【資料圖】
不久之前
，伯克希爾·哈撒韋公司再度以266.85港元的均價(jià)，減持253.25萬(wàn)股比亞迪，套現(xiàn)約6.76億港元。這是自2022年8月24日首次減持比亞迪以來，伯克希爾·哈撒韋第12次披露減持比亞迪H股股份，其對(duì)比亞迪持股比例已從19.92%下降至8.98%。從上圖中，我們可以看到減持時(shí)間節(jié)點(diǎn)恰好適逢比亞迪股價(jià)的反彈時(shí)段內(nèi)
，也就是說與前幾次減倉(cāng)的時(shí)機(jī)選擇如出一轍，逢高即選擇出貨。至于還有不有后續(xù)操作，到底要減持到怎樣的程度，還猶未可知，畢竟資金體量大了，不可能像我們小散一樣，輕輕動(dòng)動(dòng)手指就可一氣呵成完成操作，一切還有賴于后續(xù)的跟蹤觀察。關(guān)于老巴不斷賣出比亞迪的理由
，根據(jù)比亞迪現(xiàn)在氣勢(shì)如虹的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，以及查理.芒格多次在公開場(chǎng)合對(duì)其表示高度贊揚(yáng)的態(tài)度，主流媒體大多認(rèn)為這是一個(gè)未解之謎。但這真的是一個(gè)謎嗎，事實(shí)上早在今年2月16日，查理.芒格就曾說過：“以目前的股價(jià)來看，比亞迪的市值比整個(gè)奔馳公司還高，這不是一只便宜的股票
?div id="jfovm50" class="index-wrap">！逼鋵?shí)已經(jīng)算是對(duì)伯克希爾·哈撒韋公司的減持行為進(jìn)行了解釋。
大家之所以選擇忽視這句話，我想主要是因?yàn)楸葋喌夏陥?bào)
、季報(bào)持續(xù)公布的高增長(zhǎng)數(shù)據(jù)
，讓當(dāng)下的PE值已下降至39倍左右(H股)。這一PE值
，對(duì)標(biāo)近三年凈利潤(rùn)分別為+445.86%
、-28.08%、+162.27%的恐怖增長(zhǎng)數(shù)據(jù)
，PEG指標(biāo)看起來并不高
。但是，這樣進(jìn)行評(píng)判顯然是建立在線性思維基礎(chǔ)之上的
，即認(rèn)為因?yàn)樽罱咴鲩L(zhǎng)
，所以未來依然會(huì)保持現(xiàn)有水準(zhǔn)的高增長(zhǎng)。然而
，過往諸多類似的案例告訴我們
，大多數(shù)時(shí)候事物并不會(huì)線性發(fā)展，人們往往收獲到事與愿違的結(jié)果
。
現(xiàn)階段的比亞迪到底貴不貴呢
？往前看，2008-2022年比亞迪的凈利潤(rùn)從10.21億，增長(zhǎng)至166.22億，年化增速22.05%，與39倍的PE值對(duì)標(biāo)的話，顯然并不便宜。明眼人都應(yīng)該看得出來，站在2008年的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，比亞迪的成長(zhǎng)性肯定要比現(xiàn)在強(qiáng)得多，那時(shí)候的滲透率是多少，現(xiàn)在又是多少，兩者的增長(zhǎng)空間完全不可同日而語(yǔ)，因此未來十年比亞迪的年化增速達(dá)不到2008-2022年的水準(zhǔn)是大概率的事情。
往后看
，2022年全國(guó)排名前7能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的車企合計(jì)凈利潤(rùn)為723.97億元
，我們假設(shè)未來隨著滲透率的提升，比亞迪最終做到吃獨(dú)食
，將前七大巨頭的市場(chǎng)份額全部吃掉
，一年賺723.97億(電動(dòng)車并未展現(xiàn)出比燃油車更好的利潤(rùn)率水平)，那么這個(gè)時(shí)候也就相當(dāng)于替代徹底完成
，成長(zhǎng)性故事不再
，那么按照現(xiàn)在燃油車的估值水平給10倍PE
，也就7239.7億市值，而當(dāng)前比亞迪的市場(chǎng)就高達(dá)7518.61億
