文：劉一問
【資料圖】
編輯：6 婆
這不是一個危言聳聽的故事。
2023年上半年
，消費金融行業(yè)陷入一種從未有過的資產(chǎn)荒
。
疫情過后，人們存錢的熱情大漲
。
這導(dǎo)致今年持牌機構(gòu)的資金多得用不完
。但壞消息是，今年壞賬率大幅攀升的消金公司不止一兩家
，而大家的共同痛點是：努力保余額
。
然而，試點13年了
，消費金融最痛的痛點大概是
，大部分消費金融公司自營沒做起來。
這里是指
，經(jīng)過至少3年左右的成長
，其自營業(yè)務(wù)還沒有真正成長到足以制造公司核心資產(chǎn)或者利潤，不包括成立時間較短的公司
。
因此
，導(dǎo)致這部分消費金融公司真實資產(chǎn)構(gòu)成是：小平臺兜底資產(chǎn)+大平臺強風(fēng)控的助貸資產(chǎn)（比如螞蟻借唄），助貸輸送的資產(chǎn)是否穩(wěn)定、安全成了他們能否可持續(xù)經(jīng)營的關(guān)鍵
。
當(dāng)命運握在別人手上時
，誰會給蹣跚學(xué)步的消費金融公司兜底呢？
作為民營機構(gòu) ，只有它們自己
。
?消費金融8840億 ，其中幾分是自營
？
我們來看一組行業(yè)數(shù)據(jù)
。
中國銀保監(jiān)會非銀部公布
，全國已開業(yè)30家消費金融公司，行業(yè)資產(chǎn)總額8844.41億
，累計發(fā)放消費貸款7.17萬億元，累計服務(wù)客戶7.89億人次
。
那么問題來了
，消費金融公司約8840億的余額中
，到底有多少是消金公司真正的自營？
注意這里所指的自營
，是指自主把握獲客
、運營
、風(fēng)控等核心環(huán)節(jié)的消費金融業(yè)務(wù)
。
先看互金資產(chǎn)端平臺的余額規(guī)模。
經(jīng)過調(diào)研整理
，上述互金資產(chǎn)平臺按照規(guī)模從大到小排列，淺綠的頭部平臺基本都是互金巨頭強風(fēng)控
，主做聯(lián)合風(fēng)控分潤模式（實際上是互金平臺強風(fēng)控）
，很少做固收兜底
。
深綠色的平臺
，以固收兜底為主
。分潤和固收的比例從3：7或者2：8
，到后面規(guī)模越小的平臺，固收兜底的比例越大
，左邊這列固收占比基本趨近100%
。
根據(jù)這個表，可以粗略地估算出：互金資產(chǎn)端平臺的固收業(yè)務(wù)余額規(guī)模大約在5000億左右
。
他們以消費金融公司為主要資金方，組成了大部分消費金融公司們的核心資產(chǎn)
，也影響著消費金融公司的命脈
。
根據(jù)市場上能收集到的最新的數(shù)據(jù)，來看下消金公司余額規(guī)模在100億以上的主流機構(gòu)規(guī)模情況（此處為資產(chǎn)總額
，和余額略有誤差，用于估算）：
30家開業(yè)的消費金融公司 ，我們先把螞蟻消金和平安消金這種“開了外掛”的消金公司排出在競爭隊列
。因為他們本質(zhì)上不是獨立的消金公司
，而是金融集團的一部分
。
除了這兩家巨頭系
，從業(yè)人員大部分認(rèn)為其實只有3家談得上自營非常成功
，那就是——招聯(lián)、馬上和興業(yè)
。
其他的一部分還在努力突圍線上線下自營，拼命往上一梯隊躍遷
。更多的
，還在路上糾結(jié)
，到底怎么走才能講好故事
。
如果不那么嚴(yán)謹(jǐn)?shù)毓浪阋幌拢?0家消金公司累計的8840億累計規(guī)模減去前三家機構(gòu)的自營資產(chǎn)規(guī)模
，按照他們每家有80%的自營占比估算，還剩下6340億
。
再去掉剩下27家機構(gòu)中的中郵
