(資料圖片)
。日前
，順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)布公告稱
，為聚焦主業(yè)發(fā)展，公司擬剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)
，擬在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司順鑫佳宇100%股權(quán)
。公告顯示，順鑫佳宇為順鑫農(nóng)業(yè)全資子公司
，主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)
，計(jì)劃通過(guò)在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌的方式公開(kāi)轉(zhuǎn)讓順鑫佳宇100%的股權(quán)，按照評(píng)估結(jié)果確定掛牌價(jià)格為30.98億元。公告表示，若公開(kāi)掛牌期間未能征集到意向受讓方，順鑫農(nóng)業(yè)將按照法律、法規(guī)等相關(guān)規(guī)定調(diào)整價(jià)格后再次掛牌，經(jīng)過(guò)多輪價(jià)格調(diào)整仍未能征集到意向受讓方，順鑫農(nóng)業(yè)控股股東順鑫控股或其指定關(guān)聯(lián)方，將以不低于22.5億元的價(jià)格參與此次摘牌
01
去房地產(chǎn)業(yè)務(wù)
。公開(kāi)資料顯示，早在2006年
，順鑫佳宇就涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)
，其后取得盈利。然后
，近些年來(lái)看
，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)順鑫農(nóng)業(yè)而言負(fù)作用頗大。2020年-2022年
，順鑫佳宇實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別虧損5.34億元
、3.81億元和8.42億元。截至2023年5月31日
，經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估
，順鑫佳宇期末賬面價(jià)值總資產(chǎn)45.4億元，負(fù)債10.9億元
，凈資產(chǎn)34.5億元
；對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為30.98億元（綜合減值率10.16%）。2023年1-5月順鑫佳宇實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.0億元
，凈利潤(rùn)3.4億元
，剔除母公司資產(chǎn)處置收益5.1億元后，凈虧損約1.7億元
。2022年順鑫佳宇虧損-8.4億元
，對(duì)公司利潤(rùn)端影響較大（2022年順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-6.7億元）。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝告訴《港灣商業(yè)觀察》
，雖然順鑫農(nóng)業(yè)早期嘗到了房地產(chǎn)的甜頭
，但近些年來(lái)看
，顯然對(duì)公司發(fā)展層面的負(fù)作用明顯，眼下及時(shí)剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)公司而言是一個(gè)好的選擇
，這樣可以聚焦于白酒主業(yè)如外界所觀察的那樣，在轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的同時(shí)，順鑫農(nóng)業(yè)的主業(yè)頹勢(shì)明顯。 2022年，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.78億元，比上年同期減少21.46%
。財(cái)通證券在6月30日發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，順鑫佳宇作為公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要主體，如順利交易，順鑫佳宇有望不再納入公司合并報(bào)表，符合公司聚焦主業(yè)發(fā)展發(fā)展戰(zhàn)略。公司2023年4月投入20.0億元收購(gòu)順鑫佳宇2棟商務(wù)樓宇資產(chǎn)，推動(dòng)改善順鑫佳宇資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。2023年5月公司將49.7億元的債權(quán)轉(zhuǎn)為對(duì)順鑫佳宇增資，計(jì)入資本公積（不增加注冊(cè)資本）。此次公開(kāi)掛牌，北交所首次掛牌轉(zhuǎn)讓價(jià)格為31.0億元。如首次掛牌期間未征集到符合條件的意向受讓方，將依法依規(guī)在不低于評(píng)估結(jié)果90％的范圍內(nèi)設(shè)定新的轉(zhuǎn)讓底價(jià)重新掛牌。 “如二次掛牌仍未能征集到符合條件的意向受讓方，將依循前述價(jià)格調(diào)整原則確定新的轉(zhuǎn)讓底價(jià)后再次重新掛牌，依此類(lèi)推并力促本次交易在首次掛牌后12個(gè)月內(nèi)完成。如果經(jīng)過(guò)多輪價(jià)格調(diào)整仍未能征集到意向受讓方，公司控股股東順鑫控股或其指定關(guān)聯(lián)方(避免國(guó)有資產(chǎn)流失)，將以不低于22.5億元的價(jià)格參與此次摘牌。此次地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離存在受讓保底，公司未來(lái)將進(jìn)一步聚焦白酒主業(yè)，符合長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃?div id="4qifd00" class="flower right">
！?/section>02
牛欄山白酒主業(yè)承壓
，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.73億元，比上年同期減少758.08%
。這是公司上市以來(lái)首次虧損
。具體來(lái)看，順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入為81.09億元
，同比下滑20.70%
。從產(chǎn)品品類(lèi)來(lái)看2023年一季度，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約40.88億元，同比增加4.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.28億元，同比增加214.4%。
，高檔酒和低檔酒收入分別同比下滑36.22%和22.71%。主力產(chǎn)品“白牛二”(42度牛欄山陳釀酒)銷(xiāo)售量同比大幅下滑24.4%。白酒產(chǎn)量和銷(xiāo)量分別同比下滑9.14%、24.40%，庫(kù)存量則同比增長(zhǎng)199.10%。山西證券指出，22年疫情下（主要是北京地區(qū)）消費(fèi)場(chǎng)景受損，高檔酒銷(xiāo)量承壓較重；低檔酒受新國(guó)標(biāo)及競(jìng)爭(zhēng)格局影響，亦有所承壓；同時(shí)二季度新品金標(biāo)陳釀逐步推廣，在江蘇、廣東、安徽、新疆等地區(qū)表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量1.1萬(wàn)千升，在其助力下中檔酒營(yíng)收表現(xiàn)相對(duì)亮眼。22年公司豬肉業(yè)務(wù)（養(yǎng)殖+屠宰）實(shí)現(xiàn)收入27.23億元，同比減少24.40%，生豬價(jià)格承壓拖累豬肉板塊盈利水平?div id="4qifd00" class="flower right">
？傮w而言，白酒和豬肉業(yè)務(wù)仍然是公司主要的兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊，占比公司全年?duì)I業(yè)收入分別為69.44%/23.32%，同比-5.88%/+5.52%。財(cái)通證券認(rèn)為，隨消費(fèi)場(chǎng)景復(fù)蘇
，公司基本產(chǎn)品白牛二銷(xiāo)售有望在基地市場(chǎng)北京及省外市場(chǎng)逐步回暖。同時(shí)公司持續(xù)聚焦以“陳釀”“金標(biāo)”為核心的光瓶酒“雙輪驅(qū)動(dòng)”戰(zhàn)略，2023年計(jì)劃銷(xiāo)售500萬(wàn)箱、2025年力爭(zhēng)完成1500萬(wàn)箱。隨著金標(biāo)陳釀白酒推廣鋪市，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有望持續(xù)升級(jí)，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)诘突鶖?shù)下有望實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)
，支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
。預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入137.9/158.8/179.5億元，歸母凈利潤(rùn)6.1/8.7/11.6億元