美聯(lián)儲貨幣政策將如何演進(jìn)，歐洲和英國央行將如何應(yīng)對
？美元的強(qiáng)弱對于各類資產(chǎn)的影響極大
，美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)變對相關(guān)的投資品種有何影響？國內(nèi)的資本市場環(huán)境將如何變化
？
匯茂咨詢徐陽表示
，美聯(lián)儲貨幣政策的二階拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)
，歐洲和英國央行由于多重因素的影響，拐點(diǎn)要相對滯后
。美元指數(shù)的高點(diǎn)已過
，近期資本流入非美貨幣和新興市場，看好有色類大宗商品
。中國央行面臨的通脹問題并不明顯
，預(yù)計今年會有寬松的舉措。
嘉賓介紹：徐陽
，現(xiàn)任湖北匯茂企業(yè)管理合伙企業(yè)(匯茂咨詢)首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家，英國諾丁漢大學(xué)哲學(xué)碩士
，前華安證券首席宏觀分析師
、國金資深大類資產(chǎn)配置策略分析師、華創(chuàng)高級宏觀分析師
，具備全球投資視野
。曾成功預(yù)測2016年全球范圍的三只“黑天鵝”事件結(jié)果：英國脫歐公投、特朗普贏得美國總統(tǒng)大選
、意大利修憲公投
。CCTV2-財經(jīng)頻道特約評論嘉賓、《第一財經(jīng)》電視訪談嘉賓
、國內(nèi)近百家報紙
、雜志、財經(jīng)網(wǎng)站特邀點(diǎn)評分析師
，《走出去》智庫特約撰稿人
，《今日頭條》和《微博》大V。
(相關(guān)資料圖)
以下為文字精華：
1
、匯茂咨詢徐陽：美聯(lián)儲現(xiàn)加息拐點(diǎn) 歐洲與英國更滯后
提問：您對美聯(lián)儲下一步的動向以及美聯(lián)儲政策的節(jié)奏有何分享
？
徐陽：美聯(lián)儲在去年的6月、7月
、9月還有11月
，連續(xù)4次加息75個基點(diǎn)。隨著美國的通脹水平見頂回落
，美聯(lián)儲在去年的12月
，也就是年內(nèi)最后一次的議息會議上放緩了加息的幅度。當(dāng)時我就做出了一個比較大的預(yù)判
，美聯(lián)儲的貨幣政策的二階拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)
，也就意味著大幅加息的階段轉(zhuǎn)變至降低加息幅度，甚至到停止加息的階段
。
現(xiàn)在來看
，美聯(lián)儲貨幣政策二階拐點(diǎn)的加息周期
，可能會在今年一季度末結(jié)束，并且有可能會在今年的下半年開啟所謂的降息周期
。我們做出這樣一個判斷的依據(jù)是什么
？美聯(lián)儲強(qiáng)勢加息的背景下，美國經(jīng)濟(jì)很有可能會步入衰退
。
提問：市場也很關(guān)心歐洲央行未來的貨幣政策以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況
，您最近有什么研究嗎？包括英國央行和整個歐洲的情況
，為大家分享一下您的觀點(diǎn)
。
徐陽：英國在地域上隸屬于歐洲的版圖，但是英國從歐盟里退出來了
，有自己獨(dú)立的貨幣
，并且又是完全獨(dú)立的央行，所以看歐洲的時候
，需要把歐洲央行和英國央行都拿出來說一下。
，除了疫情之外，那么俄烏局勢對歐洲的影響可能會更大。尤其是通脹削減法案下，在能源方面更是受美國牽制，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢。不過首先來看歐洲的整體情況，歐洲因?yàn)槭艿蕉嘀匾蛩氐挠绊?div id="4qifd00" class="flower right">
，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體中的法國還有德國政府
，預(yù)測相對比之前要更加偏樂觀一些，多數(shù)的數(shù)據(jù)顯示
，歐洲陷入衰退的可能性目前已經(jīng)大大地減小
。
由于地緣政治持續(xù)的緊張，包括美國通脹削減法案等外部因素
，還有通脹的持續(xù)高位
，公共財政失衡，內(nèi)需疲軟等內(nèi)部因素的干擾
