōu)異的性能在眾多高端產(chǎn)業(yè)中所起的作用逐步增大。發(fā)行人隸屬材料行業(yè)

，除目前已具備的碳纖維復(fù)合材料制件的技術(shù)外

，未來可能視業(yè)務(wù)發(fā)展情況逐步考慮進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸。本次募投項(xiàng)目二屬于發(fā)行人在來安縣汊河開發(fā)區(qū)整體投資的第一階段

，其產(chǎn)品主要為碳纖維復(fù)合材料的下游分支碳纖維復(fù)合材料制件

，但項(xiàng)目備案時的名稱亦考慮了發(fā)行人未來的發(fā)展空間，故而選擇了范圍更廣的碳纖維復(fù)合材料

。

首次申報及回復(fù)時部分內(nèi)容為維持與備案名稱的一致性

，表述為碳纖維復(fù)合材料。為嚴(yán)謹(jǐn)起見并與本次募投項(xiàng)目產(chǎn)品名稱準(zhǔn)確對應(yīng)

，回復(fù)修訂時將本次募投項(xiàng)目二產(chǎn)品名稱統(tǒng)一精確成碳纖維復(fù)合材料制件

。

綜上，兩次回復(fù)中不存在信息披露前后不一致的情況，不存在夸大宣傳

、誤導(dǎo)性陳述等情形

，信息披露準(zhǔn)確，符合信息披露要求

。

3

、對比列示項(xiàng)目二擬生產(chǎn)的碳纖維復(fù)合材料制件與同行業(yè)可比公司的主要產(chǎn)品或細(xì)分產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、主要生產(chǎn)工藝

、技術(shù)專利、上游原材料

、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域和客戶群體的異同

，說明項(xiàng)目二擬生產(chǎn)產(chǎn)品與選取的可比公司產(chǎn)品是否全部可比，如是

，請說明原因及合理性

，并充分論述兩次回復(fù)披露可比公司不一致的原因，如不可比

，說明是否存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益預(yù)測的毛利率水平的情形

，并重新選取可比公司及產(chǎn)品進(jìn)行分析

關(guān)于本次募投項(xiàng)目二，發(fā)行人在同行業(yè)可比公司中選取了上市公司包括中復(fù)神鷹

、光威復(fù)材

、中簡科技、博云新材

、中航高科

、楚江新材作為可比對象。

上述企業(yè)與碳纖維有關(guān)的產(chǎn)品在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

、工藝技術(shù)

、以及應(yīng)用領(lǐng)域等方面與發(fā)行人本次募投產(chǎn)品碳纖維復(fù)合材料制件的對比情況如下：

涉及碳纖維領(lǐng)域的主要產(chǎn)品	產(chǎn)品結(jié)構(gòu)/原材料	工藝/技術(shù)
碳纖維復(fù)合材料制件	預(yù)浸料	將預(yù)浸料等，按照產(chǎn)品的鋪層設(shè)計進(jìn)行自動下料 ，下料完成之后 ，以熱壓罐技術(shù)，模壓技術(shù) ，VARI技術(shù) ，RTM技術(shù)，模塑一體化等成型技術(shù) ，支撐碳纖維復(fù)合材料制件 。按照產(chǎn)品的裝配結(jié)構(gòu)，將碳纖維復(fù)合材料制件進(jìn)行組裝 ，裝配成總成結(jié)構(gòu)
碳纖維	丙烯腈	通過聚合反應(yīng)形成聚丙烯腈原液 ，采用干噴濕紡工藝形成原絲，通過預(yù)氧化、低溫碳化 、高溫碳化 、上膠、表面處理形成碳絲
碳纖維 、碳纖維織物	丙烯腈 、碳纖維	將原料丙烯腈聚合，經(jīng)紡絲形成碳纖維原絲 ，原絲經(jīng)氧化碳化形成石墨化纖維
碳纖維 、預(yù)浸料	丙烯腈、碳纖維	以丙烯腈聚合形成聚丙烯腈紡絲液 ，加工成原絲 ，使原絲預(yù)氧化后進(jìn)行碳化、表面處理制成碳纖維 ；以碳纖維織物生產(chǎn)碳纖維預(yù)浸料
碳/碳復(fù)合材料	-	-
新材料行業(yè)	-	-
高端裝備 、高性能碳纖維復(fù)合材料	-	-

注：表格中“涉及碳纖維領(lǐng)域的主要產(chǎn)品”的口徑為上市公司披露的按產(chǎn)品或按行業(yè)區(qū)分的收入分類，因包含其他類別產(chǎn)品

，故部分名稱直觀上與碳纖維無關(guān)

。

上述上市公司中：

中復(fù)神鷹的主營產(chǎn)品為碳纖維，屬于碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈的上游前端

，中簡科技的主營產(chǎn)品為碳纖維和通過碳纖維制成的碳纖維織物

，光威復(fù)材的主營產(chǎn)品為碳纖維和通過碳纖維與樹脂結(jié)合制成的預(yù)浸料，其中預(yù)浸料以原材料的形式經(jīng)成型等工藝制成發(fā)行人募投項(xiàng)目產(chǎn)品碳纖維復(fù)合材料制件

