能有多快樂呢
？11月以來恒生指數(shù)已經(jīng)漲了42.93%
，恒生科技指數(shù)更是大漲55.34%！
說不眼紅肯定是騙人的
，但廠長更關(guān)心的是
，2023港股真的能否極泰來嗎？現(xiàn)在上車還來得及嗎
？
于是
，廠長進(jìn)行了一番研究，下面就來跟大家分享下我的研究成果
，畢竟能分享賺錢機會的才是真朋友嘛~
(資料圖片僅供參考)
11月以來港股漲幅冠絕全球重要指數(shù)
2022年10月24日
，對港股而言，是個伸手不見五指關(guān)燈吃大面的黑色星期一。這一天
，恒生指數(shù)跌了6.36%
，創(chuàng)下了近14年來的最大單日跌幅。一周之后
，2022年10月31日
，恒生指數(shù)跌到了14597.31點，刷新了2009年4月以來的新低
。(數(shù)據(jù)來自wind)
如果自2021年2月18日31183.36的高點起算，一直到2022年10月底14597.31的低點
，恒生指數(shù)的這輪下跌已經(jīng)超過20個月
，跌幅達(dá)53.19%，等于直接被腰斬
，僅次于2008年的金融危機及2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機
。(數(shù)據(jù)來自wind，2021.2.18-2023.10.31)
但也就在10月的最后一天之后
，故事開始反轉(zhuǎn)。從11月1號開始到今天，46個交易日，恒生指數(shù)漲了42.93%，漲幅冠絕全球重要國家及地區(qū)指數(shù)，而且甩第二名30多個百分點。(數(shù)據(jù)來自wind，2022.11.1-2023.1.6)
(數(shù)據(jù)來自wind，2022.11.1-2023.1.6)
現(xiàn)在的港股在什么位置
？在經(jīng)歷了過去2年最冷的寒冬之后
，港股的春天似乎已經(jīng)降臨。那在漲了2個月之后，港股走到了什么位置呢？從估值數(shù)據(jù)來看，恒生指數(shù)市盈率TTM當(dāng)前值是10.22
，處于過去三年40.57%的分位，依然屬于低位區(qū)間。(數(shù)據(jù)來自wind ，截至2023.1.6)
(數(shù)據(jù)來自wind
，截至2023.1.6)
2022年以來恒生指數(shù)動態(tài)PE以及EPS(每股盈利)持續(xù)遭到大幅下修，其中EPS下修幅度超過了實際港股盈利的下修
，表明市場悲觀預(yù)期已反映較為充分
。
當(dāng)前基本面處于筑底回升階段，去年12月初以來，恒生指數(shù)未來12個月EPS(彭博一致預(yù)期)開始回暖
，其中2023年中性情況下盈利增速一致預(yù)期為8%-12%
，2024年盈利增長一致預(yù)期為10%。(數(shù)據(jù)來源：彭博
、中歐財富
，截至2023.1.3)
數(shù)據(jù)來源：彭博、中歐財富
，截至2023.1.3
數(shù)據(jù)來源：彭博
、中歐財富，截至2023.1.3
如果對比當(dāng)下A股和港股的性價比
，目前AH股溢價位于歷史74%分位數(shù)水平
，港股相對A股仍具有一定的配置吸引力。(數(shù)據(jù)來源wind，截至2023.1.3)
(數(shù)據(jù)來源wind
，截至2023.1.3)所以，雖然港股已經(jīng)漲了不少
，但當(dāng)下的性價比依然是不錯的，下行空間相對有限。2023年港股怎么樣
？從基本面的角度來看
，隨著近期房地產(chǎn)政策力度及落地速度超出市場預(yù)期，港股市場里在指數(shù)中權(quán)重占比較高的大金融板塊有望受益于地產(chǎn)政策支持和經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇，盈利增速出現(xiàn)回暖。同時，受通脹下行
、海外衰退等因素影響，2023年能源板塊有望隨著疫情防控政策優(yōu)化、線下場景恢復(fù)迎來基本面的修復(fù)。而從資金流向的角度來看
，來自內(nèi)地的“南向資金”還會繼續(xù)持續(xù)流入港股市場。港股通的總額度已經(jīng)取消，打開了內(nèi)地資金長期配置港股的空間。而國外的投資者則更傾向于用ETF來投資港股，而削減了主動投資港股的倉位，主動資金投資港股更容易找到被市場錯誤定價的機會。近期，可以看到海外資金已經(jīng)在加倉港股主動基金，表明更為“長期”的錢，開始流入了港股市場。對于2023年的港股市場，在中歐基金港股策略負(fù)責(zé)人羅佳明看來或許是一個新周期的開始
，雖然恢復(fù)的節(jié)奏無法確定，但方向是明確的，未來幾年在港股市場存在著非常好的投資機會。而在具體行業(yè)上，羅佳明目前重點關(guān)注的有汽車服務(wù)行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、消費電子行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)
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