作者 | 黃老邪
作為近年來新興的互聯(lián)網(wǎng)券商頭部平臺
，富途控股（FUTU）正面臨監(jiān)管與競爭雙重隱憂。3月11日，富途控股發(fā)布2021年財報
。2021年全年營收同比增長115％至9.1億美元；非美國通用會計準則下凈利潤3.7億美元，同比增長113.3％；截至2021年末富途牛牛注冊用戶數(shù)達1740萬，同比增長45.8％。相比2020年，富途控股營收、利潤、注冊用戶數(shù)等多項核心指標的增速下滑，高增長風光不再。富途控股生態(tài)全面降速，資本市場已先知先覺
，富途控股的股價月線圖步入倒V形態(tài)，較最高點跌去超80%。富途控股上市后股價在2020年經(jīng)歷劇烈拉升，2021年年初見頂
，隨后開始進入下跌通道，呈倒V形態(tài)
。與股價相對應(yīng)的營收增速同時呈現(xiàn)倒V形態(tài)，意味著富途控股的增勢難以支撐過高的估值
。
市值表現(xiàn)大起大落的富途
，為啥不香了？
作為后起之秀
，富途既以“互聯(lián)網(wǎng)+券商”的身份撞上了港美股的時代紅利
，并且乘著國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)券商監(jiān)管空檔期，利用互聯(lián)網(wǎng)手段為境內(nèi)用戶提供境外投資服務(wù)
，獲得海量境內(nèi)用戶
。
實際上，富途控股在境內(nèi)的展業(yè)行為涉嫌規(guī)避監(jiān)管
，屬于非法金融活動
，另外還涉及信息境內(nèi)外流轉(zhuǎn)的安全問題。在互聯(lián)網(wǎng)金融全面納入監(jiān)管的趨勢下
，富途控股所依傍的境內(nèi)市場紅利式微
，隨之而來的便是用戶增長與留存的競爭壓力。