2月25日
，房地產(chǎn)板塊全天走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，申萬房地產(chǎn)指數(shù)上漲6.13%，成交額408億元。個股當中，萬科A封板，全天成交額83.8億元。榮安地產(chǎn)、嘉凱城、華夏幸福等十余股漲停。回顧板塊近期走勢，1月份申萬地產(chǎn)板塊下跌6.8%，2月份有所回升。截至25日，房地產(chǎn)板塊今年來漲幅4.81%。隨著房地產(chǎn)行業(yè)進入后開發(fā)時代
，規(guī)模天花板已現(xiàn)。不過，分析機構(gòu)普遍認為，優(yōu)勢房企2020年、2021年凈利將大概率實現(xiàn)穩(wěn)定增長。國信證券分析指出，截至2月24日，在房地產(chǎn)板塊已發(fā)布2020年業(yè)績預告、快報的65家公司中
，凈利潤預增
、扭虧及略增公司為20家
，占已發(fā)布業(yè)績預告
、快報公司約31%。按2020年三季度末預收款/2019年營業(yè)收入觀察
，房地產(chǎn)板塊2020年三季度末的預收款總額是2019年結(jié)算收入的1.4倍
，處于歷史較高水平
。
事實上
，2020年以來
，盡管持續(xù)受到疫情影響，龍頭房企業(yè)績?nèi)跃哂休^強的確定性
。萬科A近日披露的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月公司實現(xiàn)合同銷售面積398.6萬平方米
，合同銷售金額714.7億元
。2020年全年公司累計實現(xiàn)合同銷售面積4667.5萬平方米，合同銷售金額7041.5億元。綠地控股則公告，2020年共實現(xiàn)營業(yè)總收入4813億元，實現(xiàn)利潤總額308億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤137億元。
在“房住不炒”的主基調(diào)下
，房地產(chǎn)行業(yè)一直是政策層面密集調(diào)控的領(lǐng)域。據(jù)平安證券統(tǒng)計，從中央到地方層面，今年1月份“涉房”類政策共出臺33項，環(huán)比降10.8%，其中偏緊類21項，偏松類7項
。其中
，中央層面繼續(xù)落實房地產(chǎn)金融審慎管理制度。地方層面
，北上廣深杭等熱點城市樓市調(diào)控加碼政策頻繁出臺，重點監(jiān)管哄抬房價
、違規(guī)資金進入樓市
、購房人資格審查等領(lǐng)域
。
值得一提的是
，2020年下半年出臺的“三道紅線”管控措施，以及銀行房地產(chǎn)貸款集中度管理條例的出臺
，令房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道持續(xù)收緊
，上市企業(yè)資金鏈進一步趨緊，行業(yè)格局加速向倒金字塔演變
。平安證券預計2021年房地產(chǎn)行業(yè)整體融資環(huán)境將維持緊平衡
。
在此背景下，上市房企普遍由過去的重視規(guī)模管理到現(xiàn)在的重視利潤管理
，上海社科院市值管理研究中心研究員竺敏明提出，在房地產(chǎn)進入后開發(fā)時代
，房企不斷多元化拓展及轉(zhuǎn)型
，如中介服務、物業(yè)管理