，價(jià)格貴不貴簡(jiǎn)直就相當(dāng)于和尚頭上的虱子
，要知道這個(gè)市場(chǎng)壓根就不可能被一家車企所獨(dú)占，這樣的假設(shè)本身已經(jīng)相當(dāng)夸張了
，沒想到比亞迪的市值還真就直接反映了這一預(yù)期
。
這里不要跟我抬杠什么汽車智能化之后，還有更多的衍生想象空間
。就舉現(xiàn)成的例子
，美的又是機(jī)器人
、又是智能家電
，海康一堆高速增長(zhǎng)的新業(yè)態(tài)
，一旦滲透率見頂
，市場(chǎng)難道就會(huì)因?yàn)檫@些給出夸張的高估值嗎？實(shí)際上你就是賣登月車
，一旦替換完成
，也不過還是重資產(chǎn)、高資本支出
、低毛利的苦逼制造業(yè)而已
。
關(guān)鍵詞：
最近更新
- 巴菲特為什么不斷的減持比亞迪_全球觀熱點(diǎn)2023-07-01
- 天天簡(jiǎn)訊:晚間迎利好 周末三大消息2023-07-01
- 七月如何尋找強(qiáng)勢(shì)股(7月1日)-看點(diǎn)2023-07-01
- 天天消息！頭盔“新國(guó)標(biāo)”今起施行 警惕50元以下“三無”產(chǎn)品2023-07-01
- 【環(huán)球播資訊】魯班大師軟件官網(wǎng)2023-07-01
- 世界熱點(diǎn)！豆腐含有大量激素，男人吃多變娘，女人得癌？告訴你真相2023-07-01
- 每日信息：56式?jīng)_鋒槍簡(jiǎn)介: 最成功的AK2023-07-01
- 電話號(hào)碼過戶要預(yù)存1萬(wàn)元話費(fèi)
？中國(guó)移動(dòng)回應(yīng)來了|全球簡(jiǎn)訊2023-07-01- 當(dāng)前快報(bào):別再信了！六月微信朋友圈十大謠言：吃味精不會(huì)禿頭2023-07-01
- 黃牛把1700元周杰倫演唱會(huì)門票直接燒了：拒絕賤賣結(jié)果砸手里2023-07-01
- 韓國(guó)《中央日?qǐng)?bào)》評(píng)論：中國(guó)要清醒地認(rèn)識(shí)到韓國(guó)已不再是藩屬國(guó)2023-07-01
- 頭條：淦河將迎來首座“氣盾壩”2023-07-01
- 荷蘭新規(guī)所有DUV光刻機(jī)都禁止出口
？ASML正式回應(yīng)|世界速看2023-07-01- 大幕鄉(xiāng)：黨群齊心共發(fā)力
，筑牢防汛安全堤|天天熱訊2023-07-01- 金葉社區(qū)：共話二十大 共同締造看變化2023-07-01
- 區(qū)教育局：“七一”慰問黨情濃 深入基層暖民心-世界實(shí)時(shí)2023-07-01
- 區(qū)實(shí)驗(yàn)幼兒園：教師技能大賽展風(fēng)采_天天短訊2023-07-01
- 高盛消費(fèi)者貸款業(yè)務(wù)恐終結(jié)！考慮終止與蘋果合作
，美國(guó)運(yùn)通或“接盤”|環(huán)球看點(diǎn)2023-07-01- 中國(guó)汽車在中東擁有巨大發(fā)展?jié)摿世界速讀2023-07-01
- 焦點(diǎn)要聞：新能源汽車后市場(chǎng)消費(fèi)意愿強(qiáng)2023-07-01
- 世界熱點(diǎn)評(píng)
！存在排放危害 2518輛奔馳G級(jí)被召回2023-07-01- 當(dāng)前視訊！校園足球訓(xùn)練指導(dǎo)用書U15-U16：發(fā)展階段_關(guān)于校園足球訓(xùn)練指導(dǎo)用書U15-U16：發(fā)展階段概略2023-07-01
- 全球看熱訊：螳螂捕蟬黃雀在后的食物鏈怎么寫（螳螂捕蟬黃雀在后是什么意思）2023-07-01
- 山東省濟(jì)寧市學(xué)校安全教育平臺(tái)登錄入口（山東省濟(jì)寧市安全教育平臺(tái)官網(wǎng)）2023-07-01
- 中企再次中標(biāo)鋰資源開發(fā)項(xiàng)目
