4月28日周五北京時間晚
，國產(chǎn)“AI芯片第一股”寒武紀(jì)發(fā)布2023年第一季度財報和2022年報，今年一季度凈虧損2.55億元，2020年上市以來首次實現(xiàn)虧損收窄近期隨著ChatGPT概念的爆火
【資料圖】
寒武紀(jì)周五漲超8%
一季度收入增超19% ，虧損收窄11%，去年營收同比增超1% ，但凈虧損劇增第一季度 ，寒武紀(jì)實現(xiàn)營業(yè)收入7528.8萬元，同比增長19.52% 。凈虧損2.55億元 ，較去年同期虧損2.87億元收窄了11.26%。扣非歸母凈虧損3.59億元，同比收窄15.87%。稀釋每股虧損0.64元，較上年同期的每股虧損0.72元收窄了11.11%.當(dāng)季的研發(fā)投入2.35億元
，同比減少15.69%，研發(fā)投入占營收比例為312.03%，同比減少130.30個百分點。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為凈流出2.69億元，凈流出額同比收窄31.79%。一同披露的2022年報顯示，去年寒武紀(jì)實現(xiàn)營業(yè)收入7.29億元
，同比增長1.11%，綜合毛利率為65.76%，較上年增長3.37個百分點。其中，去年第四季度實現(xiàn)營業(yè)收入4.65億元，較前三季度大幅增長，受益于智能計算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)在第四季度交付。2022年凈虧損12.57億元
，金額較2021年擴大了4.3億元或虧損走闊52%，扣非歸母凈虧損15.80億元，較上年擴大4.69億元或虧損走闊42%。稀釋每股虧損3.14元，2021年虧損2.06元。2022年的研發(fā)投入總額15.23億元
，同比增長34.11%。研發(fā)投入占營收的比例為208.92%，較2021年增加51.41 個百分點。主營業(yè)務(wù)成本2.47億元，較上年同期減少8.79%。六年間寒武紀(jì)虧損超41億元，去年研發(fā)人員平均年薪提升19%至逾72萬元
年報解釋稱，去年營收同比增長超1%
，主要由于隨著云端產(chǎn)品線思元290、思元370系列產(chǎn)品在多家頭部企業(yè)完成產(chǎn)品導(dǎo)入，憑借優(yōu)異的產(chǎn)品競爭力，與多家頭部企業(yè)實現(xiàn)了合作，形成有效拓展，帶動云端產(chǎn)品線業(yè)務(wù)收入大幅增長。智能計算集群系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入與上年同期基本持平，而邊緣產(chǎn)品線在主要客戶處的收入有所下降，主要因客戶自身進(jìn)行庫存調(diào)控消化而造成需求波動。凈虧損同比擴大主要由于三個原因：為確?div id="d48novz" class="flower left">
！霸七叾恕毙酒a(chǎn)品及基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件平臺的高質(zhì)量迭代，在競爭激烈的市場中保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)人員薪酬、流片費用、研發(fā)設(shè)備及IP對應(yīng)的折舊和攤銷等費用較上年同期顯著增加。同時
，公司增加戰(zhàn)略備貨、處于生命周期末期的云端產(chǎn)品銷量減少，以及邊緣智能芯片產(chǎn)品銷量不及預(yù)期，共同導(dǎo)致存貨及庫齡增加，從而使報告期資產(chǎn)減值損失較上年同期顯著增加。公司還對個別大額應(yīng)收賬款進(jìn)行單項計提，從而使報告期信用減值損失同比顯著增加。綜合寒武紀(jì)的過往研報可知
，2016年成立至今，公司尚未實現(xiàn)盈利且存在累計未彌補虧損。2017至2021年，其歸母凈虧損分別為3.8億、0.41億、11.78億、4.34億和8.24億元，等于五年累計虧損逾28億元，再加上2022年的虧損12.57億元，等于六年間虧損超41億元。寒武紀(jì)坦言，這主要與半導(dǎo)體行業(yè)人才薪酬水平升高等研發(fā)投入有關(guān)
。2022年公司人員薪酬相關(guān)支出增加逾2億元或同比增長25%，研發(fā)投入的增長幅度持續(xù)大于營業(yè)收入的增長幅度。截至去年末
，公司研發(fā)人員保持在逾1200人或占比超79%，但較2021年末的占比81%略有下降；研發(fā)人員的年度平均薪酬為72.38萬元，顯著高于2021年的均值60.88萬元。年報稱
，高質(zhì)量的研發(fā)投入是芯片行業(yè)實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，是支撐企業(yè)未來發(fā)展不可或缺的基石。公司目前現(xiàn)金流狀況良好，可以在未來一段時間內(nèi)為研發(fā)投入和日常運營提供有效支撐。公司2022年度擬不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不以資本公積轉(zhuǎn)增股本，不送紅股。運營風(fēng)險：AI芯片領(lǐng)域競爭加劇、寒武紀(jì)的客戶集中度較高，以及供應(yīng)鏈能否持穩(wěn)在討論潛在風(fēng)險時，寒武紀(jì)坦言尚未盈利
，但去年思元370芯片及加速卡在眾多行業(yè)領(lǐng)域中的頭部公司實現(xiàn)了批量銷售或達(dá)成合作意向，公司的規(guī)模經(jīng)營效益正逐年提升、品牌效應(yīng)逐步凸顯。AI芯片領(lǐng)域也面臨競爭加劇的壓力
