“資管新規(guī)”過渡期已經(jīng)進(jìn)入倒計時 銀行理財市場呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢

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固定收益類理財產(chǎn)品為何長期占據(jù)主導(dǎo)地位?招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，銀行理財的投資者結(jié)構(gòu)

、風(fēng)險偏好及投研能力決定了在很長時間內(nèi)理財產(chǎn)品以固收類產(chǎn)品為主。從投資者風(fēng)險偏好來看，雖然投資者對于凈值型理財產(chǎn)品的接受程度顯著提高，但投資者仍相對偏好于風(fēng)險較低的理財產(chǎn)品。

隨著“資管新規(guī)”以來存量理財壓縮

，出于穩(wěn)住規(guī)模、對沖單一市場下跌風(fēng)險的考慮，以及滿足高風(fēng)險客戶的理財需求，銀行理財權(quán)益市場的投資價值不斷顯現(xiàn)。2021年上半年權(quán)益類理財產(chǎn)品存續(xù)余額為843億元，較年初增長10.15%，同比增長1.54%，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)余額的0.33%。

不過

，北京商報記者注意到，相較于固定收益類、權(quán)益類產(chǎn)品的增長，混合類理財產(chǎn)品存續(xù)余額卻略微有所下降。截至2021年6月末，混合類理財產(chǎn)品存續(xù)余額為2.96萬億元，較年初下降25.44%，同比下降35.89%，占全部理財產(chǎn)品存續(xù)余額的11.49%。

“混合型產(chǎn)品的余額有所下降

。一方面從需求角度來看，為了做好金融消費者權(quán)益保護(hù)工作，商業(yè)銀行2021年以來對投資者評級標(biāo)準(zhǔn)做了調(diào)整，總體思路是更加偏保守，客戶的風(fēng)險評級都整體向下做了一定偏移，這也導(dǎo)致購買混合型產(chǎn)品(三級)的客戶變少了。另一方面從供給角度來看，今年股市行情起伏較大，混合型產(chǎn)品的凈值波動比較明顯，商業(yè)銀行和理財公司也適當(dāng)調(diào)整了產(chǎn)品的供給。”周毅欽分析道。

混合類理財產(chǎn)品存續(xù)余額有所下降

，商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品更是鮮少布局。截至2021年上半年商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品存續(xù)余額僅11億元。

談及現(xiàn)有理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型占比差異較大的原因

，中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，銀行理財從保本保收益到凈值化轉(zhuǎn)型經(jīng)歷不到四年的時間，客戶還處在轉(zhuǎn)型接受過程中，因此商業(yè)銀行采取的策略也相對穩(wěn)健、保守，加之今年A股市場變現(xiàn)不是非常理想，權(quán)益類理財產(chǎn)品布局就相對謹(jǐn)慎，而商品及金融衍生品類風(fēng)險相對較高，通常是私募機構(gòu)在運營，與傳統(tǒng)銀行相對安全謹(jǐn)慎的理財風(fēng)格存在著一定差異。

產(chǎn)品線或?qū)⑦M(jìn)一步豐富

隨著“資管新規(guī)”過渡期即將結(jié)束

，2021年底前絕大部分銀行將完成整改。對于個別銀行存續(xù)的少量難處置的資產(chǎn)，銀保監(jiān)會也采取針對性措施，按照相關(guān)規(guī)定納入個案專項處置，持續(xù)督促相關(guān)銀行綜合施策、積極整改，盡快全部清零。理財產(chǎn)品市場格局和觀念氛圍將從根本上發(fā)生轉(zhuǎn)變。

在凈值化轉(zhuǎn)型層面

，《報告》提到，下一步，銀行理財將以凈值化轉(zhuǎn)型為重要突破，探索進(jìn)一步豐富理財產(chǎn)品線