【資料圖】
兵馬未動(dòng),糧草先行
。作為資本密集型行業(yè)
,補(bǔ)充資本金對(duì)于券商發(fā)展至關(guān)重要。
近日
,一家新三板券商發(fā)布股票定向發(fā)行說(shuō)明書,確定了定向發(fā)行對(duì)象和金額
,并有望成為年內(nèi)首家完成定增的券商。消息一出引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注
。今年年初
,在監(jiān)管層倡導(dǎo)證券行業(yè)走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路后
,行業(yè)再融資步伐有所放緩
。目前,有近千億元規(guī)模的再融資事項(xiàng)仍未落地
。
此前
,證監(jiān)會(huì)宣布多項(xiàng)優(yōu)化再融資監(jiān)管安排
,涉及上市金融機(jī)構(gòu)再融資的溝通機(jī)制
、融資必要性、發(fā)行時(shí)機(jī)
、破凈破發(fā)影響
、融資規(guī)模等多方面。
筆者認(rèn)為
,在行業(yè)再融資審慎的背景下
,券商再融資需要有充分的必要性和合理性,避免盲目融資
、過(guò)度融資。此前已有監(jiān)管層就券商融資的必要性
、融資計(jì)劃及方式的合理性等問(wèn)題發(fā)出多輪問(wèn)詢的案例
。券商擬定再融資計(jì)劃,還要考慮如何提升資本運(yùn)用效率、募集資金具體投向
、投入金額測(cè)算依據(jù)以及前次募集資金投向及效益實(shí)現(xiàn)情況等內(nèi)容
。同時(shí),也要慎重選擇發(fā)行時(shí)機(jī)
,從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,券商密集融資短期內(nèi)會(huì)使凈資產(chǎn)收益率及股價(jià)承壓
,難以兼顧業(yè)務(wù)發(fā)展和短期股東利益的平衡
。
券商再融資募資投向也應(yīng)側(cè)重于聚焦主責(zé)主業(yè),把好鋼用在刀刃上
。有券商在修訂定增方案時(shí)明確表示
,為響應(yīng)證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司“必須聚焦主責(zé)主業(yè),樹牢合規(guī)風(fēng)控意識(shí)
,堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)
,走資本節(jié)約型、高質(zhì)量發(fā)展的新路
,發(fā)揮好資本市場(chǎng)‘看門人’作用”的倡導(dǎo),公司結(jié)合自身實(shí)際和行業(yè)情況對(duì)定增方案進(jìn)行了修訂
。
當(dāng)下
,已有多家券商對(duì)募資具體投向做出調(diào)整?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">?傮w來(lái)看
,券商們選擇相對(duì)減少對(duì)自營(yíng)、兩融等重資本業(yè)務(wù)的投入
,加大對(duì)財(cái)富管理
、信息技術(shù)等方面的投入
。此舉意在加大對(duì)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓展
,通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高效率,降低對(duì)大量資金的需求
。同時(shí)
,券商可將更多資金投向高收益、高增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域
,提升盈利能力
,避免浪費(fèi)和不必要的投資,提高資本利用率
。此外,券商結(jié)合自身優(yōu)勢(shì),“精耕細(xì)作”
,將募資投向進(jìn)行有針對(duì)性的調(diào)整也十分必要
,比如個(gè)別券商加大對(duì)另類子公司、私募子公司的投入
。
當(dāng)然
,補(bǔ)充資本金對(duì)于券商擴(kuò)大規(guī)模、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力依舊有很大幫助
,券商可以通過(guò)合理融資
,多渠道緩解“資金饑渴”。并且
,還可以通過(guò)加快轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)降本增效、探索調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
、尋找新的盈利來(lái)源等方式夯實(shí)資本實(shí)力
,從而進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
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