【資料圖】
觀點：盡管4月PMI重返榮枯線下方
，但整個經(jīng)濟仍處于復蘇通道。全年經(jīng)濟向好趨勢依舊
。當前流動性保持合理充裕
，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯
，看好A股整體回升的投資機會
。短期，業(yè)績驅動趨勢下
，市場迎來大分化
。不過，海內(nèi)外仍有諸多不確定性
，市場結構性行情依舊
，建議更多關注基本面修復彈性大且政策繼續(xù)支持的相關領域。
近期
，海外美股三連跌
，這對于連續(xù)反彈的A股有情緒的抑制。指數(shù)今日開盤后走勢分化
，滬指繼續(xù)上行而深成指走低
，不過隨后兩市雙雙下行，盤中一度跳水
。午后
，指數(shù)低位徘徊
，期間小幅回升但力度薄弱，始終于低位運行
。滬指走出沖高回落趨勢
，而深成指則呈現(xiàn)單邊走低趨勢。盤面上
，房地產(chǎn)領漲
，銀行以及非銀金融等大金融板塊走強，食品飲料
、社會服務以及商貿(mào)零售等小幅表現(xiàn)
，而傳媒和通信板塊領跌，家用電器
、有色金屬以及醫(yī)藥生物等走低。
進入到5月份
，市場整體風格悄然變化
，此前默默無聞的大金融板塊突然發(fā)力，銀行
、券商以及保險輪番表現(xiàn)
，中國平安以及民生銀行等更是上演罕見的漲停，在帶領大金融板塊走強的同時
，也支撐滬指持續(xù)表現(xiàn)
。很明顯，實體經(jīng)濟復蘇之下，企業(yè)信貸需求回暖，加之存款定期化趨勢延續(xù)，對于銀行等帶來提振。而股市持續(xù)回暖，市場交投熱情不斷之下，券商一季度業(yè)績也迎來回升。所以，對于大金融板塊來說，國企價值重估的背景疊加業(yè)績的回升，在當前整體估值處于低位之際，配置價值逐步凸顯。
除了大金融之外
，實際上近期表現(xiàn)好的行業(yè)，多數(shù)為業(yè)績修復以及盈利能力較好的方向。也就是說 ，在此前情緒提振以及預期性行情之后
，隨著財報季落下帷幕
，基本面驅動的行情是當前的主基調(diào)，也基本符合經(jīng)濟回緩期間市場的歷史規(guī)律
。不過
，在大金融等板塊走強的同時，多數(shù)板塊迎來下跌
。市場更多的是賺了指數(shù)不賺錢的趨勢
。比如此前調(diào)整之后，近期指數(shù)持續(xù)回升
，但更多的還是大金融板塊的帶動
，其他科技以及新能源等，都迎來整體性的調(diào)整
，市場割裂的現(xiàn)象逐步嚴重
。
實際上，財報季結束之后
，市場同時傳來經(jīng)濟增速回落的預期
，基本面支撐的力度減弱趨勢下，市場擔憂情緒重啟。同時，海外銀行風波不斷，疊加近期美股持續(xù)性回落，對市場還是有一定的壓制。因此，短期操作上不宜盲目樂觀，更多的還是保持觀望，耐心等待市場新的方向和風向的選擇。
當然
，我們說對于市場也不必過于擔憂。經(jīng)濟雖然弱勢，但仍處于復蘇周期，而貨幣政策整體偏向寬松，流動性有一定的保障。疊加當前A股整體估值水平不高仍處于歷史中低位，整體仍具備一定的配置價值。繼續(xù)看好指數(shù)大趨勢向好下，可逢低繼續(xù)考慮低吸。結構上可重點關注基本面修復良好以及政策支持的相關板塊，比如大消費等方向。同時，受益于政策支持的數(shù)字經(jīng)濟等方向，也仍是資金關注的焦點，可重點跟蹤。關鍵詞：
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