、中銀等線下為主的自營業(yè)務(wù)規(guī)模
，以及平安消金
、螞蟻消金的規(guī)模，這部分粗算它1000-2000億，那么剩下大概4000-5000億左右
。
從業(yè)人士認(rèn)為，這4000-5000億
，和互金資產(chǎn)平臺中5000億的固收兜底資產(chǎn)
，保守點說
，至少有七成的重合
。
剩下三成不是固收兜底的資產(chǎn)，也大都是與互金巨頭合作
、由對方強風(fēng)控的分潤資產(chǎn)，比如借唄
、度小滿等
。
這部分
，據(jù)從業(yè)者透露
，大平臺一般有通過率要求，消金公司自身風(fēng)控占比實際上只有0-20%
。
也就是說，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺強風(fēng)控和兜底的資產(chǎn)
，占據(jù)了持牌系消費金融的半壁江山——或者說一大半江山
。
這樣的局面不得不讓人反思，過度地依賴平臺，能否能避免當(dāng)年趣店事件的B端風(fēng)險重演
？
為科技創(chuàng)新而生的消費金融公司，如果只走銀行的老路，成立它的意義何在？
?助貸太好做，才是自營做不起來的原因
2009年
，消費金融行業(yè)的出現(xiàn)是因為互聯(lián)網(wǎng)科技的全面發(fā)展，使金融科技
、大數(shù)據(jù)風(fēng)控能力
、智能化的線上創(chuàng)新產(chǎn)品成為可能。
只是都過了13年了
，持牌系消費金融的自營能力建設(shè)成果
，差強人意。
有人說
，招聯(lián)、馬上
、興業(yè)那三家做起來的時候是行業(yè)藍(lán)海
，有的有好爹，有的有好運氣
，那會兒流量十幾塊一個CPA，利率紅線還在36%
。
沒錯
，他們自營的成功確實有種種客觀因素的參與
，但同一時期
，這些客觀優(yōu)勢也被其他同期或更早期的消金公司擁有。
招聯(lián)早期確實吃了大量支付寶紅利沒錯
，但2015年支付寶把服務(wù)窗給出去試水的時候，又有幾家消金公司有這個魄力敢吃這只螃蟹
？
馬上下海搞3C的時候
，確實是藍(lán)海
，線下分期產(chǎn)品競爭之激烈
，二維碼多到手機店門口都貼不下了，又有幾家撐過了場景分期風(fēng)險和人海戰(zhàn)
？
好多人一直以為消費金融難做是因為業(yè)務(wù)本身難。
現(xiàn)在看來其實不是
。
件均普遍在幾千萬把塊的貸款
，跟各行各業(yè)的小微和供應(yīng)鏈金融比起來，能有多難呢
？
消費金融公司們，是缺人
、缺錢
、還是缺一個永恒的風(fēng)口？
都不是
。
答案在根上
。
自營難做，不是自營做不起來的原因
，助貸太好做，才是自營始終做不起來的原因
。
只要習(xí)慣了躺下掙錢
，就很難站起來做事了。
公司掌舵者沒有做自營的決心
，不正視風(fēng)控和科技等核心能力建設(shè)中的問題，永遠(yuǎn)不會有成功的那一天
。
盡管很多消金公司被互金平臺輸送的資產(chǎn)供養(yǎng)著暫且看起來無恙
，但實際不足以應(yīng)對市場挑戰(zhàn)的基礎(chǔ)能力建設(shè)，會使任何一個掌握不到位的B端合作機構(gòu)
，成為全面決堤的風(fēng)險。
此外
，存量客戶的還款意愿變差
、銀行的下沉競爭和監(jiān)管政策的收緊——任何一根稻草
，都可以壓倒這匹發(fā)育不全的駱駝
。
13年了，有太多人
，以共同的名義涌入金融改革浪潮，然后以各種各樣的姿勢躺在牌照上活著
。
他們高舉金融科技的旗幟
，卻從不真正擁抱科技。
他們當(dāng)中很多人手握權(quán)力和資源