。發(fā)明專利中

，中復(fù)神鷹的發(fā)明專利主要涉為與碳纖維生產(chǎn)相關(guān)的制備方法，中簡科技的發(fā)明專利主要為碳纖維紡絲液

、碳纖維的制備方法

，光威復(fù)材的發(fā)明專利包括碳纖維管、以及預(yù)浸料的生產(chǎn)方法

。上述三家企業(yè)偏重于碳纖維復(fù)合材料制件的上游

，碳纖維和預(yù)浸料等相關(guān)的研發(fā)。

博云新材主要從事航空機(jī)輪剎車系統(tǒng)及剎車材料

、航天用碳/碳復(fù)合材料

、高性能硬質(zhì)合金和稀有金屬粉體材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售

，產(chǎn)品主要涉及航空

、航天和民用工業(yè)等領(lǐng)域。按產(chǎn)品劃分的收入包括航空航天及民用炭/炭復(fù)合材料

、硬質(zhì)合金

、稀有金屬粉體新材料

。其中硬質(zhì)合金材料收入占比排第一，達(dá) 43.41%

。航空航天及民用炭/炭復(fù)合材料產(chǎn)品中

，包括飛機(jī)機(jī)輪剎車系統(tǒng)、航空用飛機(jī)剎車材料

、航天用碳/碳復(fù)合材料等

。

中航高科主營業(yè)務(wù)分為航空新材料和高端智能裝備兩大板塊。全資子公司中航空工業(yè)復(fù)合材料有限責(zé)任公司主要產(chǎn)品包括航空復(fù)合材料原材料

、民用航空結(jié)構(gòu)件和民用領(lǐng)域復(fù)合材料零部件

；控股子公司優(yōu)才百慕從事的民航飛機(jī)用航空器材、軌道車輛制動產(chǎn)品

、高溫復(fù)合材料制品

、特種車輛制動產(chǎn)品，控股子公司京航生物從事的人工關(guān)節(jié)等產(chǎn)品

。上述子公司的產(chǎn)品在收入分類被劃歸為新材料行業(yè)。

楚江新材主營業(yè)務(wù)包括銅基材料

、碳纖維復(fù)合材料

、熱工裝備及新材料的研發(fā)和制造。在收入構(gòu)成中

，金屬材料研發(fā)及制造占比為 97.53%

。子公司江蘇天鳥高新技術(shù)股份有限公司，產(chǎn)品包括碳纖維織物

、芳綸纖維織物

、飛機(jī)碳剎車預(yù)制件、航天用碳/碳復(fù)合材料預(yù)制件

，與高端熱工裝備及新材料一同被劃至高端裝備

、碳纖維復(fù)合材料研發(fā)及制造板塊。

除上述上市公司外

，與發(fā)行人同處在改性材料領(lǐng)域的金發(fā)科技在 2021年度報告中披露的新材料類別包含完全生物降解塑料

、特種工程塑料、碳纖維及復(fù)合材料

；奧普光電 2022年度發(fā)行股份支付現(xiàn)金購買長光宇航的交易報告書披露的標(biāo)的資產(chǎn)長光宇航 2019年至 2021年 1-11月期間采用碳纖維為原料生產(chǎn)的箭體/彈體結(jié)構(gòu)件

、空間結(jié)構(gòu)件、固體火箭發(fā)動機(jī)噴管等產(chǎn)品

，屬于碳纖維復(fù)合材料制品行業(yè)

，發(fā)行人在首輪問詢函回復(fù)中亦引述了相關(guān)數(shù)據(jù)用于分析本次募投項(xiàng)目二發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件業(yè)務(wù)的可比行業(yè)數(shù)據(jù)情況。

發(fā)行人與碳纖維有關(guān)的專利情況如下：

專利權(quán)人	專利名稱	專利類型	形成的技術(shù)	專利證號
聚隆復(fù)材 南京東聚	一種用于制備彈翼的模具	實(shí)用新型	RTM整體成型模具設(shè)計方案	ZL202220213067.3
聚隆復(fù)材 南京東聚	一種太陽能無人機(jī)前緣	實(shí)用新型	泡沫加筋薄蒙皮結(jié)構(gòu) ，具備重量輕 ，高度高 ，強(qiáng)度高的特點(diǎn)	ZL202220183552.0
聚隆復(fù)材 南京聚隆 南京東聚	一種用于軌道交通的清障裝置	實(shí)用新型	采用泡沫夾芯整體結(jié)構(gòu)，通過模壓整體成型 ，成型產(chǎn)品尺寸精度好 ，內(nèi)部質(zhì)量高，結(jié)構(gòu)強(qiáng)度高	ZL2022206012695
聚隆復(fù)材 南京聚隆	一種固定翼無人機(jī)機(jī)翼及固定翼無人機(jī)	實(shí)用新型	無人機(jī)的整體結(jié)構(gòu)	ZL2022206012712
聚隆復(fù)材 南京聚隆	一種等截面產(chǎn)品的脫模裝置	實(shí)用新型	復(fù)合材料產(chǎn)品的脫模裝置 ，保證產(chǎn)品的脫模質(zhì)量	ZL202220688007
聚隆復(fù)材 南京聚隆	一種折疊翼無人機(jī)機(jī)身的一體式裝配工裝	實(shí)用新型	無人機(jī)的裝配工裝 ，實(shí)現(xiàn)無人機(jī)的整體裝配，保證無人機(jī)自身結(jié)構(gòu)的完整性和強(qiáng)度要求等 。	ZL2022209449266
聚隆復(fù)材 南京聚隆 南京東聚	一種機(jī)翼骨架的整體成型工裝	實(shí)用新型	通過工裝的設(shè)計方案 ，實(shí)現(xiàn)梁肋式復(fù)合材料機(jī)翼結(jié)構(gòu)整體成型。	ZL2022209444845

由上表可知

，發(fā)行人形成的知識產(chǎn)權(quán)更多為碳纖維復(fù)合材料在終端應(yīng)用的專利

，涉及結(jié)構(gòu)件、制件的模具設(shè)計以及制件的工藝方法等

，通過使用碳纖維復(fù)合材料模壓整體成型等工藝方法

，以及脫模、裝配等制備技術(shù)

