隨著各壽險(xiǎn)公司相繼披露2023年第二季度償付能力報(bào)告
，上半年經(jīng)營(yíng)情況也得以一覽。
據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)梳理統(tǒng)計(jì)
，截至8月6日，已披露報(bào)告的62家非上市壽險(xiǎn)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6546億元
，同比增長(zhǎng)16%
，超過(guò)上市險(xiǎn)企保費(fèi)增速；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)42.03億元
，同比飆升49%
。不過(guò)，若剔除泰康人壽的65億元凈利潤(rùn)
，其余61家非上市壽險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)為-23.27億元
，經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)并不樂(lè)觀。
(資料圖)
總體而言
，2023年上半年疫情影響減退
，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，各大壽險(xiǎn)公司保費(fèi)規(guī)模有大幅度提升
，整體表現(xiàn)超預(yù)期向好
。但這背后，少不了傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品3.5%預(yù)定利率下調(diào)帶來(lái)的“炒停潮”驅(qū)動(dòng)
。業(yè)內(nèi)人士指出
，下半年，壽險(xiǎn)保費(fèi)增速或?qū)⒂瓉?lái)階段性挑戰(zhàn)
，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R銷(xiāo)售疲軟的真空期
，但長(zhǎng)期有利于行業(yè)化解利差損風(fēng)險(xiǎn)以及推動(dòng)產(chǎn)品格局優(yōu)化，下半年險(xiǎn)企可能會(huì)在保障類的產(chǎn)品以及分紅險(xiǎn)上發(fā)力
。
低利率環(huán)境分紅險(xiǎn)
、萬(wàn)能險(xiǎn)有望“扛大梁”
監(jiān)管數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年
，保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.2萬(wàn)億元
，同比增長(zhǎng)12.5%
。其中，人身險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增速達(dá)到13.38%
，扭轉(zhuǎn)延續(xù)了三年的增長(zhǎng)頹勢(shì)
，一掃低迷。
今年上半年
，上市壽險(xiǎn)公司與非上市壽險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增速分化明顯
。五大上市險(xiǎn)企壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.1萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7%
。其中
，平安人壽、太保壽險(xiǎn)
、人保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入增速分別達(dá)到8.7%
、4%、9.4%，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)的保費(fèi)收入增速分別達(dá)到6.9%、5.1%。
就非上市壽險(xiǎn)公司情況來(lái)看
，披露二季度償付能力報(bào)告的62家非上市壽險(xiǎn)公司，上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入6546億元，同比增長(zhǎng)16%，增速明顯高于五大上市險(xiǎn)企旗下壽險(xiǎn)公司。其中，50家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，12家壽險(xiǎn)公司保費(fèi)負(fù)增長(zhǎng)。泰康人壽以1174.5億的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入位列非上市險(xiǎn)企第一 ，同比增速為21%
，是唯一一家千億級(jí)別保費(fèi)的非上市壽險(xiǎn)公司。
中郵人壽以876億元的保費(fèi)位列非上市險(xiǎn)企第二
，其中新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)70%
；信泰人壽、招商信諾
、泰康養(yǎng)老
、中信保誠(chéng)、利安人壽
、中意人壽
、長(zhǎng)城人壽、幸福人壽、中銀三星
、合眾人壽
、中宏人壽、光大永明
、英大人壽以及中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽等14家公司上半年保費(fèi)收入均在百億級(jí)以上
。
上半年保費(fèi)收入向好，一方面
，源于2023年以來(lái)行業(yè)基本面超預(yù)期向好
！睎|吳證券分析師葛玉翔指出。 ，景氣度持續(xù)回升，代理人展業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)
