【資料圖】
以前
，人們總是把股票市場比喻成“經(jīng)濟的晴雨表”，現(xiàn)在，這種觀點很可能要改變，怎么改？我覺得應該改成“流動性的晴雨表”，為什么？請看下面。當美聯(lián)儲放緩加息步伐得到確認后
，A股的外資從此前的連續(xù)凈流出一下子調(diào)轉方向改為凈流入
，而且是持續(xù)性的。有媒體統(tǒng)計近兩個月外資凈流入A股達1000億元
，A股中的外資標的股股價也因此不斷被推高
。然而，我們最近公布的12月份PMI數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟卻是收縮過程中的
，能源與金屬材料期貨也因此出現(xiàn)了大幅下挫
，很明顯，資金炒作的是流動性寬松的預期
。
再看看美國方面的情況：當?shù)貢r間周五(1月6日)
，美國供應管理協(xié)會(ISM)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國2022年12月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得49.6
，較11月的56.5降低了6.9個點
，且遠不及市場預期的55。分項數(shù)據(jù)顯示
，12月的商業(yè)活動指數(shù)從11月的64.7跌至54.7
，跌幅高達10個點，表明商業(yè)活動出現(xiàn)了斷崖式的冷卻跡象
。新訂單指數(shù)更是跌了10.8個點至45.2
，也是2020年5月以來的最低水平，如果不計入新冠爆發(fā)時的讀數(shù)
，將是2009年以來的最低值
。這說明美國國內(nèi)經(jīng)濟很不樂觀，然而
，被喻為“經(jīng)濟的晴雨表”的美股昨晚難得一見的狂歡了一整晚
，原因是什么？因為依據(jù)這個數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲不敢再大幅加息了，只能繼續(xù)縮減加息幅度，甚至有人預期今年美聯(lián)儲會降息。你看，資本市場全然不顧經(jīng)濟基本面了，而是直接沖著流動性改善而去。
這是不是很奇怪
？確實是奇怪！但思考了一下覺得也合理，畢竟股票市場是靠資金支撐起來的。既然如此，A股后期將會如何表現(xiàn)？很簡單：外資會保持繼續(xù)流入，內(nèi)資改善幅度不大，IPO以及各類融資會消耗掉很多內(nèi)資，所以，結構性行情或者是外資推動的個股行情還將延續(xù)，但大多數(shù)個股會明顯落后于指數(shù)。美股方面的表現(xiàn)很可能要比A股好得多，因為美股的資金與股票融資供求關系大幅優(yōu)于A股。至此
，還有人問“為什么A股很多股票跌了那么多、那么久還不牛？”、“為什么這么多年了，A股還在3000附近徘徊？”之類的問題嗎？答案就在上面。如果還不懂，請看下面的圖 ，A股自2011年底開始
，一直在牛途之中，即使是經(jīng)過一年的調(diào)整
，如今總市值還比5178時要高14%
。
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