，全部是以碳纖維復(fù)合材料制件為中心

，進(jìn)行技術(shù)的開發(fā)和專利的申請，與本次募投項(xiàng)目二的產(chǎn)品相一致

。

發(fā)行人選取可比上市公司的原則是：在整個碳纖維行業(yè)中

，優(yōu)先選取與發(fā)行人本次募投項(xiàng)目二相一致的碳纖維復(fù)合材料制品行業(yè)上市公司；在沒有主營業(yè)務(wù)單純?yōu)樘祭w維復(fù)合材料制品行業(yè)的上市公司的情況下

，選擇產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)或業(yè)務(wù)板塊涉及碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域的企業(yè)

，并同時考慮公開信息的可獲得性。

為解釋本次募投項(xiàng)目銷售單價定價以及毛利率差異化特點(diǎn)

，發(fā)行人在首次回復(fù)中選取了碳纖維生產(chǎn)企業(yè)（參考其銷售單價情況）

；為進(jìn)一步細(xì)化募投項(xiàng)目二毛利率水平的合理性，發(fā)行人在首次回復(fù)修訂過程中

，增加了業(yè)務(wù)中含有碳纖維復(fù)合材料（包括碳纖維復(fù)合材料制品）的上市公司進(jìn)行了分析

。同時，為進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)精準(zhǔn)度

，在回復(fù)修訂中增加了奧普光電 2022年度發(fā)行股份支付現(xiàn)金購買長光宇航的交易報告書中標(biāo)的資產(chǎn)長光宇航的相關(guān)數(shù)據(jù)信息

。

業(yè)務(wù)涉及碳纖維、碳纖維復(fù)合材料（并可能包含碳纖維復(fù)合材料制品）的上市公司產(chǎn)品單價

、毛利率情況具體參數(shù)如下：

單位：元/公斤

披露的產(chǎn)品類別	銷售單價
碳纖維為主	140.25
696.12
2,637.82
航空航天及民用炭/炭復(fù)合材料	-
新材料產(chǎn)品	-
高端裝備 、碳纖維復(fù)合材料研發(fā)及制造	-

發(fā)行人本次碳纖維復(fù)合材料制件銷售單價與碳纖維行業(yè)上市公司無法直接比較，但可以從上市公司披露的碳纖維銷售單價中看到整個碳纖維行業(yè)價格存在巨大差異的特點(diǎn)

。同為碳纖維產(chǎn)品

，因?yàn)閼?yīng)用方向不同

，中簡科技 2021年度單價是中復(fù)神鷹價格的 18倍，碳纖維原料價格的巨大差異進(jìn)而也導(dǎo)致了碳纖維復(fù)合材料制品領(lǐng)域銷售價格存在顯著的差異

。

本次募投項(xiàng)目二達(dá)產(chǎn)后碳纖維復(fù)合材料制件的平均毛利率為 38.65%

，而上市公司中披露的涉及碳纖維復(fù)合材料（并可能包含碳纖維復(fù)合材料制品）相關(guān)業(yè)務(wù)板塊毛利率區(qū)間為 30%-45%

，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目毛利率處于上述范圍內(nèi)

；同時

，與發(fā)行人同處在改性材料領(lǐng)域的金發(fā)科技在 2021年度報告中披露新材料類別包含完全生物降解塑料、特種工程塑料

、碳纖維及復(fù)合材料

，綜合毛利率為33.90%，其綜合毛利率近似于本次募投項(xiàng)目一和二的混合

，本次募投項(xiàng)目一的毛利率低于金發(fā)科技新材料類別的綜合毛利率

，募投項(xiàng)目二的毛利率略高于金發(fā)科技新材料類別的綜合毛利率，較為合理

。另外

，根據(jù)奧普光電 2022年度發(fā)行股份支付現(xiàn)金購買長光宇航的交易報告書披露信息，標(biāo)的資產(chǎn)長光宇航 2019年至2021年 1-11月期間采用碳纖維為原料生產(chǎn)的箭體/彈體結(jié)構(gòu)件

、空間結(jié)構(gòu)件

、固體火箭發(fā)動機(jī)噴管等產(chǎn)品的綜合毛利率在 38.93%-42.77%，考慮到其生產(chǎn)原材料為碳纖維

，而本次募投項(xiàng)目生產(chǎn)原料為碳纖維預(yù)浸料，本次募投項(xiàng)目的毛利率略低于長光宇航

，較為合理

。

綜上，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目可比公司是在無法取得更精準(zhǔn)數(shù)據(jù)的情況下

，在碳纖維相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中選取了相對貼近并可獲得相對準(zhǔn)確的公開數(shù)據(jù)的上市公司

，兩次回復(fù)中的差異是為了進(jìn)一步分析而增加了可比公司，不存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益預(yù)測的毛利率水平的情形

。

4

、結(jié)合發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件行業(yè)競爭、市場占有率情況

、發(fā)行人產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)勢

、技術(shù)先進(jìn)水平、成本管控情況

、原有客戶續(xù)約情況

、后續(xù)市場開拓計劃等，說明項(xiàng)目二新增10倍產(chǎn)能的消化措施

（1）行業(yè)情況

、市場占有率情況

根據(jù)基體材料的不同,碳纖維復(fù)合材料可以分為樹脂基

、碳基

、金屬基、陶瓷基等幾種形式

，根據(jù)不同分類的基體材料所具備的差異化性

，經(jīng)加工形成應(yīng)用于多領(lǐng)域的碳纖維復(fù)合材料制件。2021年全球碳纖維復(fù)合材料市場需求為 248.1億美元

，其中樹脂和碳基占比 80.8%

。根據(jù)廣州賽奧碳纖維技術(shù)股份有限公司的《2021年全球碳纖維復(fù)合材料市場報告》，2021年中國樹脂基碳纖維復(fù)合材料需求為 95,968噸

，對應(yīng)的銷售收入為 699.18億元

。按下游應(yīng)用行業(yè)劃分，具體情況如下：

目前市場上具備一定規(guī)模且專注于碳纖維復(fù)合材料制件的廠商較少

，體量較大的廠商多數(shù)采取的策略是以材料行業(yè)為主營業(yè)務(wù)

