主營為綜合物業(yè)服務(wù)及配套單位食堂的明喆集團股份有限公司（以下簡稱“明喆集團”）深交所主板IPO已獲受理
，保薦人為長江證券。此次明喆集團計劃募資14億元
，用于營銷網(wǎng)絡(luò)及品牌建設(shè)項目、信息化建設(shè)與升級項目、人力資源建設(shè)項目以及補充流動資金等。一家三口控制9成表決權(quán)，愛女1元受讓近三成股權(quán)
(資料圖)
與大多數(shù)上市物企不一樣
，從股東背景來看，明喆集團是名副其實的家族企業(yè)。目前
，高海清直接持有明喆集團32.31%股權(quán)，張國玲直接持有25.19%，高藝菲直接持有23.28%，三人合計直接持有公司股份80.78%，合計控制公司91.71%的表決權(quán)。其中，高海清與張國玲是夫妻關(guān)系，與高藝菲是父女關(guān)系，一家三口控制了公司九成以上表決權(quán)。成立之初
，僅由創(chuàng)始人高海清和妻子張國玲分別持股80%和20%，這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直持續(xù)了20年。直到2020年11月24日
，明喆有限召開股東會，同意高海清將其持有的明喆有限28.82%的股權(quán)（對應(yīng)明喆有限注冊資本3050萬元）以1.00元總價轉(zhuǎn)讓給高藝菲。在此次股轉(zhuǎn)完成后
，明喆有限便開始了一系列增資操作，包括增資引進新股東，不過肥水不流外人田，涉及高海清的弟弟、張國玲的弟弟，以及增加了多個員工持股平臺
，截至2022年11月即股份公司成立前，先后進行了四次增資
。
聚焦非住宅物業(yè)
，三年分紅超凈利潤再募資補流
根據(jù)克而瑞物管
、中物研協(xié)聯(lián)合發(fā)布的《2022中國物業(yè)服務(wù)企業(yè)綜合實力研究報告》，明喆集團綜合實力排名15
，在非房地產(chǎn)背景的獨立第三方物業(yè)管理服務(wù)企業(yè)中排名第2
。
數(shù)據(jù)顯示，2021年
，500強企業(yè)住宅物業(yè)費水平為2.25元/平方米·月
，非住宅物業(yè)業(yè)態(tài)的物業(yè)費水平為5.19元/平方米·月，是住宅物業(yè)費的2倍多
。
目前明喆集團的收入及利潤規(guī)模在A股上市物業(yè)公司中僅次于招商積余
，超過新大正、特發(fā)服務(wù)及南都物業(yè)
。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示
，2020年-2022年（以下簡稱報告期）公司實現(xiàn)營業(yè)收入分別為30.07億元、33.42億元
、36.17億元
，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為1.78億元、1.65億元
、2.89億元
。報告期各期，明喆集團主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.54%、16.54%和17.72%，與同行業(yè)可比公司平均值接近。
不過明喆集團的應(yīng)收賬款較高
，報告期內(nèi)，應(yīng)收賬款的余額分別為5.5億、6.86億和8.78億，應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備余額分別為3391萬、4463萬、6772萬。也是從2020年開始
，明喆集團進行了大筆分紅。明喆集團2020年
、2021年
、2022年分紅分別為3.8億元、1.19億元
、3.45億元
，3年分紅高達(dá)8.44億元，而同期凈利潤總和為6.26億元
。
不過明喆集團擬募集資金14億
，其中1.9億用于補充流動性
。
從業(yè)務(wù)類型看，明喆集團主營業(yè)務(wù)收入分為綜合物業(yè)服務(wù)
、單位食堂兩類
。綜合物業(yè)服務(wù)主要是為機構(gòu)客戶提供一體化后勤服務(wù)，主要客戶類型包括醫(yī)療機構(gòu)
、行政事業(yè)辦公
、企業(yè)辦公、教育機構(gòu)
、其他物業(yè)
。單位食堂服務(wù)則主要是為綜合物業(yè)服務(wù)中的部分機構(gòu)客戶提供配套的食堂服務(wù)。
報告期內(nèi)
，綜合物業(yè)服務(wù)收入金額分別為26.66億元、30.22億元和33.34億元
，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為88.72%
、90.48%和92.31%，收入規(guī)模和比重持續(xù)上升
。
而在明喆集團的綜合物業(yè)服務(wù)收入中
，以2022年為例，具體構(gòu)成為醫(yī)療機構(gòu)占比37.55%
、行政事業(yè)辦公占比21.07%
、企業(yè)辦公占比18.25%、教育機構(gòu)占比16.60%
、其他物業(yè)占比6.54%
。
截至2022年12月31日，明喆集團綜合物業(yè)項目在管面積4091.49萬平方米
，在管項目583個
。其中醫(yī)療機構(gòu)物業(yè)項目的在管面積達(dá)到1118萬平方米。
2022年明喆集團前五大客戶分別為
，國家電網(wǎng)有限公司
、國家電力投資集團有限公司、中國醫(yī)科大學(xué)附屬盛京醫(yī)院
、天津市公安局
、深圳技術(shù)大學(xué)。長期處于第一大客戶均為國家電網(wǎng)有限公司
，在報告期內(nèi)銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為7.83%
、7.39%、6.92%
。
3年累計17次行政處罰
，多次違規(guī)招用不合格保安員
隨著收入規(guī)模的不斷上升
，明喆集團報告期內(nèi)卻屢次違法違規(guī)，這其中更牽涉到公司業(yè)務(wù)的重要環(huán)節(jié)
。
招股書顯示
，公司及其子公司、分公司三年期間受到的行政處罰累計達(dá)17次
，其中工商處罰1次
，消防處罰4次，公安處罰7次
，稅收處罰5次
，合計被罰9.48萬元。
作為物業(yè)公司
，保安是重要的一環(huán)
。也正是這一環(huán)節(jié)，公司7次被公安處罰的原因皆為“招用不符合條件的人員擔(dān)任保安員”
，幾乎每年都有類似情況
。
作為物業(yè)公司，明喆集團營業(yè)成本主要由人工成本
、食材成本
、清潔綠化費用、維修維保費
、辦公費等費用構(gòu)成
。招股書顯示，公司主營業(yè)務(wù)成本主要以人工成本為主，報告期各期人工成本占主營業(yè)務(wù)成本的比例分別為82.36%、85.52%和87.25%。
而這點從供應(yīng)商就可以看出端倪
，2022年該公司前五大供應(yīng)商為
，馬鞍山翰博勞務(wù)服務(wù)有限公司、天津磊瑞科技發(fā)展有限公司
、海禾川（天津）新能源科技發(fā)展有限責(zé)任公司
、中盛（深圳）保安服務(wù)有限公司、鄂爾多斯市新金諾餐飲有限公司
，其中就包括了勞務(wù)公司及保安服務(wù)公司
。
報告期內(nèi)，明喆集團的退休返聘人員也在逐年激增
。明喆集團退休返聘人數(shù)分別為10174人
、11372人、14549人，占員工總?cè)藬?shù)的比例分別為：24.72%
、26.85%
、31.46%。
扣除這些退休返聘人員
，招股書顯示
，報告期內(nèi)公司及其子公司未為部分員工繳納社會保險和住房公積金。以2022年為例
，應(yīng)繳納社保人數(shù)31588人
，已實際繳納26906人，覆蓋比例約為85%
。
明喆集團稱
，應(yīng)繳而未繳的主要原因系部分員工基于個人原因自愿放棄繳納社會保險，公司存在未為部分員工繳納社會保險而可能造成的補繳風(fēng)險