大半營(yíng)收靠“嗑瓜子”的洽洽食品

，開(kāi)始“賭”股價(jià)？ 每日短訊

、良品鋪?zhàn)訛橹鞯男聲x網(wǎng)紅品牌占領(lǐng)。

2019年中旬，三只松鼠成功上市后股價(jià)便一路飆升

，市值最高時(shí)達(dá)到了400億，直接超過(guò)了做了20年瓜子的洽洽食品。

而從產(chǎn)品品類上來(lái)看

，三只松鼠由于擁有眾多食品代工廠，重品牌輕資產(chǎn)，因此品類繁多，三只松鼠在2021年時(shí)曾表示甚至需要縮減SKU，長(zhǎng)期維持在多達(dá)400-500個(gè)SKU的動(dòng)態(tài)平衡；而洽洽食品歷經(jīng)4年多的時(shí)間跑出來(lái)的堅(jiān)果類食品僅僅只有“每日?qǐng)?jiān)果”這一個(gè)旗下品牌，而主要產(chǎn)品也不過(guò)是不同使用場(chǎng)景的四種“每日?qǐng)?jiān)果”。

這也直接導(dǎo)致了洽洽食品堅(jiān)果類產(chǎn)品營(yíng)收量級(jí)的差異：以2022年三季報(bào)為例，洽洽食品堅(jiān)果類營(yíng)收達(dá)到5.25億元

，而同期，三只松鼠的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到12.19億元，良品鋪?zhàn)拥臓I(yíng)收則是21.08億元。

除此之外

，洽洽食品的線上渠道也是硬傷。

與三只松鼠

、良品鋪?zhàn)泳€上銷售渠道占比超50%，開(kāi)始借助升溫的品牌力量轉(zhuǎn)向線下?tīng)I(yíng)銷不同，洽洽食品仍然被困宥于線下?tīng)I(yíng)銷。2022年中報(bào)顯示，洽洽食品的電商渠道銷售僅占10.71%，2019年至2021年該營(yíng)銷占比分別10.1%、9.7%以及11.03%。

即便是這樣，電商銷售渠道的拓展還是以毛利率的大幅下降換來(lái)的

，以2022年中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，電商渠道16.75%的毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)線下渠道30%的毛利率。

愈加緩慢上漲的線上渠道銷售占比似乎顯示出洽洽食品開(kāi)始追不上年輕人的步伐

。

一時(shí)間

，洽洽食品的轉(zhuǎn)型迫在眉睫。但鮮為人知的是，洽洽食品也一度察覺(jué)問(wèn)題所在，但作出的努力總以失敗告終。

03

虧損的“多元化”

如果研究過(guò)上市公司