，碳纖維復(fù)合材料制件是業(yè)務(wù)組成部門之一，專門經(jīng)營復(fù)合材料制件的廠商整體規(guī)模較小

。發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件已實(shí)現(xiàn)的銷售主要應(yīng)用于航空

、電氣等領(lǐng)域。由上圖可知

，航空航天

、電子電氣領(lǐng)域碳纖維復(fù)合材料市場需求量超過 5,000噸，發(fā)行人本次募投項(xiàng)目二產(chǎn)能為 30噸

，占比不足 1%

，行業(yè)具備充足的市場空間來消化本次募投的新增產(chǎn)能。

2）產(chǎn)品性能指標(biāo)優(yōu)勢

、技術(shù)先進(jìn)水平

、成本管控情況、原有客戶續(xù)約情況 發(fā)行人已具備的碳纖維復(fù)合材料制件的相關(guān)工藝技術(shù)

，在滿足性能要求的基礎(chǔ)上

，可以達(dá)到節(jié)約人工工時，降低成本的效果

。如整體成型多腔結(jié)構(gòu)件的制備技術(shù)

，可以節(jié)約固件，降低制件 25%的重量

，減少裝配工時

；使用纖維變角度鋪縫工藝（AFP）制備預(yù)制體，可以使纖維方向與應(yīng)力方向一致

，在滿足剛度前提下

，充分發(fā)揮纖維的承載能力；采用 RTM成型代替原有的精密鋁合金鑄造材料

，能夠?qū)崿F(xiàn)減重 30%

；通過非熱壓罐制造工藝

，使復(fù)合材料與金屬件一體化成型，與金屬結(jié)構(gòu)相比

，能夠降低重量 20%

，整體減少制造成本 40%；通過不同溫度的熱壓罐成型

，能夠降低裝備間隙

，提高裝配精度；使用熱壓罐成型工藝

，達(dá)到膠接共固化

，降低變形量，在自由狀態(tài)下

，完全貼合模具

。

報告期內(nèi)，發(fā)行人一直秉持節(jié)能降耗

，精細(xì)成本的管理理念

。募投項(xiàng)目建成后，公司積極拓展客戶訂單

，努力提高生產(chǎn)設(shè)備利用率

，通過較高的產(chǎn)能利用率降低平均生產(chǎn)成本；同時

，持續(xù)優(yōu)化改進(jìn)生產(chǎn)工藝

，提升生產(chǎn)效率及良品率，保持產(chǎn)品性能的穩(wěn)定

，通過整個生產(chǎn)環(huán)節(jié)層層把關(guān)

，控制生產(chǎn)成本。隨著下游客戶訂單的穩(wěn)步提升

，和制造加工經(jīng)驗(yàn)積累

，生產(chǎn)效率提升

，優(yōu)化工藝優(yōu)化

，逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化效益

。

發(fā)行人目前已經(jīng)具備結(jié)構(gòu)設(shè)計

、工藝設(shè)計、工裝模具設(shè)計等方面的能力

，同時可以進(jìn)行一定規(guī)模的量產(chǎn)

。但由于碳纖維復(fù)合材料制件是發(fā)行人近期開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且該行業(yè)的特性是材料供應(yīng)商和主機(jī)廠需要在最終客戶產(chǎn)品的主體設(shè)計完成階段開始介入

，配合客戶完成材料方面的設(shè)計工作

，即定制化程度較高

。根據(jù)客戶產(chǎn)品的設(shè)計性能需求不斷對制件進(jìn)行修改和調(diào)試，因此產(chǎn)品被市場廣泛接受和認(rèn)可就存在一定的時間周期

。聚隆復(fù)材于 2021年下半年開始生產(chǎn)銷售

，在一年的時間中與多家高校、公司及研究機(jī)構(gòu)達(dá)成和正式合作

，年產(chǎn)量逐步穩(wěn)定在3噸左右

。且發(fā)行人目前的客戶均為相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的大型企事業(yè)單位（或下屬子公司），雙方建立了合作

，將有助于發(fā)行人在碳纖維復(fù)合材料制件領(lǐng)域取得市場認(rèn)可

，已經(jīng)為發(fā)行人開拓本次募投項(xiàng)目的客戶建立了一定的基礎(chǔ)。截至本回復(fù)出具日

，公司 D已再次向南京聚隆復(fù)合材料技術(shù)有限公司發(fā)送了開工指令

，明確了交付節(jié)點(diǎn)需求表，并確認(rèn)正式合同正在簽署過程中

。

3）后續(xù)市場開拓計劃

、產(chǎn)能的消化措施

隨著本次募投項(xiàng)目的產(chǎn)能的逐步提升，發(fā)行人會不斷深化與現(xiàn)有客戶的合作關(guān)系

，針對重點(diǎn)客戶

，匹配對應(yīng)的資源保證項(xiàng)目的進(jìn)度，在穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量和可靠的基礎(chǔ)上

，通過優(yōu)化服務(wù)品質(zhì)

，促進(jìn)雙方建立起穩(wěn)定且具備規(guī)模的合作關(guān)系，提高市場占有率

。同時

，發(fā)行人通過參加展會、研討會等方式拓寬銷售渠道

，通過向下游客戶展示自身所具備的技術(shù)水平

，介紹已經(jīng)成功的案例成果的方式開展宣傳工作。技術(shù)作為行業(yè)競爭力的核心要素

，發(fā)行人會不斷加大在該領(lǐng)域的研發(fā)工作

，提升制件的性能，為未來項(xiàng)目建成后消化產(chǎn)能做好儲備工作

。

5

、結(jié)合報告期各期末貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶應(yīng)收賬款以及期后回款情況和回款周期，說明貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模是否與銷售收入相匹配

