市場(chǎng)對(duì)銀行股的熱情正不斷升溫
。4月20日，A股銀行板塊微漲0.03%，工農(nóng)中建等多只個(gè)股股價(jià)自3月初以來(lái)，累計(jì)上漲超10%。與此同時(shí)，銀行股頗受資金青睞，不少外資在重倉(cāng)銀行板塊。記者留意到
，從上市銀行2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，利潤(rùn)同比增速較為穩(wěn)健，但營(yíng)收增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯壓力。有金融機(jī)構(gòu)分析，伴隨著經(jīng)濟(jì)景氣度逐步提升，政策主導(dǎo)的信用擴(kuò)張有望逐步向市場(chǎng)化融資需求切換，可能帶動(dòng)銀行經(jīng)營(yíng)和股價(jià)改善
，當(dāng)前高股息
、低估值的國(guó)有大行有望繼續(xù)迎來(lái)“中特估”下的重估機(jī)會(huì)。
多只銀行股股價(jià)3月以來(lái)漲超10%
(相關(guān)資料圖)
銀行股在走強(qiáng)
。截至4月20日
，A股銀行板塊近一月漲幅達(dá)4.57%
。本輪多只銀行股的上漲行情始于3月初
，截至4月20日，A股工農(nóng)中建
、中信銀行等多只銀行股股價(jià)
，自3月以來(lái)均已累計(jì)上漲超10%。不過(guò)
，同期招行
、平安銀行、寧波銀行等部分銀行股股價(jià)逆勢(shì)下跌
。
光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰分析，3月份以來(lái)
，經(jīng)濟(jì)修復(fù)加速
，政策“強(qiáng)刺激”預(yù)期消退，整體市場(chǎng)風(fēng)格偏向于主題投資，市場(chǎng)資金向科技創(chuàng)新和數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域集中，銀行板塊中涉及“中特估”概念的股票如中信、四大行等漲勢(shì)相對(duì)更好。進(jìn)入4月份，隨著前期賣壓逐步消化、市場(chǎng)資金從擁擠度較高的成長(zhǎng)賽道部分撤出，招行、平安股價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。
銀行股近期頗受資金青睞
。今年以來(lái)，重慶銀行、蘭州銀行、杭州銀行等多家銀行的股東
、高管出手增持銀行股份。外資也在堅(jiān)定重倉(cāng)銀行股
，從披露的2022年年報(bào)情況來(lái)看，在QFII的整體持倉(cāng)中
，按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分
，銀行、醫(yī)藥生物
、電子行業(yè)持股市值居前
，其中銀行持倉(cāng)市值超300億元。
“銀行板塊行情主要取決于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期
，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將驅(qū)動(dòng)銀行板塊估值修復(fù)
，2023年銀行板塊PB估值有望修復(fù)至0.6倍PB左右
?div id="jfovm50" class="index-wrap">！闭猩套C券銀行業(yè)首席分析師廖志明分析指出
，一季度銀行板塊表現(xiàn)低迷，“中特估”行情也導(dǎo)致資金蹺蹺板效應(yīng)
，部分核心標(biāo)的股價(jià)跌幅較大
。隨著歐美銀行危機(jī)緩和，4月銀行板塊有望反彈
，尤其是近期股價(jià)大幅回調(diào)的核心標(biāo)的或?qū)⒎磸棥?/p>
廣發(fā)證券研報(bào)中指出
，銀行股的中期趨勢(shì)跟著經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)走
，但短期業(yè)績(jī)的高低會(huì)影響短期估值
，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的線索只會(huì)越來(lái)越多
，越來(lái)越清晰
。預(yù)計(jì)二季度銀行股的強(qiáng)相對(duì)收益機(jī)會(huì)就會(huì)顯得較為突出
。
2022年上市銀行利潤(rùn)同比增速穩(wěn)健
當(dāng)前正值上市銀行2022年業(yè)績(jī)報(bào)告的密集披露期，從上市銀行2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看
，利潤(rùn)同比增速較為穩(wěn)健
，但營(yíng)收增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯壓力
。
中金研究指出
，2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年銀行凈利潤(rùn)同比增速仍錄得6.9%的穩(wěn)健水平
，具有較強(qiáng)韌性
。但營(yíng)收增長(zhǎng)出現(xiàn)明顯壓力，2022年僅為0.7%
，相比2021年的8.0%下滑
。與此同時(shí)，銀行年報(bào)披露的分紅方案受到關(guān)注
，數(shù)據(jù)顯示，目前有24家銀行披露了2022年業(yè)績(jī)報(bào)告
，其中有23家銀行給出了分紅方案回饋股東
，合計(jì)分紅金額超5000億元。
“盡管2022年業(yè)績(jī)披露顯示出多方面的銀行經(jīng)營(yíng)壓力
，但觀察到營(yíng)收增速是銀行股的滯后而非領(lǐng)先指標(biāo)
，歷史上股價(jià)見(jiàn)底領(lǐng)先單季度營(yíng)收同比增速6個(gè)月?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！敝薪鹧芯恐赋?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">。
中金研究建議，當(dāng)前高股息
、低估值的國(guó)有大行有望繼續(xù)迎來(lái)“中特估”下的重估機(jī)會(huì)，3～6個(gè)月的時(shí)間維度里推薦逢低布局優(yōu)質(zhì)頭部銀行
。全年來(lái)看
，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可見(jiàn)性增強(qiáng)，下半年優(yōu)質(zhì)白馬股相比于國(guó)有大行的溢價(jià)有望重新回升
。
未來(lái)展望：“前期銀行板塊經(jīng)過(guò)回調(diào)后
，當(dāng)前銀行板塊PB遠(yuǎn)低于2021年0.7倍的平均水平?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">！惫獯笞C券金融行業(yè)首席分析師王一峰預(yù)計(jì)
，今年一季度上市銀行盈利增速錄得6.4%左右，大體維持穩(wěn)定
；營(yíng)收同比增速降至-2.7%。展望二季度，預(yù)計(jì)營(yíng)收增速有望小幅爬坡
，盈利增速繼續(xù)保持穩(wěn)定
。
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