，使得歐洲的腳步
，歐洲央行包括英國央行整體貨幣緊縮的二階拐點(diǎn)要滯后于美國。也就是說歐洲央行所謂減緩加息的步伐
，進(jìn)入二階拐點(diǎn)的時間是要滯后的
，目前還會繼續(xù)去維持高基點(diǎn)的加息進(jìn)程，并且經(jīng)濟(jì)情況受多方面因素的影響
，面臨多重不確定性
。
單獨(dú)再來看一下英國
，今年1月份英國政府的預(yù)算赤字已經(jīng)擴(kuò)大至記錄的高位，同時英國企業(yè)暗示產(chǎn)出下滑速度為疫情暴發(fā)以來的最快
。這就表明英國陷入衰退的可能性可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)地要高于歐盟主要的經(jīng)濟(jì)體
，也就意味著英國央行的貨幣政策二階拐點(diǎn)還要更加滯后于歐洲央行。
2
、匯茂咨詢徐陽：美元見頂利好非美 人行或有寬松舉措
提問：美元的強(qiáng)弱對于各類資產(chǎn)的影響極大
，接下來美元指數(shù)的變化以及資本的流向，還有相關(guān)的一些投資品種的影響
，您再給大家分析一下
。
徐陽：美元指數(shù)整體上判斷，它的強(qiáng)勢周期不會再現(xiàn)
，說得簡單一點(diǎn)就是美元指數(shù)的高點(diǎn)已經(jīng)過去了。事實(shí)上我們已經(jīng)看到美元指數(shù)在過去的一段時間內(nèi)從高點(diǎn)接近120，現(xiàn)在已經(jīng)回到了100的附近
，因此對于非美貨幣而言，就抓住了這個時機(jī)出現(xiàn)了大幅的反彈。整體上來講，資本是流入非美貨幣還有新興市場，這對于非美貨幣還有新興市場而言都是屬于極大的利好。那么未來我們確切地說非美貨幣還有新興市場的這些風(fēng)險性的資產(chǎn)
，確切講就是說股票市場都會有一些比較好的這樣的表現(xiàn)。對于周期性的有色類的大宗商品
，我們比較看好，認(rèn)為價格會出現(xiàn)明顯的回升。尤其看好的就是銅，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程當(dāng)中需要使用大量這樣的有色的產(chǎn)品，我們認(rèn)為它的價格會進(jìn)一步地出現(xiàn)一些良好的表現(xiàn)。提問：把視角拉回到國內(nèi)的政策
，大家都感覺刺激的政策會多一些。請您再解讀一下國內(nèi)的一些情況。徐陽：國內(nèi)首先要明確中國央行的貨幣政策走勢
。去年海外不管是美國，還是歐洲，包括英國還有日本，實(shí)際上都遇到了比較大的一個問題，就是高通脹。在高通脹的面前
，其實(shí)各大央行采取的態(tài)度稍有不同。比如美國美聯(lián)儲是大幅的加息，歐洲的通脹問題也很嚴(yán)重，它也是大幅的加息 ，但是日本就扛住了
，盡管它的通脹也是一個問題，但是它卻沒有采取明顯的退出寬松的舉措
。當(dāng)然到了去年年底的時候就已經(jīng)出現(xiàn)了貨幣政策轉(zhuǎn)向的苗頭
，但是確切來講，日本要退出超級寬松的周期，可能還要維持一段時間。
中國央行應(yīng)該來講，去年面臨的通脹問題不是特別地明顯
，所以我們采取了一些比較穩(wěn)健的應(yīng)對措施，甚至于還采取寬松，比如說降息降準(zhǔn)等等。到了時間窗口
，今年我們依然做出這樣的判斷，今年中國國內(nèi)即使是遇到了通脹的問題，也不會特別地明顯。為了支持經(jīng)濟(jì)的快速反彈，事實(shí)上我們認(rèn)為中國央行將會采取穩(wěn)健的貨幣政策，也會有寬松的舉措。關(guān)鍵詞： 貨幣政策 新興市場 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇
最近更新
- 匯茂咨詢徐陽：當(dāng)前的國際市場該如何認(rèn)知？-全球視點(diǎn)2023-02-10
- 男子躲查酒駕3次跳河，血檢結(jié)果為0，交警：阻礙執(zhí)行公務(wù)，已移交派出所|焦點(diǎn)資訊2023-02-10
- 要聞：美國散戶今年抱團(tuán)涌向哪？饑渴眼神里全是特斯拉和AI概念股2023-02-10
- 金科地產(chǎn)再成老賴 累計被執(zhí)行44億2023-02-10