，應(yīng)收賬款壞賬計提是否充分

報告期內(nèi)

，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的內(nèi)容主要涉及原料和成品兩類。其中：原料貿(mào)易一般采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的信用政策；成品貿(mào)易由于交易客戶同時涉及自產(chǎn)產(chǎn)品銷售和成品貿(mào)易

，根據(jù)客戶具體情況不同

，與客戶的信用賬期一般為 30-90天。

報告期內(nèi)

，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)的前五大客戶及應(yīng)收賬款

、期后回款、回款周期情況如下：

單位：萬元

客戶名稱	主要貿(mào)易品	金額	期末應(yīng)收賬款余額	賬齡	壞賬 準(zhǔn)備	期后回款金額
海程新材料（蕪湖）有限	成品	522.60	250.34	1年以內(nèi)	20.03	250.34
公司（注 1）
無錫欣恒平科技有限公司	原料	569.59	-	-	-	-
浙江敏辰塑料進(jìn)出口有限公司	原料	345.11	-	-	-	-
江蘇普納什塑化科技有限公司	原料	315.58	-	-	-	-
西安金池模塑科技有限公司（注 1）	成品	303.40	245.19	1年以內(nèi)	19.64	245.19
合計	2,056.28	495.53	-	39.67	495.53
無錫欣恒平科技有限公司	原料	2,221.19	-	-	-	-
浙江龍湶塑料有限公司	原料	1,499.53	-	-	-	-
南京研順材料科技有限公司	原料	837.91	-	-	-	-
寧波司豐新材料有限公司	原料	731.49	-	-	-	-
河北鐵科翼辰新材科技有限公司（注 2）	原料	412.57	1,540.51	1年以內(nèi)	123.24	1,540.51
合計	5,702.70	1,540.51	-	123.24	1,540.51
南京研順材料科技有限公司	原料	658.56	-	-	-	-
江蘇普納什塑化科技有限公司	原料	514.56	-	-	-	-
上海茸塑經(jīng)貿(mào)有限公司	原料	242.54	-	-	-	-
蘇州埃迪爾新材料科技有限公司	原料	93.51	-	-	-	-
浙江龍湶塑料有限公司	原料	77.99	-	-	-	-
合計	1,587.15	-	-	-	-

注 1：公司對海程新材料（蕪湖）有限公司

、西安金池模塑科技有限公司除進(jìn)行成品貿(mào)易外

，同時也有公司自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售，本表所列示的應(yīng)收賬款余額

、賬齡

、回款等信息均包含公司自產(chǎn)產(chǎn)品銷售所形成的部分。

注 2：河北鐵科翼辰新材科技有限公司是公司高性能改性尼龍產(chǎn)品的主要客戶之一

，由于其自身具備一定的原料加工能力

，其在向公司采購高性能改性尼龍產(chǎn)品的同時，也會根據(jù)自身訂單需求和加工能力情況

，從公司采購部分原料自行進(jìn)行加工

。2021年度公司對河北鐵科翼辰新材料科技有限公司的營業(yè)收入為 4,309.63萬元。本表所列示的應(yīng)收賬款余額

、賬齡

、回款等信息均包含公司自產(chǎn)產(chǎn)品銷售所形成的部分。

綜上所述

，考慮到上述公司所包含的公司自產(chǎn)產(chǎn)成品銷售所形成應(yīng)收賬款的影響

，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模與其銷售收入相匹配，上述應(yīng)收賬款賬齡集中在 1年以內(nèi)

，期后回款情況良好

；上述應(yīng)收賬款均已按組合計提壞賬準(zhǔn)備，壞賬計提充分

。

6

、結(jié)合批發(fā)客戶所在地及收貨地說明與發(fā)行人發(fā)生貿(mào)易業(yè)務(wù)的合理性，結(jié)合對貿(mào)易業(yè)務(wù)客戶的信用政策

，說明是否存在差異

，如是，請說明原因及合理性 報告期內(nèi)

，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)涉及批發(fā)的客戶所在地與收貨地的情況如下：

客戶所在地

江蘇南京

江蘇南京

上海

浙江金華

浙江寧波

浙江寧波

江蘇無錫

注：無錫欣恒平科技有限公司為同時兼具生產(chǎn)和貿(mào)易性質(zhì)的企業(yè)

，不屬于單純的批發(fā)商

。

報告期內(nèi)

，公司貿(mào)易業(yè)務(wù)所涉及的批發(fā)客戶所在地與發(fā)行人均同處于江浙滬地區(qū)，原料市場相對透明，批發(fā)客戶能夠及時獲取原料市場供求信息

、價格波動趨勢等關(guān)鍵市場信息

。上述批發(fā)客戶均采用現(xiàn)款現(xiàn)貨交易，信用政策不存在差異

。

根據(jù)對批發(fā)客戶的訪談

，上述客戶大多以江浙滬皖為主要業(yè)務(wù)區(qū)域，距離發(fā)行人所在地距離相對較近

。上述區(qū)域內(nèi)

，整體物流相對便捷，運(yùn)輸成本相對較低

，批發(fā)客戶在綜合考慮公司原料報價以及運(yùn)輸成本等因素后選擇向公司采購

。綜上所述，上述批發(fā)客戶與公司進(jìn)行貿(mào)易業(yè)務(wù)具有合理性

。

報告期內(nèi)

，公司從事原料貿(mào)易業(yè)務(wù)的主要原因是：隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，公司上游原料需求增加

，為了有效應(yīng)對上游原料的市場變化

，公司以銷售訂單和安全庫存為中心對庫存原料進(jìn)行動態(tài)管理，根據(jù)市場情況以貿(mào)易的形式處置閑余原料

，以快速回籠資金

，提高資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率，降低原材料積壓的風(fēng)險

。公司與原料貿(mào)易客戶一般采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的結(jié)算政策

