(相關(guān)資料圖)
01
應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險需警惕
、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)
，并逐步向智能座艙領(lǐng)域拓展
。公司主要產(chǎn)品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表
、雙聯(lián)屏儀表及其他汽車電子產(chǎn)品與服務(wù)
。報告期內(nèi)
，主要產(chǎn)品均應(yīng)用于汽車領(lǐng)域
，業(yè)務(wù)高度依賴于汽車行業(yè)。因此
，汽車行業(yè)周期波動將直接導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績波動
。今年以來，整車制造商為了保證整車降價后仍然擁有合理的利潤率，會通過產(chǎn)業(yè)鏈向上傳導(dǎo)降本壓力，以及引入更多配套企業(yè)以加強成本管控，進而加劇了汽車零部件行業(yè)競爭。不過天有為目前的業(yè)績狀況并未有明顯的壓力。2020年至2022年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入 9.34億元、11.68億元及19.72億元；歸母凈利潤3677.06萬元、1.14億元及3.95億元。 公司的業(yè)績也離不開政策的支持，報告期內(nèi)，公司享受的稅收優(yōu)惠政策金額分別為712.4萬元、1099.13萬元及3330.18萬元；享受的政府財政補貼主要用于產(chǎn)線建設(shè)和日常運營，計入當期損益的政府補助金額分別為2083.75萬元、1729.37萬元及4037.75萬元，占當期利潤總額的71.14%、13.68%及9.12%。 隨著規(guī)模的增長，天有為還需要注意應(yīng)收賬款相關(guān)的風(fēng)險
。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.58億元
、2.52億元及6.2億元，金額增長幅度較大
。公司表示應(yīng)收賬款主要來源于國內(nèi)外知名整車廠商和一級汽車零部件供應(yīng)商
，應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險相對較小。同期
，公司應(yīng)收賬款壞賬準備金額分別為1586.36萬元
、1766.99萬元及4764.34萬元，占凈利潤的比例分別為43.14%
、15.45%及12.07%
。未來隨著公司經(jīng)營規(guī)模持續(xù)擴大
，如果不能相應(yīng)提高應(yīng)收賬款管理水平
，將可能出現(xiàn)應(yīng)收賬款回款不及時甚至出現(xiàn)壞賬風(fēng)險。據(jù)企查查
，天有為在今年2月10日被重慶市江津區(qū)人民法院列入被執(zhí)行人
，執(zhí)行標的718萬元
。天有為的客戶集中度也符合行業(yè)的特征。報告期內(nèi)
02
對大客戶存在重大依賴
，公司向前五大客戶銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為76.02%、72.87%及84.42%
。對前五大客戶的依賴程度于2022年進一步上升
。更為明顯的是，天有為向現(xiàn)代汽車集團的銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為10.31%
、23.21%及53.03%
。2022年超過一半的收入來源于現(xiàn)代汽車集團，公司對現(xiàn)代汽車集團可以說是存在重大依賴
。招股書提及
，目前，公司主要客戶為國內(nèi)外知名整車廠商和一級汽車零部件供應(yīng)商，與公司保持了多年的穩(wěn)定合作關(guān)系。若未來公司與主要客戶的合作關(guān)系發(fā)生變化
，將對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響
。這甚至可能改變了天有為的收入結(jié)構(gòu)。報告期內(nèi)
，公司內(nèi)銷收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的比例為94.64%
、86.04%及52.94%。外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 5.36%
、13.96%及47.06%
。三年間
，公司的外銷收入由4993.88萬元增長至9.24億元
。這正是因為天有為給現(xiàn)代汽車集團為主的外銷客戶配套的多數(shù)是全液晶組合儀表、雙聯(lián)屏儀表等單價較高的產(chǎn)品
，現(xiàn)代汽車集團Staria
、Venue、Casper
、Sportage
、Niro、Telluride等車型在海外市場銷售增長
。黃河科技學(xué)院客座教授、江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長張翔向《港灣商業(yè)觀察》指出
，未來一段時間內(nèi)
，若不積極的推進新能源車轉(zhuǎn)型
，現(xiàn)代的國內(nèi)市場份額或有一定的不確定性。對于車企的供應(yīng)商來說
，一般而言規(guī)模越大