(相關(guān)資料圖)
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市場份額排名落后 ,和優(yōu)酷存在關(guān)聯(lián)交易耐看娛樂是網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影制片商及發(fā)行商 ,對網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影從自主開發(fā) 、投資、制作至發(fā)行 、宣傳或轉(zhuǎn)讓的完整運營價值鏈皆有參與 。此外,該公司將原創(chuàng)或先前購自IP擁有人及其他制作人的小說及文學(xué)等形式的IP授權(quán)予第三方 ,或以溢價形式將制作中的網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影版權(quán)轉(zhuǎn)讓予第三方 。據(jù)悉 ,2019年 ,耐看娛樂的中國主要經(jīng)營實體之一天津兔子洞被耐飛科技收購。2020年 ,耐看娛樂引入東陽阿里巴巴(阿里影業(yè)的并表附屬公司)為耐飛科技股東之一,藉此與阿里影業(yè)達成戰(zhàn)略合作。其中,東陽阿里巴巴占有10.62%的股份。公開數(shù)據(jù)顯示,中國的網(wǎng)劇和網(wǎng)絡(luò)電影市場高度分散,按制作和發(fā)行網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影的收益計算,于2022年,十一大網(wǎng)劇制作公司及發(fā)行公司共占20.0%的市場份額。于2022年,耐看娛樂在所有網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影制作公司及發(fā)行公司中排名第十一,且距離第一名的3.2%的市場份額落差明顯。除此之外,耐看娛樂和優(yōu)酷信息還存在關(guān)聯(lián)交易。據(jù)悉,優(yōu)酷信息為阿里巴巴控股的并表實體,而阿里巴巴控股為阿里影業(yè)的最終控股公司,上聯(lián)財務(wù)為阿里影業(yè)的間接全資附屬公司,而東陽阿里巴巴為并表附屬公司。因此,優(yōu)酷信息為東陽阿里巴巴及上聯(lián)財務(wù)的聯(lián)系人。報告期內(nèi),優(yōu)酷信息作為五大客戶之一為公司帶來的收益依次為4579.8萬、1.74億、5302.5萬、2987.5萬,其占比依次為17.6%、50.4%、25.8%、18.5%。與其同時,來自五大客戶的收益占比依次74.4% 、92.6%、88.6%、85.5%。但是每年的最大客戶均為不同公司。據(jù)弗若斯特沙利文所告知,鑒于網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影行業(yè)以項目為基礎(chǔ)的性質(zhì),市場參與者通常從有限數(shù)量的網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影中獲得收入,因此收入于特定財政期間內(nèi)來自有限數(shù)量的客戶。針對耐看娛樂對五大客戶的依賴,藝術(shù)管理、藝術(shù)教育專家歐陽國仁指出,“客戶集中的問題應(yīng)該在影視行業(yè)普遍存在?div id="d48novz" class="flower left">?蛻艏杏欣斜?div id="d48novz" class="flower left">,網(wǎng)劇及網(wǎng)絡(luò)電影行業(yè)的客戶是公司而不是個體消費者,這一點,是對公司的資本能力、品牌的聲譽、平臺的影響力、策劃發(fā)行能力的考驗。不利之處在于,一是文藝作品一旦受資本的影響,其藝術(shù)品質(zhì)很可能會大打折扣。二是對作品的遴選和推送可能會受到影響。尤其是時間長了之后,可能是形成一種產(chǎn)品壟斷,低成本投入的優(yōu)秀作品很難脫穎而出。”02高投入低回報,毛利率凈利率波動劇烈2020年至2022年及2023年6月(報告期內(nèi)),耐看娛樂的收入依次為2.60億、3.46億、2.06億、1.62億;銷售成本依次為1.66億、2.50億、1.14億、1.21億;毛利依次為9413.9萬、9584.1萬、9207.6萬、4116.4萬;毛利率依次為36.2%、27.7%、44.7%、25.5%;凈利潤率依次為10.0%、5.2%、23.3%、6.4%;除稅前利潤依次為2887.0萬、1663.6萬、5760.9萬、1326.6萬;凈利潤及全面收益總額依次為2584.5萬、1795.2、4804.7萬、1031.1萬;經(jīng)調(diào)整凈利潤依次為5841.6萬、4690.6萬、4221.9萬、1446.5萬。數(shù)據(jù)顯示,耐看娛樂的凈利潤率一直呈現(xiàn)明顯波動,而在今年上半年,凈利率、毛利、經(jīng)調(diào)整凈利潤都出現(xiàn)相對嚴重的下滑和收縮。歐陽國仁認為,“耐看娛樂的利潤波動情況符合市場走勢?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">?梢钥隙ǖ氖侵苯映杀镜耐度?div id="jpandex" class="focus-wrap mb20 cf">,不會有太大變化,其中資本運作的投入
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高投入低回報,毛利率凈利率波動劇烈