，能夠快速回籠資金，與公司從事貿(mào)易業(yè)務(wù)的原因不存在差異

。

（二）風(fēng)險因素補(bǔ)充說明

1

、就本次募投項(xiàng)目一中特種工程塑料部分新增產(chǎn)能消化相關(guān)風(fēng)險，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險因素”之“三

、募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險”中修改披露如下：

報告期內(nèi)

，發(fā)行人已經(jīng)開始小規(guī)模的開展高溫尼龍、聚苯硫醚的銷售

，但本次募投項(xiàng)目一中的特種工程塑料產(chǎn)品是以高溫尼龍

、聚苯硫醚等特種塑料為主要原材料生產(chǎn)出的改性塑料，與公司現(xiàn)有特種工程塑料產(chǎn)品在核心工藝流程上較為接近

，但在產(chǎn)品性能

、技術(shù)參數(shù)存在一定的差異，發(fā)行人雖已在塑料改性領(lǐng)域積累了大量助劑配方

，并在工藝流程設(shè)計

、設(shè)備匹配性調(diào)試、產(chǎn)品質(zhì)量管控等方面積累了大量的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，但發(fā)行人報告期內(nèi)特種工程塑料板塊銷售規(guī)模尚處于百噸級的水平

，本次募投新增特種工程塑料產(chǎn)能 1.5萬噸

，擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)較大，如發(fā)行人無法在保證產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上

，有序擴(kuò)大產(chǎn)能

，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品性能和改進(jìn)生產(chǎn)管理，將可能影響本次募投特種工程塑料產(chǎn)品推向市場

，進(jìn)行導(dǎo)致本次新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險

。

同時，本次募投項(xiàng)目新增的特種工程塑料產(chǎn)能是發(fā)行人根據(jù)與客戶接觸過程了解到的信息

、前期市場調(diào)研等

，并結(jié)合改性塑料整體市場空間和增長趨勢情況以及過往發(fā)行人客戶從小規(guī)模銷售到規(guī)模化供貨的整體周期情況

，提前進(jìn)行的產(chǎn)能布局

，雖然項(xiàng)目建設(shè)周期與發(fā)行人接洽客戶到產(chǎn)能爬坡的周期存在一定匹配性，且按照估算

，1.5萬噸的產(chǎn)能遠(yuǎn)低于行業(yè)內(nèi)高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代進(jìn)口的發(fā)展趨勢以及未來特種工程塑料占工程塑料規(guī)模由 2%升至 10%的增量需求

，但仍不排除國內(nèi)特種工程塑料市場發(fā)展緩慢，或發(fā)行人客戶拓展能力欠佳

，將導(dǎo)致本次特種工程塑料新增產(chǎn)能消化存在一定的不確定性

。

2、就發(fā)行人募投項(xiàng)目二定位于生產(chǎn)碳纖維復(fù)合材料制件

，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險因素”新增風(fēng)險因素“五

、募投項(xiàng)目二定位于碳纖維復(fù)合材料制件環(huán)節(jié)的風(fēng)險”補(bǔ)充披露如下：

“公司本次募投項(xiàng)目二具體產(chǎn)品形式為碳纖維復(fù)合材料制件，處于整個碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈的下游環(huán)節(jié)

。相比中復(fù)神鷹

、中簡科技、光威復(fù)材等碳纖維生產(chǎn)企業(yè)

，以及博云新材

、中航高科、楚江新材等涉足碳纖維復(fù)合材料（部分包含碳纖維復(fù)合材料制品）等上市公司而言

，公司涉足碳纖維產(chǎn)業(yè)時間相對較短

，技術(shù)積累集中于碳纖維復(fù)合材料制件結(jié)構(gòu)設(shè)計、工藝設(shè)計

、工裝模具設(shè)計等應(yīng)用方面

，對于碳纖維以及碳纖維復(fù)合材料的相關(guān)積淀較為薄弱，若相關(guān)碳纖維行業(yè)上游公司根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展需要將業(yè)務(wù)鏈向碳纖維復(fù)合材料制件環(huán)節(jié)延伸

，則公司可能面臨較大的競爭壓力

，本次募投項(xiàng)目二的產(chǎn)能消化及效益預(yù)測亦可能存在一定的不確定性

。”

3

、就本次募投項(xiàng)目二新增產(chǎn)能消化相關(guān)風(fēng)險，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險因素”之“三

、募集資金投資項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化的風(fēng)險”中修改披露如下： 報告期內(nèi)

，聚隆復(fù)材通過小規(guī)模的碳纖維復(fù)合材料制件生產(chǎn)和銷售，已經(jīng)為發(fā)行人開拓本次募投項(xiàng)目的客戶建立了一定的基礎(chǔ)

。發(fā)行人現(xiàn)有產(chǎn)能約為 6噸

，實(shí)際銷售規(guī)模約為 3噸，本次新增產(chǎn)能為 30噸

，擴(kuò)產(chǎn)倍數(shù)約為 10倍

。就發(fā)行人目前已實(shí)現(xiàn)銷售的航空、電氣領(lǐng)域的碳纖維復(fù)合材料市場需求而言

，發(fā)行人本次新增產(chǎn)能占比不足 1%

，但作為碳纖維產(chǎn)業(yè)鏈相對下游和分支的領(lǐng)域，若上游碳纖維和碳纖維復(fù)合材料領(lǐng)域的企業(yè)切入制品生產(chǎn)環(huán)節(jié)

，發(fā)行人仍面臨著較大的市場競爭壓力

。

一般而言，發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件領(lǐng)域新增客戶需要經(jīng)過以下流程：與客戶初步接洽

，進(jìn)行初步宣傳

；潛在客戶對材料性能提出設(shè)計要求；發(fā)行人方案設(shè)計并通過仿真驗(yàn)證制件的結(jié)構(gòu)

