來源 |新經(jīng)濟觀察團
8月9日
，中國聯(lián)通公布了2023年半年度的財務(wù)報告，同步披露了其持股50%的合營公司——招聯(lián)消費金融股份有限公司（下稱“招聯(lián)金融”）的業(yè)績數(shù)據(jù)
。
財報顯示
，2023年上半年，招聯(lián)金融營業(yè)收入為93.66億元
，較上年同期的84.16億元同比增長11%
；凈利潤為18.61億元，較上年同期的19.37億元同比下降3.9%
。
(資料圖片僅供參考)
截至2023年上半年末
，招聯(lián)金融資產(chǎn)合計為1732.4億元，較上年末的1643.46億元環(huán)比增長7.2%；負債合計為1546.11億元，較去年年底的1472.8億元環(huán)比增長4.98%；凈資產(chǎn)為186.28億元，較上年末的170.67億增加9.15%。
財報還顯示，2023 年上半年
，中國聯(lián)通所屬子公司聯(lián)通運營公司收到招聯(lián)金融宣布派發(fā)的現(xiàn)金股利人民幣 1.5 億元；對招聯(lián)金融權(quán)益法核算的投資收益為人民幣 9.3 億元。招聯(lián)金融官網(wǎng)顯示
，成立于2015年3月，是經(jīng)銀保監(jiān)會批準、由招商銀行和中國聯(lián)通共同組建的持牌消費金融公司 ，注冊地址位于深圳前海
，注冊資本100億元
。目前
，招聯(lián)金融旗下產(chǎn)品主要為“好期貸”和“信用付”。
業(yè)績上看
，招聯(lián)金融近幾年業(yè)績一直處于行業(yè)首位
，是當之無愧的持牌消金業(yè)績冠軍。但進入行業(yè)存量競爭階段
，招聯(lián)金融的增速也逐漸放緩
。
2016年-2022年
，招聯(lián)金融營收分別為15.33億元、41.63億元
、69.56億元
、107.40億元、128.16億元
、159.33億元和175.01億元
，2017-2022年的營收增速分別約為172%、67%
、54%
、19%、24%和9.8%
。
同期
，招聯(lián)金融凈利潤分別為3.24億元、11.89億元、12.53億元、14.66億元、16.68億元、30.63億元和33.29億元，2017-2022年的凈利潤增速分別約267%、5.4%、17%、14%、84%、8.7%。
而在2023年7月，中誠信國際發(fā)布了《招聯(lián)消費金融股份有限公司2023 年度跟蹤評級報告》（以下簡稱“評級報告”）
，披露了招聯(lián)金融更多核心數(shù)據(jù)。評級報告顯示，招聯(lián)金融2020-2022年平均資本回報率為16.36%
、24.44%和21.41%，同期不良貸款率分別為1.78%、1.83%和2.22%，不良貸款撥備率分別為348.45%、443.27%和375.09%。中誠信國際在評級報告中指出
，受益于利潤留存，招聯(lián)金融資本實力逐步提升，有效支撐了業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，但“國內(nèi)經(jīng)濟總體下行疊加外部環(huán)境的沖擊，公司不良貸款規(guī)模持續(xù)攀升，公司資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定挑戰(zhàn)”。招聯(lián)金融貸款業(yè)務(wù)具有金額小
、風險分散的特點，獲客來源為純線上渠道。截至2022 年末，招聯(lián)金融貸款余額為 1676.07 億元 ，同比增長 9.71%。同期末，招聯(lián)金融累計授信客戶 8838 萬戶，累計發(fā)放貸款 1.72 萬億元，平均貸款利率約 17%。但由于互聯(lián)網(wǎng)平臺消費分期貸款筆均金額小，全年公司發(fā)放貸款筆均貸款金額為 1474.95 元，較上年明顯下降。
招聯(lián)金融目前形成了“好期貸”
、“信用付”兩大產(chǎn)品體系。其中
，截至 2022 年末，“好期貸”貸款余額為 1067.63 億元，同比減少 4.92%，貸款筆數(shù)為 2278.66萬筆，筆均貸款金額為 4685.34 元，貸款平均期限為 12.08 個月。截至 2022 年末，“好期貸”貸款余額中以“信用貸”產(chǎn)品為主，貸款余額為 1030.32 億元，同比略有增長。“信用付”是招聯(lián)消費金融旗下的互聯(lián)網(wǎng)信用支付產(chǎn)品， 截至 2022 年末
，“信用付”貸款余額為 608.44 億元，同比大幅增長 50.30%，貸款筆數(shù)為 8199.38萬筆，筆均貸款金額為 742.06 元，貸款平均期限為 4.65 個月。目前主要在招聯(lián)消費金融自有電商平臺和股東方中國聯(lián)通的消費場景中使用。除了線上自營獲客
，招聯(lián)金融還通過股東中國聯(lián)通的線上、線下業(yè)務(wù)中展業(yè)。截至 2022 年末，依托于中國聯(lián)通開展的貸款余額為 63.16 億元。此外
，2022 年以來，招聯(lián)金融探索新的互聯(lián)網(wǎng)模式產(chǎn)品，加強了與互聯(lián)網(wǎng)平臺消費分期的合作。截至 2022 年末
，其他通用消費貸款產(chǎn)品余額為 529.64 億元，較上年末大幅上升
。
信貸資產(chǎn)方面
，隨著近年來信貸業(yè)務(wù)規(guī)模的快速擴張，招聯(lián)金融不良貸款余額逐年上升
。
2020 年以來
，由于宏觀經(jīng)濟持續(xù)底部運行，招聯(lián)金融部分客戶債務(wù)壓力加大
，信用風險持續(xù)暴露
，不良貸款余額逐年增加。截至 2022 年末
，按照逾期 60 天以上貸款納入不良口徑計算
，公司不良貸款余額同比增長 33.42%至 37.25 億元，不良貸款率同比上升 0.39 個百分點至 2.22%
。此外
，公司關(guān)注類貸款余額進一步增加，關(guān)注類貸款占比上升至 2.34%
。
資金來源方面看
，招聯(lián)金融目前融資來源主要包括拆入資金和應(yīng)付債券，截至 2022 年末，拆入資金和應(yīng)付債券分別占付息負債的 89.29%和 10.71%。截至 2022 年末，