- 泰和新材(002254):2023年2月8日投資者關(guān)系活動記錄表2023-02-10
- 2023年最新耕地開墾費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：耕地開墾費(fèi)指的是永久占地嗎？2023-02-10
- 懂車帝二手車報告：車商創(chuàng)作者增長331%，老司機(jī)更愛買二手車2023-02-10
- 焦點(diǎn)日報：阿爾特(300825):第三期回購股份事項(xiàng)前十名股東和前十名無限售條件股東持股情況2023-02-10
- [快訊]鉑科新材:關(guān)于股東減持計劃實(shí)施完成 訊息2023-02-10
- [快訊]海波重科:關(guān)于公司控股股東之一致行動人減持計劃預(yù)披露2023-02-10
- 新基金快速建倉!李大霄:一個消息被眾人忽視了-更新中2023-02-10
- 天天關(guān)注：新游上線、史玉柱再“出山”，巨人網(wǎng)絡(luò)業(yè)績回春不是夢？2023-02-10
- 上海一中院一審公開宣判被告人呂亞臣貪污、受賄、挪用公款、為親友非法牟利、重婚案|全球新資訊2023-02-10
- 天天日報丨年后找工作一定要謹(jǐn)慎，因?yàn)轵_子也上班了！2023-02-10
- 傳統(tǒng)小貸進(jìn)退兩難，跨省網(wǎng)絡(luò)小貸“去肥增瘦”2023-02-10
- 新基金快速建倉!李大霄:一個消息被眾人忽視了-更新中2023-02-10
- 世界時訊：鉑科新材(300811):股東減持計劃實(shí)施完成2023-02-10
- 南京聚隆(300644):南京聚隆科技股份有限公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的第二輪審核問詢函的回復(fù)-環(huán)球快資訊2023-02-10
- 午評：三大指數(shù)震蕩調(diào)整 大消費(fèi)板塊集體走強(qiáng)2023-02-10
- 午評:午后大盤行情提示_當(dāng)前熱聞2023-02-10
- 以嬰兒為“傘”逃避打擊 女子瘋狂作案終被抓2023-02-10
- 【環(huán)球報資訊】360稱計劃推出的類ChatGPT產(chǎn)品存重大不確定性，周鴻祎曾表示搭不上這班車會被淘汰2023-02-10
- 午評:上午盤尾跳水 午后還要大跌？ 環(huán)球視訊2023-02-10
- （長江云）咸安：春風(fēng)“喚醒”撂荒地 全球觀焦點(diǎn)2023-02-10
- 加速減持比亞迪！巴菲特再賣423萬股，有何影響？新能源車龍頭定了新目標(biāo)？ 天天新資訊2023-02-10
- （長江云）組圖 | 早春浪漫梅花開
！點(diǎn)亮“梅”好生活2023-02-10- 【天天報資訊】2023玉米最新價格是多少
？2月行情走勢如何？2023-02-10- 北京恒遠(yuǎn)鑫達(dá)系非法吸收公眾存款8.7億余元
，判了！|環(huán)球速看2023-02-10- 天天簡訊:（長江云）先睹為快，帶娃新去處
！咸安區(qū)青少年科技館開館倒計時！2023-02-10- 今日看點(diǎn)：北京市按照耕地等別征收耕地開墾費(fèi)！開墾費(fèi)是什么意思
？由誰收?div id="jfovm50" class="index-wrap">。?/a>2023-02-10獨(dú)家推薦
-
男子躲查酒駕3次跳河
，血檢結(jié)果為0，交警：阻礙執(zhí)行公務(wù)，已移交派出所|焦點(diǎn)資訊近日，江蘇交警查酒駕時發(fā)現(xiàn)一司機(jī)突然棄車逃跑，慌不擇路跳入湖中。民警勸阻時，男子表示只要民警退后他便上岸，于是民警先退后，待其上岸后
2023年最新耕地開墾費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：耕地開墾費(fèi)指的是永久占地嗎？
新基金快速建倉!李大霄:一個消息被眾人忽視了-更新中
導(dǎo)讀：1午評：北向資金凈流出35 12億元滬股通凈流出15 37億元2午評：A股低開低走滬指跌0 60%酒店餐飲板塊漲超4%3李大霄：外資大量流入，散戶大量
【天天報資訊】2023玉米最新價格是多少？2月行情走勢如何？
- （長江云）組圖 | 早春浪漫梅花開