；客戶對發(fā)行人的工藝流程

、生產(chǎn)能力情況等進(jìn)行評審；上述工作得到客戶認(rèn)可后

，雙方正式建立合作關(guān)系（一般指與客戶簽訂正式的業(yè)務(wù)合同）

。通常，方案設(shè)計和仿真驗(yàn)證工作可以在 1個月或幾個月時間內(nèi)完成

，而客戶的評審過程則根據(jù)其內(nèi)部審核流程的不同存在一定差異

。根據(jù)發(fā)行人過往經(jīng)驗(yàn)，整個業(yè)務(wù)流程周期最短為 2個月左右

，一般為數(shù)月

，最長可能超過 1年。除此之外

，部分下游客戶除關(guān)注制件本身的性能和參數(shù)外

，亦會關(guān)注上游供應(yīng)商的生產(chǎn)情況，通過視察參觀等形式了解供應(yīng)商的生產(chǎn)環(huán)境

、量產(chǎn)規(guī)模

、管理水平等

。上述客戶可能在充分掌握供應(yīng)商產(chǎn)品品質(zhì)和量產(chǎn)能力的前提下，下達(dá)與供應(yīng)商生產(chǎn)規(guī)模相匹配的訂單

。在制件通過客戶認(rèn)可并實(shí)現(xiàn)供貨

，建立起合作關(guān)系的情況下，如客戶就同樣的產(chǎn)品擴(kuò)大需求繼續(xù)復(fù)購

，則雙方不再需要進(jìn)行驗(yàn)證評審的過程

，如客戶需要生產(chǎn)新品種/新型號的碳纖維復(fù)合材料制件，則可能仍需經(jīng)過相應(yīng)的驗(yàn)證評審流程

。目前發(fā)行人現(xiàn)有客戶公司 D已再次向南京聚隆復(fù)合材料技術(shù)有限公司發(fā)送了開工指令

，明確了交付節(jié)點(diǎn)需求表，并確認(rèn)正式合同正在簽署過程中

。

考慮到潛在客戶開拓過程中的驗(yàn)證周期以及本次募投項(xiàng)目的建設(shè)周期

，發(fā)行人規(guī)劃了本次募投項(xiàng)目在碳纖維復(fù)合材料制件板塊的設(shè)計產(chǎn)能，為發(fā)行人后續(xù)客戶拓展預(yù)留了空間

，但發(fā)行人目前尚未就本次募投新增產(chǎn)能簽訂正式的在手訂單

，本次新增產(chǎn)能的消化尚依賴發(fā)行人向既有客戶拓展新的業(yè)務(wù)合作機(jī)會，以及拓展?jié)撛诳蛻艮D(zhuǎn)化為正式客戶的能力

。

盡管報告期內(nèi)

，發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件板塊在一年多時間內(nèi)取得了從無到小規(guī)模生產(chǎn)銷售的快速發(fā)展，但如果后續(xù)產(chǎn)業(yè)政策

、競爭格局

、市場開拓出現(xiàn)滯后、市場環(huán)境發(fā)生不利變化

，或者已經(jīng)開始合作的客戶與發(fā)行人的合作沒有達(dá)到預(yù)期

，通過試料的客戶、建立初步合作意向的客戶沒有與發(fā)行人繼續(xù)開展合作

，導(dǎo)致發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件板塊訂單獲取能力下降

，發(fā)行人新增產(chǎn)能將存在無法及時消化的風(fēng)險，進(jìn)而將直接影響本次募集資金投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)行人的整體經(jīng)營業(yè)績

。

4

、就貿(mào)易業(yè)務(wù)的信用政策相關(guān)風(fēng)險，發(fā)行人在募集說明書“第三節(jié) 風(fēng)險因素”之“十一

、貿(mào)易業(yè)務(wù)的風(fēng)險”中補(bǔ)充披露如下：

“公司部分貿(mào)易客戶同時涉及自產(chǎn)產(chǎn)品的銷售

，公司對于此類貿(mào)易業(yè)務(wù)參照自產(chǎn)產(chǎn)品銷售給予客戶相應(yīng)的賬期，若公司貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大

，此類客戶貿(mào)易形成的應(yīng)收賬款亦將相應(yīng)擴(kuò)大

，盡管公司已嚴(yán)格控制應(yīng)收賬款風(fēng)險并按照謹(jǐn)慎性原則計提了壞賬準(zhǔn)備，但仍無法排除因客戶狀況惡化導(dǎo)致的應(yīng)收賬款無法收回的可能

，進(jìn)而對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響

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（三）保薦機(jī)構(gòu)核查程序

1、針對（1）

、（2）

、（3）、（4）保薦機(jī)構(gòu)主要履行了如下核查程序： （1）查閱發(fā)行人工藝流程圖并結(jié)合前期訪談資料

，重點(diǎn)了解特種工程塑料的生產(chǎn)工藝

、應(yīng)用領(lǐng)域、市場定位等信息

；

（2）訪談公司管理層

，了解發(fā)行人關(guān)于碳纖維業(yè)務(wù)板塊的長期發(fā)展目標(biāo)

； （3）查閱改性塑料行業(yè)（重點(diǎn)為工程塑料）及碳纖維行業(yè)相關(guān)的市場報告

，了解行業(yè)的市場發(fā)展情況、產(chǎn)業(yè)政策

、市場供需

、競爭格局特點(diǎn)等情況； （4）查閱選取的上市公司公開信息

，了解可比公司的產(chǎn)品分類及相關(guān)數(shù)據(jù)

，確認(rèn)所選取的可比公司的可比性；

（5）對募投項(xiàng)目二效益預(yù)測的毛利率水平的預(yù)測假設(shè)

、方法和結(jié)論等進(jìn)行復(fù)核

；

（6）取得發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件的宣傳材料、募投項(xiàng)目二的備案信息表并結(jié)合前期訪談資料