，消費(fèi)者需求集中釋放，是上半年壽險(xiǎn)保費(fèi)收入最大的拉動(dòng)力之一。 ，推動(dòng)壽險(xiǎn)收入增速不斷改善。另一方面，傳統(tǒng)壽險(xiǎn)產(chǎn)品3.5%預(yù)定利率終結(jié)及帶來(lái)的“炒?div id="d48novz" class="flower left">
！?div id="d48novz" class="flower left">“監(jiān)管部門(mén)產(chǎn)品利率窗口指導(dǎo)背景下
，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)預(yù)期疊加銷(xiāo)售環(huán)節(jié)改善推動(dòng)壽險(xiǎn)收入增速擴(kuò)大”，銀河證券分析師張一緯指出。隨著8月1日以后3.5%定價(jià)利率產(chǎn)品切換完成，代理人蓄客
、適應(yīng)新產(chǎn)品均需要時(shí)間，且上半年市場(chǎng)保費(fèi)需求集中釋放，意味著部分未來(lái)需求也有一定程度透支。壽險(xiǎn)保費(fèi)增速或?qū)⒂瓉?lái)階段性挑戰(zhàn)，市場(chǎng)或?qū)⒚媾R銷(xiāo)售疲軟的真空期，由此帶來(lái)的利差損風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注。“上半年的新增保費(fèi)很大一部分是儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品的銷(xiāo)售拉動(dòng)
，下半年險(xiǎn)企可能會(huì)在保障類的產(chǎn)品上發(fā)力，比如稅優(yōu)健康險(xiǎn)。不過(guò)增額終身險(xiǎn)這類的儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品不會(huì)被放棄，只不過(guò)是利率下來(lái)了，從3.5%到3%，產(chǎn)品端可能需要一個(gè)轉(zhuǎn)換的過(guò)程”，上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)系主任郭振華在接受藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。從長(zhǎng)周期來(lái)看
，市場(chǎng)利率下行帶來(lái)壽險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)，主要是為降低壽險(xiǎn)公司的利差損風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)倒逼險(xiǎn)企開(kāi)發(fā)和推廣分紅險(xiǎn)等產(chǎn)品。“90年代末降利率那波
，就是分紅險(xiǎn)出來(lái)‘挑大梁’，可惜內(nèi)地市場(chǎng)不像香港市場(chǎng)那樣做成了一個(gè)品牌性的產(chǎn)品，希望這一波降利率周期中，能有機(jī)構(gòu)做出好產(chǎn)品，避免利差損、分紅透明化、收益有競(jìng)爭(zhēng)力”，郭振華指出。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為
，保險(xiǎn)產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)保障功能優(yōu)勢(shì)，對(duì)有理財(cái)需求的客戶來(lái)說(shuō)，在其他金融產(chǎn)品打破剛兌的情況下，有長(zhǎng)期保底收益特點(diǎn)的理財(cái)險(xiǎn)也有吸引力，利率下調(diào)不改全年復(fù)蘇趨勢(shì)。“我們預(yù)計(jì)
，當(dāng)前居民風(fēng)險(xiǎn)偏好下行可能是結(jié)構(gòu)性的而非周期性的。低利率環(huán)境下，以分紅和萬(wàn)能為代表新型產(chǎn)品有望扛起銷(xiāo)售大旗，新型對(duì)渠道、客戶和公司提出了更高的要求?div id="d48novz" class="flower left">中小壽險(xiǎn)公司面臨盈利難題
在凈利潤(rùn)方面，62家非上市壽險(xiǎn)公司中
，有33家盈利，其中28家公司凈利潤(rùn)低于5億，泰康人壽以65億凈利潤(rùn)穩(wěn)居第一。觀盈利榜
，盈利前十強(qiáng)大多數(shù)為中外合資或純外資公司。例如，中意人壽、工銀安盛、中美聯(lián)泰分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.85億元、6.68億元、5.84億元，3家公司依次位居盈利榜單第2-4名。值得一提的是，國(guó)壽養(yǎng)老盈利實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.09億元，位列盈利榜單第5名，在養(yǎng)老險(xiǎn)公司中排名第一，實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑。此外，中宏人壽
、交銀人壽
、光大永明分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.39億元、3.31億元
、3.16億元
，利潤(rùn)表現(xiàn)較為靠前。
可以看出
，正是中上游公司穩(wěn)定的盈利增長(zhǎng)
，奠定了非上市壽險(xiǎn)公司整體的凈利增速水平。而剔除泰康人壽后
，其余非上市壽險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)合計(jì)虧損23億元