，公司掌握的核心技術(shù)及研發(fā)水平將嚴(yán)重影響核心競爭力。雖然目前其握有一定的技術(shù)壁壘，關(guān)鍵核心技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，但隨著人工智能應(yīng)用及算法的逐步普及，人工智能芯片受到了多家集成電路龍頭企業(yè)的重視，該領(lǐng)域也成為多家初創(chuàng)集成電路設(shè)計公司發(fā)力的重點。這令公司面臨前期的研發(fā)投入難以收回、預(yù)計效益難以達(dá)到的風(fēng)險。本周有分析指出，AI芯片的軟件生態(tài)建設(shè)
、基礎(chǔ)架構(gòu)等方面還是掌握在英偉達(dá)等海外巨頭手中，寒武紀(jì)與這些國外廠商相比仍有不小的差距。目前全球AI芯片市場由英偉達(dá)壟斷，市場占有率超過80%，剩余市場份額被AMD、英特爾等瓜分，寒武紀(jì)在國際市場的占有率和銷量還非常低：寒武紀(jì)還提示
，公司存在客戶集中度較高的風(fēng)險，2020至2022年前五大客戶的銷售金額合計占營收比例分別為82.11%、88.60%和84.94%，邊緣智能芯片及加速卡業(yè)務(wù)也存在過于依賴“某智能物聯(lián)網(wǎng)頭部客戶”的問題，除了存貨跌價，智能計算集群系統(tǒng)客戶則有應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險。在供應(yīng)鏈穩(wěn)定因素中
，年報提到去年12月15日，美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）以國家安全和外交利益為由，將寒武紀(jì)及部分子公司列入“實體清單”。公司稱：行業(yè)前景利好，智能芯片市場有望迎來增量需求，AI應(yīng)用十年內(nèi)或迎來“寒武紀(jì)”作為AI算力股龍頭
，寒武紀(jì)是國內(nèi)少數(shù)有7nm先進(jìn)工藝下復(fù)雜芯片物理設(shè)計豐富成功經(jīng)驗的企業(yè)之一，專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片，讓機器更好地理解和服務(wù)人類。公司能提供云邊端一體、軟硬件協(xié)同、訓(xùn)練推理融合、具備統(tǒng)一生態(tài)的系列化智能芯片產(chǎn)品和平臺化基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件。2022年報顯示
，寒武紀(jì)在2021年商業(yè)化布局以及客戶合作的基礎(chǔ)上，持續(xù)在互聯(lián)網(wǎng)、運營商、金融、智慧交通、電力能源等多個行業(yè)、多家客戶處進(jìn)行了廣泛的業(yè)務(wù)部署與落地，進(jìn)一步拓寬了合作領(lǐng)域，深挖了場景應(yīng)用 。年報在談到所處行業(yè)現(xiàn)狀時表示，隨著當(dāng)前人工智能技術(shù)普遍應(yīng)用于日常生活和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)
，對于底層芯片計算能力的需求一直在飛速增長 ，其增速已經(jīng)大幅超過了摩爾定律的速度。人工智能運算常常具有大運算量
、高并發(fā)度 、訪存頻繁的特點，且不同子領(lǐng)域（如視覺 、語音與自然語言處理）所涉及的運算模式具有高度多樣性 ，對于芯片的微架構(gòu)、指令集、制造工藝甚至配套系統(tǒng)軟件都提出了巨大的挑戰(zhàn)。自2016年3月成立以來，公司快速實現(xiàn)了技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化輸出
，先后推出了用于終端場景的寒武紀(jì)1A、寒武紀(jì)1H、寒武紀(jì)1M系列智能處理器；基于思元100、思元270
第一季度 當(dāng)季的研發(fā)投入2.35億元 一同披露的2022年報顯示，去年寒武紀(jì)實現(xiàn)營業(yè)收入7.29億元 2022年凈虧損12.57億元 2022年的研發(fā)投入總額15.23億元 年報解釋稱，去年營收同比增長超1% 凈虧損同比擴大主要由于三個原因：為確?div id="d48novz" class="flower left"> 同時 綜合寒武紀(jì)的過往研報可知 寒武紀(jì)坦言，這主要與半導(dǎo)體行業(yè)人才薪酬水平升高等研發(fā)投入有關(guān) 截至去年末 年報稱 在討論潛在風(fēng)險時，寒武紀(jì)坦言尚未盈利 AI芯片領(lǐng)域也面臨競爭加劇的壓力 本周有分析指出，AI芯片的軟件生態(tài)建設(shè) 寒武紀(jì)還提示 在供應(yīng)鏈穩(wěn)定因素中 作為AI算力股龍頭 2022年報顯示 年報在談到所處行業(yè)現(xiàn)狀時表示，隨著當(dāng)前人工智能技術(shù)普遍應(yīng)用于日常生活和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) 人工智能運算常常具有大運算量 自2016年3月成立以來，公司快速實現(xiàn)了技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化輸出六年間寒武紀(jì)虧損超41億元，去年研發(fā)人員平均年薪提升19%至逾72萬元
運營風(fēng)險：AI芯片領(lǐng)域競爭加劇
行業(yè)前景利好，智能芯片市場有望迎來增量需求