，了解技術(shù)情況

、產(chǎn)品性能特點(diǎn)、成本管控措施等信息

； （7）訪談公司管理層

，了解本次募投新增產(chǎn)能消化措施、最新客戶拓展情況

，分析產(chǎn)能消化措施的合理性

。

2、針對（5）保薦機(jī)構(gòu)主要履行了如下核查程序：

（1）訪談公司財務(wù)負(fù)責(zé)人

，了解貿(mào)易客戶的信用政策

；

（2）獲取報告期各期末應(yīng)收賬款賬齡明細(xì)表，核查主要貿(mào)易客戶的期末應(yīng)收賬款余額

、期后回款金額及回款周期

、賬齡及壞賬計提情況，結(jié)合貿(mào)易客戶的信用政策及期后回款情況等分析應(yīng)收賬款與營業(yè)收入的匹配性

、應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提充分性

。

3

、針對（6）保薦機(jī)構(gòu)主要履行了如下核查程序：

（1）訪談公司貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)人員，了解批發(fā)客戶與公司進(jìn)行貿(mào)易業(yè)務(wù)的原因

，分析批發(fā)客戶與公司發(fā)生貿(mào)易業(yè)務(wù)的合理性

；

（2）獲取貿(mào)易業(yè)務(wù)主要客戶的企業(yè)信用報告，分析涉及批發(fā)業(yè)務(wù)的客戶與其交易的原因及合理性

；

（3）抽查貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)單據(jù)

，核查貿(mào)易業(yè)務(wù)的真實(shí)性；

（4）訪談批發(fā)客戶負(fù)責(zé)人

，了解批發(fā)客戶主要業(yè)務(wù)情況

、下游客戶分布區(qū)域、與發(fā)行人交易規(guī)模

、向發(fā)行人采購的原因

、信用政策、提貨方式等

，分析批發(fā)客戶與公司發(fā)生交易的合理性

。

（四）保薦機(jī)構(gòu)核查意見

經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：

1

、發(fā)行人本次募投項(xiàng)目一新增產(chǎn)能規(guī)模具有合理性

，采取的消化措施有效； 2

、兩次回復(fù)中的項(xiàng)目名稱不存在夸大宣傳

、誤導(dǎo)性陳述的情況，信息披露準(zhǔn)確

，符合信息披露要求

；

3、發(fā)行人可比公司選擇符合行業(yè)實(shí)際情況

，不存在選取不適當(dāng)可比公司提高效益測算毛利率水平的情形

；

4、發(fā)行人碳纖維復(fù)合材料制件已經(jīng)具備了一定的生產(chǎn)銷售能力

，未來有充足的市場空間消化募投項(xiàng)目實(shí)施形成的新增產(chǎn)能

。發(fā)行人亦制定了產(chǎn)能消化的相關(guān)措施，能夠合理保障本次募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能消化

。

5

、貿(mào)易業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款規(guī)模與銷售收入相匹配，期后回款情況良好

，應(yīng)收賬款壞賬計提充分

。

6、批發(fā)客戶大多以江浙滬皖為主要業(yè)務(wù)區(qū)域

，距離發(fā)行人所在地距離相對較近

。上述區(qū)域內(nèi)

，整體物流相對便捷，運(yùn)輸成本相對較低

，批發(fā)客戶在綜合考慮公司原料報價以及運(yùn)輸成本等因素后選擇向公司采購

，具有合理性，批發(fā)客戶的信用政策不存在差異

；公司與原料貿(mào)易客戶一般采取現(xiàn)款現(xiàn)貨的結(jié)算政策

，能夠快速回籠資金，與公司從事貿(mào)易業(yè)務(wù)的原因不存在差異

。

（五）發(fā)行人會計師核查程序和核查意見

發(fā)行人會計師的核查程序和核查意見詳見天衡會計師事務(wù)所出具的《關(guān)于南京聚隆科技股份有限公司申請向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券審核問詢函的回復(fù)》

。

其他事項(xiàng)：

請發(fā)行人關(guān)注再融資申請受理以來有關(guān)該項(xiàng)目的重大輿情等情況，請保薦人對上述情況中涉及該項(xiàng)目信息披露的真實(shí)性

、準(zhǔn)確性

、完整性等事項(xiàng)進(jìn)行核查，并于答復(fù)本審核問詢函時一并提交

。若無重大輿情情況

，也請予以書面說明

。

【回復(fù)】：

（一）發(fā)行人說明

自公司本次向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券申請于 2022年 10月 28日獲深圳證券交易所受理

，至本回復(fù)出具日，發(fā)行人持續(xù)關(guān)注媒體報道

，暫無重大輿情

。發(fā)行人已通過網(wǎng)絡(luò)檢索等方式對本次發(fā)行相關(guān)媒體報道情況進(jìn)行了自查，不存在媒體對發(fā)行人向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的信息披露真實(shí)性

、準(zhǔn)確性

、完整性提出的質(zhì)疑。

（二）保薦機(jī)構(gòu)核查程序

通過網(wǎng)絡(luò)檢索等方式

，對自發(fā)行人本次發(fā)行申請受理日至本回復(fù)出具日相關(guān)媒體報道的情況進(jìn)行了檢索

，并與本次發(fā)行相關(guān)申請文件進(jìn)行核對。

（三）保薦機(jī)構(gòu)核查意見

經(jīng)核查

，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：

發(fā)行人本次再融資申請受理以來不存在媒體對發(fā)行人向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的信息披露真實(shí)性

、準(zhǔn)確性、完整性提出的質(zhì)疑

，發(fā)行人本次發(fā)行申請文件中與媒體報道相關(guān)的信息披露真實(shí)

、準(zhǔn)確、完整

。

（以下無正文）

關(guān)鍵詞： 復(fù)合材料 工程塑料 新增產(chǎn)能

 

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