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郭一鳴：A股牛市情緒持續(xù)提升 但政策預(yù)期行情可能逐步接近尾聲！
觀點：6月底以來
，市場核心的提振因素主要來自于中報行情提振以及政策提振的預(yù)期
。而隨著政策的持續(xù)釋放以及重磅會議的定調(diào)，再到各部的落實和推進(jìn)
。政策的預(yù)期逐步接近尾聲
，階段行情也或告一段落。后期需要基本面的提振以及增量資金的助推
，指數(shù)才可能有更好的表現(xiàn)
。
6月底以來
，市場最大的預(yù)期是指數(shù)上行的最好提振。6月底7月初以來
，隨著二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不及預(yù)期
，市場對于政策的期望持續(xù)增加。雖然有中報行情的提振
，但基本面的掣肘還是對市場帶來一定的壓制
。所以，對于政策預(yù)期的加強(qiáng)
，是提振市場行情的主要力量。在經(jīng)歷了7月前期的回落之后，7月下旬開始的上行，正是政策的提振以及持續(xù)刺激的結(jié)果。
政策之所以能給市場帶來提振，客觀上是由于情緒刺激所致的
。而主觀實際上看，政策也確實能給市場帶來一定的效果。比如政策往往對產(chǎn)業(yè)甚至經(jīng)濟(jì)帶來重大影響 ，進(jìn)而縮短經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的周期
，從而給產(chǎn)業(yè)帶來實質(zhì)的改善以及對經(jīng)濟(jì)帶來有效的提升，進(jìn)而對股市帶來一定的提振
。所以
，這也是關(guān)鍵時刻，對于政策期待的重要原因所在
。
6月底以來
，此輪政策預(yù)期逐步實現(xiàn)，波段行情也或接近尾聲
。隨著7月24日重要會議的召開和表態(tài)
，此輪政策的預(yù)期也基本達(dá)到峰值。而在“活躍資本市場
、提振投資者信心”的表態(tài)下
，一輪資本市場情緒和信心的提振行情也隨之而來。隨著各部的研討和落實
，在媒體的助威下
，A股快速上行一度占領(lǐng)3300點高地。往后看
，政策定調(diào)已經(jīng)明確
，預(yù)期基本實現(xiàn)最大化，后期更多的是政策落實和推進(jìn)，除了實質(zhì)性的作用
，暫時或不會有更大的預(yù)期
。因此，這輪政策預(yù)期行情
，可能在逐步接近尾聲
。
接下來，基本面的提振以及增量的提振
，或是行情能否縱深發(fā)展的基石。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的弱勢，是制約市場繼續(xù)表現(xiàn)的核心因素。而政策的期待，既是對穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和提振經(jīng)濟(jì)的期待，也是對股市行情的期待。經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和向好，將直接推動企業(yè)盈利的穩(wěn)定和回升。所以，在政策預(yù)期之后，隨著政策的不斷落實和推進(jìn)，接下來基本面的穩(wěn)定和回升，將是影響市場行情縱深發(fā)展的重要看點。同時，對于增量資金的期待和關(guān)注，也是市場能否再度上行的重要因素。而這些因素，目前還不確定，可能還需要時日。總結(jié)一下：6月底以來的預(yù)期提振行情仍在進(jìn)行中，但隨著重要會議的表態(tài)和定調(diào)之火
，預(yù)期或達(dá)到階段頂峰。而連續(xù)上行后，股市行情仍有發(fā)酵的空間，但階段可能接近尾聲。后期的行情，更多的需要增量的刺激以及基本面的提振。對于投資者來說，戰(zhàn)略投資者仍可繼續(xù)持有觀望，而波段投資者應(yīng)做好階段減持的準(zhǔn)備 。至于短線投資者
，應(yīng)留意市場情緒以及新的熱點的出現(xiàn)，并作為短期博弈的對象
。
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